Goud is ongeveer 25% ingestort vanaf de all-time high rond $5.600 en is gedaald tot onder $4.200 per ounce. Hierdoor is meer dan $10 biljoen aan waarde verdwenen. Dat verlies is bijna 7,6 keer de totale marktkapitalisatie van Bitcoin (BTC).
De verkoopgolf is versneld ondanks actieve militaire spanningen tussen de VS en Iran en stijgende inflatie—omstandigheden die normaal juist voor meer vraag naar edelmetalen zorgen. Door deze onverwachte beweging is er veel discussie ontstaan over wat precies de oorzaak is.
Peter Schiff: de verkoopgolf slaat nergens op
Peter Schiff, de bekende goudvoorstander en econoom, vindt de crash onlogisch. Volgens hem is goud verkopen, omdat inflatie mogelijk een renteverlaging door de Federal Reserve kan tegenhouden, een verkeerde redenatie.
De reële rentes dalen juist al, en historisch gezien is een dalende reële rente positief voor goud, niet negatief.
Volgens de goudfanaten waarderen handelaren het beleid van de Fed verkeerd. Schiff noemt de strenge toon van voorzitter Jerome Powell een “valse aanname” die gebaseerd is op een sterk geachte Amerikaanse economie.
Volgens hem zal, zodra de hogere rentes de economie in een recessie drukken, de Fed omdraaien en de rente verlagen en opnieuw kwantitatieve versoepeling (QE) inzetten.
Schiff linkt de verkoopgolf ook aan fiscale risico’s. Hij verwijst naar minister van Financiën Scott Bessent, die bevestigde dat de regering oorlogskosten wil financieren met schulden en niet met belastingen.
Schiff waarschuwde ook dat stijgende tekorten, oorlogskosten en een 10-jaarsrente van 4,4% (voor het eerst sinds juli 2025) kunnen leiden tot een financiële crisis die erger is dan die van 2008.
Analisten twijfelen aan de crash-logica
Nu de verkoopgolf bij goud meer dan 9% in één keer bedraagt, is de XAU koers onder $4.200 gezakt. Samen hebben goud en zilver in 53 dagen $13,5 biljoen aan waarde verloren. Alleen zilver daalde bijna 50% vanaf de all-time high en staat nu op een 3-maandse low rond $61.
Analist Kyle Doops noemde deze daling uitzonderlijk en geeft aan dat er allerlei verklaringen rondgaan, van gedwongen liquidaties tot het sluiten van te drukke posities en verwachtingen van strenger beleid.
Toch vindt hij dat geen enkele verklaring de heftigheid van de daling goed uitlegt, zeker nu het geopolitieke risico nog hoog is.
“Als het echt alleen liquidatie was… zou je verwachten dat het bredere risico er slechter uit zou zien. Als het beleid was… macro wijst hier niet echt op een ‘verkrappingsschok’,” counterde hij.
Volgens de analist kan het zijn dat de posities gewoon worden gereset na een sterke stijging, en dat dit niet per se een structurele verandering is in de rol van goud als veilige haven.
De CME verhoogde de margin-eisen op goudfutures met 10% tijdens de verkoopgolf, waardoor extra gedwongen verkopen ontstonden. Ook de sterke dollar, met de Dollar Index die multi-maandse highs rond 100,50 aantikte, zorgde voor meer druk omdat goud duurder werd voor internationale kopers.
Of deze crash een tijdelijke schoonmaak is of een diepere herwaardering van hoe markten omgaan met inflatie, beleid en veilige havens, blijft de grote vraag aan het begin van een drukke macro-week.
