Steeds meer analisten waarschuwen dat de private kredietmarkt mogelijk de volgende financiële schok kan veroorzaken, nu er barsten beginnen te ontstaan.
Wat eerst werd gezien als een veerkrachtig alternatief voor traditionele leningen, staat nu onder druk door investeerders die hun geld willen opnemen.
Private credit ziet recordaantal opnames en vastgezet kapitaal
De eerste tekenen van spanningen zijn al zichtbaar. In Q1 2026 vroegen investeerders meer dan $20 miljard aan terugbetalingen aan. De onrust onder investeerders neemt toe, omdat private kredietportefeuilles veel blootstelling hebben aan softwarebedrijven. Deze sector wordt steeds vaker bedreigd door AI die banen overneemt.
“Private credit groeide tot $3,5 biljoen door precies dát te doen wat banken na 2008 niet meer deden. Het leende geld aan risicovollere bedrijven, vroeg hogere rente en beloofde investeerders dat ze elk kwartaal hun geld konden opnemen. Zo bleef het geld binnenstromen. Iedereen was tevreden. Nu probeert het geld naar buiten te gaan, maar is er nauwelijks een uitgang,” deelde Crypto Rover.
Veel fondsen konden echter niet volledig aan deze terugvraagen voldoen. Grote vermogensbeheerders als BlackRock, Apollo Global Management en Blue Owl hebben opnamelimieten ingesteld.
Ook bedrijven zoals Ares Management en Morgan Stanley namen soortgelijke maatregelen. Dit wijst op brede, sectorbrede beperkingen. Daarnaast verwacht Morgan Stanley dat het aantal wanbetalingen in de sector het komende jaar stijgt van 5% naar 8%.
“Anders dan bij subprime-hypotheken is private credit grotendeels ongereguleerd, waarderen fondsen hun eigen bezittingen intern en worden ze niet op publieke markten verhandeld. Niemand buiten deze fondsen weet dus wat de leningen nu waard zijn, en zo zijn grote crisissen altijd begonnen,” wordt in de post aangegeven.
Volg ons op X voor het laatste nieuws.
CDS-index roept herinneringen aan 2008 op
Te midden van deze onrust lanceert S&P Dow Jones Indices de CDX Financials-index. Dit is een credit default swap (CDS)-product dat direct is gekoppeld aan private kredietfondsen. De nieuwe index bestrijkt 25 Noord-Amerikaanse financiële instellingen. Grote banken gaan de komende week starten met de verkoop van deze derivaten.
Een CDS is een financieel derivaat waarmee investeerders zich kunnen indekken tegen, of juist gokken op, het risico dat een lener zijn schuld niet terugbetaalt. CDS’en speelden een grote rol in de financiële crisis van 2008:
- Investeerders kochten enorme hoeveelheden CDS op hypotheekschulden
- Toen wanbetalingen toenamen, konden aanbieders de verliezen niet dekken
- De verliezen verspreidden zich over het hele financiële systeem
“De instrumenten hielden de schade niet tegen. Ze vergrootten het juist. Private credit is een andere sector en op kleinere schaal. Maar het patroon is hetzelfde: snelle groei, eerste echte stresstest, en Wall Street bouwt er nieuwe derivaten omheen,” zegt analist Mario Nawfal.
Deze ontwikkelingen zorgen voor toenemende zorgen over de veerkracht van de private kredietmarkt. Het is afwachten of deze markt een aanhoudende golf van opnames aankan, zonder dat er bredere problemen ontstaan in het financiële systeem.
