Dit is waarom de groei van Ripple’s RLUSD laat zien dat Ethereum de echte winnaar is

Ripple’s RLUSD is gestegen naar een marktkapitalisatie van bijna $789 miljoen en heeft zich daarmee gevestigd als een van de snelst groeiende assets van 2025. De stablecoin, die eind 2024 werd gelanceerd om grensoverschrijdende betalingen, tokenisatie en DeFi-toepassingen te ondersteunen, heeft inmiddels grote institutionele partijen aangetrokken, waaronder DBS en Franklin Templeton.

Toch gaat achter de indrukwekkende groei de vaak over het hoofd geziene realiteit schuil dat het grootste deel van het RLUSD-aanbod op Ethereum staat, en niet op de XRP Ledger (XRPL).

Ethereum domineert RLUSD-voorraad

Volgens DefiLlama bevindt ruim $700 miljoen aan RLUSD, ofwel ongeveer 88% van de totale voorraad, zich op Ethereum. Op de XRPL, Ripple’s eigen blockchain, circuleert daarentegen minder dan $90 miljoen.

Hoewel Ripple XRPL naar voren schuift als de kerninfrastructuur voor RLUSD, zijn sinds begin 2025 nieuwe uitgiften vrijwel uitsluitend op Ethereum gelanceerd.

Deze verschuiving heeft onrust veroorzaakt onder XRP-houders, die er lange tijd van uitgingen dat de adoptie van stablecoins rechtstreeks zou zorgen voor een grotere vraag naar XRP.

Aangezien elke transactie op XRPL kosten in XRP vereist, verwachtten investeerders dat de groei van RLUSD zou leiden tot verbranding en de token utility zou verbeteren. In plaats daarvan omzeilt het grootste deel van de activiteit XRPL volledig.

De adoptie van RLUSD, zoals bij het hernieuwbare energiebedrijf VivoPower, heeft waarschijnlijk slechts een beperkt effect op XRP. De reden is eenvoudig: XRP speelt geen enkele rol in RLUSD-transacties die op Ethereum plaatsvinden.

“Hoewel Ripple RLUSD zowel op de XRP Ledger (XRPL) als op Ethereum uitgeeft, is het grootste deel van de voorraad op Ethereum gemint,” schreef een populair account op X (Twitter).

Chainlink-woordvoerder Zach Rynes sloot zich daarbij aan en wees erop dat de burn rate van XRP door RLUSD-transacties nauwelijks betekenisvol is ten opzichte van de totale voorraad.

“RLUSD neemt grotendeels de rol van XRP over bij grensoverschrijdende transacties. Meer dan 80% van RLUSD bevindt zich op Ethereum. Ethereum maakt geen gebruik van XRP. XRP-houders ontvangen geen opbrengsten uit RLUSD,” schreef Rynes.

Ripple’s dilemma: beperkte impact van RLUSD op XRP

Ripple presenteert RLUSD als een schakel tussen traditionele financiën (TradFi) en gedecentraliseerde financiën (DeFi). De stablecoin moet niet alleen grensoverschrijdende betalingen ondersteunen, maar ook gebruikt kunnen worden voor toepassingen zoals getokeniseerde geldmarktfondsen en repo-transacties.

Samenwerkingen met DBS, Franklin Templeton, SBI Holdings en diverse Afrikaanse fintechs hebben de adoptie van RLUSD aangejaagd. Daardoor is de marktkapitalisatie van de stablecoin in 2025 vertienvoudigd tot $ 789,44 miljoen op het moment van schrijven.

Toch vormt de sterke aanwezigheid van RLUSD op Ethereum een uitdaging voor Ripple’s narratief dat de XRPL de ruggengraat van zijn ecosysteem blijft.

“Een trouwe XRP-houder kwam erachter dat RLUSD op Ethereum draait. Hij was verbaasd en vroeg zich af welk doel Ripple daarmee diende. Uiteindelijk verruilde hij zijn XRP voor LINK en ETH,” schreef jfab.eth.

Ripple krijgt bovendien te maken met stevige concurrentie. Ondanks de groei van RLUSD blijft de stablecoin in marktkapitalisatie achter bij rivalen zoals PayPal’s PYUSD, BlackRock’s BUIDL en de WLF-stablecoin.

Hoewel de integratie met Ethereum extra DeFi-liquiditeit mogelijk maakt, groeit Ripple’s vlaggenschipproduct daarmee op een manier die XRP-houders niet rechtstreeks ten goede komt.

Voor een community die jarenlang rekende op meer XRP-utility door Ripple’s innovaties, zorgt de onthulling dat 88% van RLUSD op Ethereum draait voor zowel teleurstelling als discussie.