De SEC heeft een belangrijke vraag opgehelderd voor governance-cryptocurrencies zoals Uniswap (UNI): Maakt het geven van stemrecht aan duizenden investeerders een token tot een effect?
Volgens het SEC-personeel is het antwoord over het algemeen nee, zolang het netwerk echt gedecentraliseerd is. Deze verduidelijking kan een groot regelgevend probleem wegnemen voor decentralized finance (DeFi)-projecten en hun investeerders.
Wat heeft de SEC veranderd?
In de update van 2 november legde het SEC-personeel uit hoe governance tokens passen binnen het crypto-kader van maart van deze instantie.
Governance tokens geven houders stemrecht over de werking van een crypto-project. Bijvoorbeeld: UNI-houders kunnen stemmen over wijzigingen bij Uniswap, zoals hoe het protocol zijn fondsen besteedt.
Voorheen was er onzekerheid of duizenden mensen die samen stemmen, konden worden gezien als één controlerende groep.
Dit is van belang omdat een cryptocurrency zonder centrale controle mogelijk als digitale grondstof wordt gezien in plaats van een effect, waardoor er andere regels kunnen gelden.
Het SEC-personeel maakte duidelijk dat onafhankelijke houders die via een gedecentraliseerd systeem stemmen, meestal niet worden gezien als een controlerende groep.
Projecten moeten echter wel aantonen dat de stemkracht breed verspreid is. Als één bedrijf of een kleine groep zelfstandig de regels kan wijzigen, toegang kan beperken of beslissingen kan overrulen, dan is er mogelijk nog steeds sprake van centrale controle.
Wat betekent dit voor UNI en andere crypto-traders?
Voor investeerders verkleint deze verduidelijking de onzekerheid rond governance tokens.
Hierdoor zouden crypto-exchanges en institutionele investeerders zich op termijn meer op hun gemak kunnen voelen om met dit soort tokens te werken. Maar het betekent niet automatisch dat UNI of elke governance-token als grondstof wordt gezien.
Uniswap is extra relevant omdat de community gestemd heeft voor de invoering van een Wyoming DUNA, een juridische structuur voor gedecentraliseerde organisaties.
Er is wel een belangrijk punt. Dit is niet-bindende richtlijn van het SEC-personeel en geen nieuwe wet. Toekomstige toezichthouders kunnen dit mogelijk anders beoordelen.
Het Congres kan meer zekerheid geven via de CLARITY Act, die in september niet werd aangenomen. De uitslag van de tussentijdse verkiezingen op dinsdag bepaalt welk Congres zich hier opnieuw over zal buigen.
