Software-aandelen bleven in 2026 achter bij de bredere markt, zelfs terwijl de angst dat kunstmatige intelligentie de fundamenten van de sector zou ondermijnen, grotendeels ongegrond bleek.
Volgens Saira Malik, chief investment officer bij Nuveen, vertellen de winstcijfers van de sector een ander verhaal dan de beurskoersen, en kan een herstel dichterbij zijn dan de prijsontwikkeling doet vermoeden. Haar opmerkingen verschenen een dag nadat Nvidia’s resultaten de zorgen over AI-uitgaven hadden weggenomen, en slechts enkele uren voordat Workday, Autodesk en Marvell een drukke week van technologische cijfers afsloten.
Waarom software-aandelen zonder reden zijn afgestraft
Volgens Malik maakten investeerders zich in 2026 vooral zorgen dat generatieve AI zou zorgen voor flinke banenverlies en minder omzetgroei bij softwarebedrijven, een angst die de hele sector trof.
Ze stelt dat de cijfers deze paniek nooit hebben ondersteund.
“Als je het signaal van de ruis scheidt, zie je dit niet terug in de fundamenten van softwarebedrijven. De omzetgroei van deze bedrijven bleef redelijk stabiel.”
Saira Malik, Bloomberg
Ook marges en winst bleven overeind, zei ze, en de verwachte golf van ontslagen door AI is in de praktijk veel minder erg dan werd gevreesd.
Bekende namen, echte dalingen
Workday overtrof deze week de ramingen voor omzet en winst in het tweede kwartaal. Toch daalde het aandeel daarna, om vervolgens in de handel na sluitingstijd weer fors te stijgen.
Autodesk verloor ongeveer 5% in de nabeurshandel, ook al verhoogde het bedrijf de omzetverwachting voor het hele jaar. Investeerders letten vooral op een lagere verwachting voor de vrije kasstroom door een recente overname.
Ook Adobe en Workday kregen dit jaar een voorzichtige beoordeling van sommige Wall Street-analisten, die de aandacht vestigden op groeivertraging en veranderende businessmodellen als belangrijke risico’s bij beide aandelen.
Marvell is het volgende signaal om te volgen
Malik gaf aan dat de cijfers van Marvell, die na sluiting van donderdag zouden komen, duidelijk maken of de AI-hype zich verder uitstrekt dan Nvidia, naar bredere chip- en softwarebedrijven. Een goed rapport zou de door Nvidia ingezette rally bevestigen, nadat het chipbedrijf de verwachte omzetgroei voor fiscaal 2027 op 70% zette – flink hoger dan de 45% waar Wall Street op rekende.
Marvell wist vervolgens zowel omzet- als winstcijfers te overtreffen, al daalde het aandeel licht doordat beleggers zich zorgen maakten over kleine marges ondanks de groei.
Lange termijnrentes op staatsobligaties boven de 5% en de Jackson Hole-toespraak van Fed-voorzitter Kevin Warsh op vrijdag blijven onzekere factoren voor aandelenmarkten. Maar volgens Nuveen laten juist de winstcijfers – en niet de beurskoersen – nu het werkelijke beeld van de softwaresector zien.
