Wedbush is gestart met het volgen van SpaceX (SPCX) en geeft het aandeel een Outperform-rating met een koersdoel van $190. Volgens het bedrijf is SpaceX vooral een artificial intelligence infrastructuur-bedrijf, niet een traditioneel ruimtevaartbedrijf.
Dan Ives, de Global Head of Tech Research bij Wedbush, legde dit uit bij CNBC’s Fast Money. Hij zei dat de AI compute-tak van SpaceX het bedrijf tot één van de beste langetermijn-hyperscaler investeringen op de markt kan maken.
Ives bouwt zijn bull-case voor SpaceX
Het koersdoel van $190 betekent ongeveer 11% potentieel rendement vanaf de slotkoers van SPCX op dinsdag van $170,86. Wedbush gebruikt een som-der-delen-model om SpaceX te waarderen waarbij AI compute een belangrijk onderdeel van hun langetermijn-verwachting vormt.
“Het is veel meer een AI-verhaal, dat is ons volledige standpunt vanuit data-oogpunt.”
Dan Ives, CNBC
Ives gaf toe dat het aandeel momenteel duur oogt in verhouding tot de omzet. Hij zei dat goede uitvoering in de komende twee tot drie jaar SpaceX tot één van de beste AI-investeringen op de markt kan maken.
SpaceX is op weg naar opname in de Nasdaq 100. Onlangs testte het aandeel een cruciaal steunniveau na de record-IPO van het bedrijf. Een latere obligatie-uitgifte zorgde voor bubbelwaarschuwingen.
Starlink blijft het fundament van de bull-case voor SpaceX
Starlink is nog steeds de belangrijkste kracht achter SpaceX. De satelliet-internettak bracht vorig jaar ongeveer $11,4 miljard aan inkomsten binnen, zo’n 61% van het totaal, en behaalde een solide operationele winst terwijl SpaceX als geheel nog verlies maakte.
Het koersdoel van Wedbush van $190 steunt vooral op de terugkerende Starlink-abonnee inkomsten en stijgende marges, met daarbovenop het lanceerbedrijf en de nieuwe AI-divisie.
De lanceeractiviteiten vormen vooral een strategische moat, maar zorgen niet voor de meeste winst. De Falcon 9 domineert de wereldwijde lanceermarkt, en Starship moet de kosten verder verlagen door meer satellieten per vlucht te vervoeren. Deze divisie brengt echter veel minder inkomsten binnen dan Starlink. De meeste lanceringen zijn bedoeld om SpaceX’s eigen satellieten te lanceren, niet voor externe klanten.
Om deze reden letten investeerders nauw op de groei en marges bij Starlink’s abonnees. Als dat bedrijf blijft groeien, kan het een groot deel van SpaceX’s waarde dragen, terwijl AI-infrastructuur extra potentie toevoegt in plaats van de hele bull-case te moeten maken.
