Standard Chartered heeft zijn lange termijn Bitcoin (BTC) koers verwachtingen verlaagd en waarschuwt dat een belangrijke pijler van de recente vraag, namelijk de bedrijfs Bitcoin-aankopen, waarschijnlijk voorbij is.
De bank gelooft nu dat toekomstige winsten in Bitcoin gedreven zullen worden door één enkele bron: instromen van exchange-traded funds (ETF’s), een verschuiving die het tempo van stijgingen in de komende jaren zou kunnen vertragen.
SponsoredBitcoin’s pullback: ‘pijnlijk maar normaal’
In een nieuwe notitie zei Geoff Kendrick, hoofd van Digital Asset Research bij Standard Chartered, dat de bank zijn tijdlijn voor Bitcoin om $500.000 te bereiken uitstelt en zijn koersdoelen voor het einde van het jaar voor 2026 tot 2029 verlaagt.
“Hoewel de recente daling in de Bitcoin koers snel is geweest, denken we dat het binnen de verwachte marges valt. Verdere bedrijfsinvesteringen in Bitcoin zijn echter onwaarschijnlijk, omdat de waarderingen dit niet langer ondersteunen. Dit laat ETF-aankopen over, die mogelijk langzamer zijn dan eerder verwacht, om de koerswinsten te ondersteunen. We verlagen onze koersprognoses voor het einde van het jaar voor 2026-29 en verschuiven onze $500.000 verwachting naar 2030. Geen crypto-winter, slechts een koude bries,” zei Kendrick.
De recente koersbeweging van Bitcoin heeft investeerders onrustig gemaakt, maar Standard Chartered stelt dat de sell-off binnen historische patronen past in plaats van een structurele neergang aan te geven.
Kendrick merkte op dat Bitcoin ongeveer 36% is gedaald vanaf zijn all-time high op 6 oktober, een daling vergelijkbaar met andere valpartijen sinds de lancering van Amerikaanse spot Bitcoin-ETF’s.
“De recente koersbeweging van Bitcoin (BTC) was uitdagend, maar de daling, hoewel snel, valt binnen ‘normale’ verwachtingen,” stelde Kendrick vast, toevoegend dat soortgelijke terugtrekkingen zich de afgelopen twee jaar hebben voorgedaan.
De timing van de piek heeft hernieuwde angsten voor een crypto-winter aangewakkerd, waarbij Bitcoin ongeveer 18 maanden na de halvering van april 2024 een piek bereikt, een patroon dat in vorige cycli werd gezien.
Sponsored Sponsored“De timing van de recente verliezen, de high van 6 oktober werd bereikt 18 maanden na de april 2024 ‘halvering’ van het Bitcoin-aanbod, heeft het verhaal van een ‘crypto-winter’ gevoed,” voegde Kendrick toe.
Echter, Standard Chartered verwerpt de gedachte dat de traditionele door halvering gedreven cyclus nog steeds domineert het koersgedrag van Bitcoin.
“We delen niet de mening dat de halveringscyclus nog steeds geldig is. We denken eerder dat langetermijn-ETF-kopers een veel belangrijkere koersdrijver zijn,” merkte hij op.
Bedrijven kopen minder Bitcoin
Het meer zorgwekkende signaal, volgens Standard Chartered, is het ogenschijnlijke einde van agressieve Bitcoin-accumulatie door beursgenoteerde digitale asset treasury bedrijven (DATs).
Kendrick zei dat waarderingen verdere uitbreiding door deze bedrijven niet langer rechtvaardigen, die het afgelopen jaar een steeds zichtbaardere rol hebben gespeeld in het stimuleren van de vraag.
Sponsored“Dat gezegd hebbende, heeft de koersbeweging ons gedwongen om onze Bitcoin koers verwachtingen opnieuw te kalibreren. We denken specifiek dat de aankopen door Bitcoin digitale asset treasury bedrijven (DATs) waarschijnlijk voorbij zijn, aangezien de waarderingen, gemeten door mNAV’s, de veelgebruikte waarderingsmaatstaf voor deze bedrijven, verdere Bitcoin DAT-uitbreiding niet langer ondersteunen,” vermeldde hij.
Hoewel de bank geen wijdverspreide verkopen van deze bedrijven verwacht, verwacht het ook niet dat ze de prijzen in de toekomst zullen ondersteunen.
Sponsored Sponsored“We verwachten een consolidatie in plaats van een directe verkoop, maar DAT-aankopen zullen waarschijnlijk geen verdere ondersteuning bieden,” zei Kendrick.
ETF-instromen zullen een belangrijke steun zijn
Nu de bedrijfs Bitcoin-aankopen verminderen, gelooft Kendrick dat de volgende fase van Bitcoin’s koersverloop bijna volledig afhankelijk is van ETF’s.
“Als gevolg daarvan denken we dat toekomstige prijsstijgingen van Bitcoin effectief door slechts één factor zullen worden gedreven, namelijk ETF-aankopen,” merkte hij op.
Die verschuiving heeft Standard Chartered doen besluiten om zijn meest optimistische projecties uit te stellen.
“We verlagen daarom onze koersprognoses voor het einde van het jaar voor 2026-29 en verwachten dat Bitcoin pas in 2030 (in plaats van 2028) onze langetermijn koers verwachting van $500.000 zal bereiken,” benadrukte Kendrick.
Toch behoudt de bank zijn langetermijn optimisme, zij het op een langere tijdlijn.
“We denken nog steeds dat dit doel haalbaar is, aangezien portfolio-optimalisatie tussen Bitcoin en goud blijft aantonen dat wereldwijde portefeuilles te weinig in Bitcoin geïnvesteerd zijn. Investeringsbereikbaarheid en besluitvorming door beleggingscommissies kosten tijd, maar we verwachten dat ze uiteindelijk grote winsten voor Bitcoin zullen aandrijven,” voegde hij toe.
