Strategy koopt opnieuw Bitcoin (BTC), maar volgens President en CEO Phong Le heeft de beslissing weinig te maken met de huidige Bitcoin koers.
Le legt uit dat de wiskunde achter de hernieuwde aankopen van Strategy draait om de kapitaalkosten, niet om markttiming.
Waarom Bitcoin kopen draait om kapitaalkosten
De hernieuwde Bitcoin-aankopen van Strategy kwamen na een pauze van 10 weken, waarin het bedrijf de balans versterkte. Le vergeleek de onderliggende rekensom met het financieren van de bouw van een datacenter.
Volgens hem zijn de kosten voor land en energie gestegen, terwijl de kosten om kapitaal aan te trekken juist laag bleven.
“We nemen onze beslissingen over Bitcoin niet echt op basis van de Bitcoin koers.”
Phong Le, President en CEO, Strategy
Hij zegt dat de strategie alleen werkt als het verkopen van aandelen of schuld minder kost dan het verwachte rendement van Bitcoin. Volgens Le stond Strategy dit jaar op plek vier onder beursgenoteerde bedrijven qua opgehaald aandelenkapitaal, alleen SpaceX, Google en Intel gingen het bedrijf voor.
Waarom Strategy af en toe toch verkoopt
Le wees het idee af dat Strategy alleen maar Bitcoin verzamelt. Hij noemt het juist een “two way strategy”. Eerder dit jaar verkocht het bedrijf ongeveer 7.000 BTC, minder dan 1% van de totale holdings, om dividenden en aandeleninkoop te financieren.
Hij zegt dat schuldeisers en kredietbeoordelaars verwachten dat een bedrijf bereid is om assets te verkopen wanneer het nodig is. Volgens hem is een bedrijf dat nooit verkoopt geen “volwaardig opererend” bedrijf.
Inzetten op een aanhoudende bullmarkt
Uit de opmerkingen van Le blijkt dat hij verwacht dat de Bitcoin-rally nog lang door zal gaan. Volgens hem blijft Strategy kopen bij een koers van $80.000, $90.000 of $100.000, en zelfs bij een all-time high van $130.000. Hij stelt dat de aankopen van nu achteraf logisch lijken als Bitcoin later naar $260.000 stijgt.
“Ik zie niet gebeuren dat wij Bitcoin alleen maar vasthouden wanneer we in wat ik zie als een sterke bullmarkt komen.”
Phong Le, President en CEO, Strategy
Deze overtuiging staat ook aan de basis van Strategy’s strijd tegen het voorstel voor verwijdering uit de MSCI-index. MSCI is een indexaanbieder waarvan de benchmarks passieve geldstromen aansturen.
Het voorstel zou bedrijven met grote Bitcoin-reserves uitsluiten, en Le noemt dat discriminerend.
Volgens hem functioneert Bitcoin als een operationele asset op de balans van Strategy, en niet als een passieve investering. Dit verschil kan bepalen of Strategy in de MSCI-indexen blijft na het besluit op 16 oktober.
