Nieuw onderzoek, genoemd door The Wall Street Journal, laat zien dat Amerikaanse tarieven stilletjes een last vormen voor de binnenlandse economie. Die druk kan mede verklaren waarom de cryptomarkt sinds de verkoopgolf in oktober weinig momentum heeft gevonden.
Uit een studie van het Duitse Kiel Institute for the World Economy blijkt dat van de tarieven die tussen januari 2024 en november 2025 werden opgelegd, 96% van de kosten werd gedragen door Amerikaanse consumenten en importeurs. Buitenlandse exporteurs droegen slechts 4% van de kosten.
Bijna $200 miljard aan tariefinkomsten werd vrijwel volledig binnen de Amerikaanse economie betaald.
SponsoredTarieven werken als een binnenlandse verbruiksbelasting
Het onderzoek gaat in tegen een belangrijk politiek standpunt dat vooral buitenlandse producenten de tarieven betalen. In werkelijkheid betalen Amerikaanse importeurs de tarieven bij de grens en nemen zelf de kosten of berekenen deze door.
Buitenlandse exporteurs hielden hun prijzen meestal stabiel. Ze leverden alleen minder goederen of verschoven hun aanbod naar andere markten. Het resultaat was lagere handelsvolumes, geen goedkopere import.
Economen noemen dit effect een langzaam doorwerkende consumentengebiedbelasting. Prijzen stijgen niet direct, maar de kosten sluipen met de tijd door de hele aanvoerketen.
Amerikaanse inflatie bleef matig, maar druk liep op
De inflatie in de VS bleef tot 2025 redelijk onder controle. Sommige mensen concludeerden daarom dat tarieven weinig invloed hadden.
Maar uit studies genoemd door de WSJ blijkt dat binnen zes maanden slechts 20% van de tariefkosten in consumentenprijzen terechtkwam. Het overige deel bleef hangen bij importeurs en winkels, wat hun marge verkleinde.
Dit vertraagde effect verklaart waarom de inflatie matig bleef terwijl de koopkracht ongemerkt achteruitging. De druk bouwde langzaam op in plaats van plotseling te stijgen.
Hoe dit verband houdt met cryptomarkt-stagnatie
De cryptomarkt is afhankelijk van vrij te besteden liquiditeit. De markt stijgt als huishoudens en bedrijven voldoende vertrouwen en extra kapitaal hebben om te investeren.
Tarieven hebben dat overschot aan geld langzaam weggenomen. Consumenten moesten meer betalen. Bedrijven moesten kosten opvangen. Daardoor bleef er minder geld over voor speculatieve beleggingen.
Dat verklaart waarom crypto na oktober niet instortte, maar ook niet is gaan stijgen. De markt kwam in een liquiditeitsplateau, geen bearmarkt.
Sponsored SponsoredDe koersdaling in oktober zorgde voor minder hefboomwerking en geremde ETF-instromen. Bij normale omstandigheden zou lagere inflatie het risico nemen weer aantrekkelijk kunnen maken.
Maar de tarieven zorgden ervoor dat de financiële situatie strak bleef. De inflatie bleef boven het doel. De Federal Reserve bleef voorzichtig. De liquiditeit groeide niet.
De cryptokoersen bewogen daardoor vooral zijwaarts. Er was geen paniek, maar ook geen brandstof voor een volgehouden stijging.
Al met al verklaart de nieuwe tariefdata niet de volatiliteit van crypto alleen. Maar het laat wel zien waarom de markt vastzat.
Tarieven maakten het systeem stilletjes strakker, onttrokken vrij te besteden kapitaal en vertraagden de terugkeer van de risicobereidheid.
