Chicago tarwe-futures staan op koers voor hun negende opeenvolgende wekelijkse verlies. Deze verliezen vormen de langste verliesreeks in meer dan 29 jaar en hebben sinds begin september ongeveer 21% weggevaagd.
Toch is het aanbod krap, want de Amerikaanse wintertarwe-oogst is dicht bij een 50-jarig low. Hierdoor is de verkoopgolf vooral een geopolitieke kwestie geworden – dezelfde soorten nieuwsberichten zorgen ook voor beweging in olie, verwachtingen over The Fed en Bitcoin (BTC).
Waarom negeert de tarwe-verliesreeks een krimpende Amerikaanse oogst
Barchart wees op deze verliesreeks op 28 oktober, maar de negende week wordt pas officieel aan het einde van vrijdag.
Tarwe bereikte een piek van bijna $7,65 per bushel op 1 september. Nu schommelt de prijs rond de $6,00, volgens Trading Economics.
De hoop op door de VS geleide vredesbesprekingen tussen Rusland en Oekraïne veroorzaakt het grootste deel van de daling. Handelaren verwachten dat graanuitvoer uit het Zwarte Zee-gebied zich zal herstellen als er een overeenkomst komt.
Ondertussen leidt Rusland export om via Baltische havens, en zorgen oogsten op het zuidelijk halfrond voor extra aanbod.
Hedgefondsen hadden deze week ongeveer 65.000 netto short-contracten op Chicago-tarwe, volgens DTN. Volgens hun analyse is de markt zwaar oversold.
Loopt de commodity super-cyclus nog steeds
Steve Hanke, hoogleraar toegepaste economie aan de Johns Hopkins University, interpreteert het jaar anders.
Maar het IMF-venster sluit bijna op de piek van tarwe. In hetzelfde rapport staat dat de wereldwijde prijzen van grondstoffen tussen maart en augustus met 6,3% zijn gedaald.
Het IMF koppelt de rally van tarwe aan verstoringen rondom de Zwarte Zee en Europese hitte, niet aan Iran.
Gecorrigeerd voor inflatie, blijft de IMF-voedselindex rond het niveau van 2016, ver onder de piek van 2022.
Waarom goedkoper brood geen renteverlagingen hoeft te betekenen
Volgens cijfers van het Bureau of Labor Statistics steeg de Amerikaanse consumentenprijs in september jaar-op-jaar met 3,7%. Energie ging met 20,4% omhoog, terwijl voedsel slechts 2,5% duurder werd.
Tarwe telt bijna niet mee aan de kassa. Boeren ontvangen ongeveer 13 cent van een tarwebrood van $5,99, schat de National Farmers Union.
The Federal Reserve hield de rente op 3,75% tot 4% op 28 oktober, na een verhoging in september. Twee beleidsmakers stemden tegen en wilden juist nog een renteverhoging, waardoor de kansen op een Fed-verhoging in stand blijven.
Voor aandeelhouders en crypto-houders is olie, niet graan, de inflatievariabele om op te letten.
Opkomende markten voelen stijgende voedselprijzen directer. In Turkije steeg peer-to-peer cryptovolume vijf keer zo hard naar $3,56 miljard, vrijwel allemaal in stablecoins die worden gebruikt als dollarspaarmiddel, meldde Chainalysis.
Kunnen 24/7 cryptomarkten graanschokken sneller rond laten gaan
Tarwe wordt al on-chain verhandeld. Ontwikkelaar trade.xyz heeft een perpetual contract voor tarwe op Hyperliquid. Dat is een future die nooit afloopt.
Het volgt de CBOT-benchmark met tot 20x hefboom. Agrotoken tokeniseert ondertussen fysieke graanvoorraden in Argentinië en Brazilië.
Maar getokeniseerde landbouw-assets zijn samen slechts ongeveer $150 miljoen waard, tegenover circa $4,3 miljard in getokeniseerd goud volgens schattingen van de sector.
De slotkoers van vrijdag bevestigt de reeks, terwijl gesprekken tussen Rusland en Oekraïne begin november het ‘vrede-handelen’ kunnen testen. Nu commodity perpetuals steeds vaker worden aangeboden op crypto-platforms, kunnen graan-gerelateerde nieuwskoppen non-stop bij digitale asset-handelaren terechtkomen.
