Tether heeft in het eerste kwartaal van 2026 een nettowinst van $1,04 miljard gerapporteerd en heeft haar reservebuffer verhoogd naar een record van $8,23 miljard, terwijl de wereldwijde markten te maken hadden met nieuwe volatiliteit.
De cijfers komen uit een kwartaalbevestiging van accountantskantoor BDO. Hierin staat dat de USD₮-verplichtingen ongeveer $183 miljard bedragen vergeleken met $191,77 miljard aan activa, waardoor er meer dan $8,2 miljard aan extra kapitaal is.
Tarieven op staatsobligaties zorgden voor de winst in Q1
De reserves zijn vooral belegd in kortlopende overheidsobligaties. De directe en indirecte blootstelling aan Amerikaanse staatsobligaties bedroeg ongeveer $141 miljard op 31 maart.
Volgens het bedrijf stond Tether hiermee wereldwijd op de 17e plaats als grootste bezitter van Amerikaanse staatsobligaties.
Die positie is ook de motor achter de winst. Met een rendement van meer dan 4% op staatsobligaties levert $141 miljard aan blootstelling jaarlijks meerdere miljarden dollars aan rente op. Dit is hetzelfde mechanisme dat voor de winst in het eerste kwartaal zorgde.
De buffer van $8,23 miljard is in de praktijk opgebouwd rendement en geen extern ingebracht kapitaal.
Een aanhoudende daling van de korte rente zou het model direct onder druk zetten.
Goud en Bitcoin vallen buiten het vangnet
Naast staatsobligaties bezit Tether ongeveer $20 miljard aan fysiek goud en $7 miljard aan Bitcoin (BTC). Samen vormen zij ongeveer 14% van de totale reserves.
Volgens het bedrijf is deze mix een bewuste bescherming tegen macro-economische risico’s. Maar in tegenstelling tot obligaties worden zowel goud als Bitcoin dagelijks verhandeld, en kunnen zij het overschot sterk laten schommelen.
Alleen al Bitcoin heeft in eerdere periodes kwartaalverliezen van meer dan 30% meegemaakt.
De tokensupply bleef het kwartaal rond de $183 miljard. Het aantal USD₮ in omloop steeg met meer dan 5 miljard eenheden begin Q2, mede dankzij de lancering van het Tether Wallet self-custody-product.
Onderaan het persbericht blijft de belangrijkste vraag staan. Tether geeft aan dat haar al lang verwachte volledige audit “officieel is gestart” dit kwartaal. Dit is de eerste keer dat het bedrijf deze stap vermeldt in een officiële bevestiging.
Totdat deze audit is afgerond, blijft de buffer van $8,23 miljard een bevestigd, maar niet gecontroleerd bedrag.
