De Federal Reserve heeft woensdag de rente met een kwart punt verhoogd, voor het eerst sinds 2023. Toch steeg Bitcoin (BTC), waarmee het de oude aanname doorbreekt dat strenger beleid altijd slecht is voor risicovolle assets.
De markten hadden deze stap al dagen ingecalculeerd. Het verschil tussen verwachting en reactie verklaart de meeste koersbewegingen van woensdag, al is dat niet het hele verhaal.
De renteverhoging was al ingeprijsd
Volgens BeInCrypto was de kans op een renteverhoging volgens de rentesfutures net voor het FOMC-besluit zelfs al 92,7%. Handelaren hadden zich dus ruim van tevoren gepositioneerd.
Kort voor het besluit daalde Bitcoin tot rond de $75.350, om vervolgens binnen enkele minuten na de aankondiging voorbij $76.100 te schieten. Na het sluiten van de Amerikaanse markten bereikte het zelfs een high van $76.500 en zakte toen terug naar ongeveer $76.138.
Onderzoek naar vorige rentescycli van de Fed laat hetzelfde zien. Handelaren die vooraf hun posities aanpassen, reageren vaak nauwelijks op het echte besluit – soms stijgt de koers zelfs juist daarna.
Een strenge verrassing had meer pijn gedaan
Scott Melker, presentator van Yahoo Finance’s Daily Wolf, stelde dat een geloofwaardige eenmalige verhoging lange rentes juist kan kalmeren, in plaats van de markten te laten schrikken. Mits voorzitter Kevin Warsh niet aangeeft dat er nog meer verhogingen volgen.
Uit de nieuwste Fed-ramingen blijkt dat 16 van de 18 beleidsmakers nu nog een renteverhoging verwachten dit jaar, fors meer dan negen in juni. Toch stemde het comité unaniem in met het besluit (12-0), en was de officiële verklaring voorzichtig van toon.
Goud bewoog vergelijkbaar. De spotprijs steeg na het nieuws snel naar $4.360, maar daalde daarna weer tot tussen $4.280 en $4.300. Deze beweging wijst meer op snelle winstneming dan op echte paniek.
Crypto-eigen factoren spelen een grote rol
De Fed is deze week niet de enige factor die de koersen beweegt. Bitcoin en XRP waren namelijk al aan het dalen na het falen van de CLARITY Act in de Senaat – een wet bedoeld om duidelijkheid te scheppen over het toezicht op digitale assets.
Alleen al dat politieke verlies leidde tot meer dan $300 miljoen aan geliquideerde hefboomposities. Vervolgens verloren Bitcoin- en Ether-ETF’s samen $592 miljoen op 15 september, de grootste uitstromen op één dag in maanden.
Ondertussen zagen de bredere tien grootste coins een gemengd beeld, geen unanieme bullishness. Zcash (ZEC) steeg in zeven dagen met ruim 20%, terwijl XRP daalde. Dat laat zien dat altcoin-narratives het macroplaatje soms compleet kunnen overstijgen.
Nu 16 beleidsmakers opnieuw op een renteverhoging mikken dit jaar, ligt de volgende echte test voor crypto mogelijk niet bij het volgende Fed-overleg, maar bij de vraag of het debat over de CLARITY Act daarvoor opnieuw opengaat.
