Tom Lee, medeoprichter van onderzoeksbureau Fundstrat Global Advisors, zegt dat de AI-bubbel nog jaren op zich laat wachten. Hij schat de uitgaven aan AI op $30 biljoen, vergelijkbaar met de internetgroei in de jaren ’90, en verwacht het hoogtepunt rond 2033.
Lee sprak op TOKEN2049 Singapore, terwijl Ray Dalio, oprichter van hedgefonds Bridgewater Associates, AI een klassieke bubbel noemt. Volgens Lee is het juist verdacht als bijna iedereen over een bubbel praat.
Waarom denkt Tom Lee dat de AI-bubbel haar piek in 2033 bereikt
Lee vindt dat veel van de huidige fondsmanagers nooit geld hebben beheerd tijdens de dot-com-bubbel of de financiële crisis van 2008.
“Ik heb nog nooit een bubbel gezien waarbij iedereen denkt dat het een bubbel is.”
Tom Lee, medeoprichter van Fundstrat Global Advisors, op TOKEN2049 Singapore.
Zijn uitgangspunt is de kostprijs. Lee schat dat de opbouw van het internet, mobiele netwerken en telefoons neerkomt op zo’n $35 biljoen (in 2026-dollars). Hij verwacht dat de investeringen in AI-infrastructuur ongeveer $30 biljoen bedragen.
Ter vergelijking, schatte McKinsey in april 2025 dat AI-datacenters tegen 2030 ongeveer $5,2 biljoen investering nodig hebben.
Lee merkt op dat Cisco pas in maart 2000 haar high bereikte en daarvoor twee keer met 50% zakte. Daarna daalde de koers uiteindelijk bijna 90% vanaf dat high.
Met dat tijdpad plaatst Lee AI in het jaar 1997. Draadloos internet groeide 25 jaar lang erg snel, zegt hij, en de aandelen piekten na 10 jaar, dus schat hij het hoogtepunt in 2033.
Lee voegt toe dat er jaarlijks zo’n $7 biljoen aan nieuw kapitaal op de markt komt, geld waarmee AI-investeringen gefinancierd kunnen worden.
Verandert schuld de rekensom voor AI-investeerders
De waarschuwing van Dalio voor een AI-bubbel draait vooral om lenen. Naarmate de rentes stijgen, zegt hij, laten mensen hun papieren winsten verzilveren, en meestal klapt zo een bubbel.
Dalio denkt dat markten richting dat punt bewegen. Twijfels over AI zorgden op 13 oktober al voor onrust in Azië, toen een verkoopgolf op de Aziatische aandelenmarkt meer dan $800 miljard wegvaagde.
Beide standpunten verschillen vooral in financiering. Lee ziet AI-investeringen als het begin van een cyclus, Dalio denkt dat schulden de markten richting een barst duwen. Beide leggen de nadruk op de grote uitgaven en op de vraag of die met cashflow of krediet betaald worden.
