Bitcoin nadert mogelijk een beslissende decembermaand nu de liquiditeitsvoorwaarden verscherpen en on-chain metrieken veranderen. BitMine-voorzitter Tom Lee zegt dat de markt “strompelt” sinds de liquidatieschok van 10 oktober, maar beweert dat de huidige situatie een grote beweging vóór het einde van het jaar ondersteunt.
Recente on-chain trends en exchange-collaterale gegevens wijzen op soortgelijke druk die onder de oppervlakte opbouwt.
Liquiditeitsschade bepaalt nog steeds de markt
Lee vertelde CNBC dat het evenement in oktober de balansen van market makers ernstig heeft beschadigd.
SponsoredHij beschreef deze bedrijven als de “centrale banken” van crypto, verantwoordelijk voor diepte, spreads en inventaris. Wanneer hun balansen krimpen, neemt de liquiditeit wekenlang af.
Dit komt overeen met de marktprestaties sinds begin oktober. Bitcoin is bijna 30% gedaald vanaf zijn piek van $126.000.
Ondertussen heeft november een van de slechtste maandprestaties opgeleverd voor zowel prijs als ETF-stromen in jaren.
Market makers trokken risicokapitaal terug nadat de liquidatiegolf ongeveer $19 miljard aan geldeerde posities uitwiste.
De diepte van orderboeken daalde sterk op grote exchanges, wat luchtzakken creëerde die neerwaartse bewegingen versterkten. Onder dergelijke omstandigheden reageren Bitcoin en Ethereum eerder op macro-economische stress dan aandelen.
Ondanks deze schade verwacht Lee een sterke rally in december, gezien een mogelijke dovish verschuiving van de Federal Reserve.
“Bitcoin maakt zijn beste bewegingen in 10 dagen per jaar, ik denk dat enkele van die dagen nog steeds zullen plaatsvinden voor het einde van het jaar,” zei Tom Lee.
Sponsored SponsoredOn-chain metrieken tonen aan dat verkopers de controle verliezen
Bitcoin’s 90-daagse Spot Taker CVD is verschoven van aanhoudende verkoopdominantie naar een neutrale houding. De indicator volgt agressieve marktorders op spot exchanges.
Rode balken domineerden van begin september tot medio november en toonden aanhoudende taker-verkoopdruk.
De recente verschuiving naar neutraal markeert een breuk in dat patroon. Het suggereert dat de agressieve verkoopfase is uitgeput.
Het laat echter geen sterke kopersdominantie zien. In plaats daarvan is de markt een gebalanceerde fase binnengegaan die typisch is voor late bearmarkten.
De koers blijft ruim onder de niveaus van oktober, maar de afwezigheid van aanhoudende taker-verkoopdruk wijst op verbeterde stabiliteit.
De verschuiving komt overeen met de bredere hefboomafbouw die te zien is in de futures markten, waar funding rates bijna nul zijn geworden.
SponsoredLeen trends wijzen op sterke handen, maar fragiele leverage
Data van CryptoQuant laat zien dat Nexo-gebruikers de voorkeur geven aan lenen tegen Bitcoin in plaats van het te verkopen. BTC maakt 53% tot 57% uit van alle onderpand op het platform. Die range is al maanden constant ondanks de daling.
Dit gedrag vermindert onmiddellijke verkoopdruk. Het bevestigt ook dat lange termijn houders Bitcoin blijven zien als hun primaire liquiditeitsbron.
Toch voegt het een extra laag kwetsbaarheid toe. Als Bitcoin verder daalt, lopen onderpandposities risico op liquidatie.
Gecombineerd met dunne orderboeken, kan gedwongen verkoop zorgen voor buitensporige volatiliteit. Deze dynamiek weerspiegelt late-bull fragiliteit in plaats van vroege-bear kracht.
Sponsored SponsoredEen markt gevangen tussen uitputting en lage liquiditeit
De huidige marktstructuur weerspiegelt een overgang in plaats van een schone ommekeer. ETF-uitstromen, beschadigde liquiditeit en macro-economische onzekerheid blijven druk uitoefenen op de prijzen.
Echter, on-chain verkoop is afgekoeld en structurele houders blijven posities verdedigen.
Het resultaat is een omgeving waarin kleine katalysators grote bewegingen kunnen veroorzaken.
Een dovish verschuiving van de Fed zou waarschijnlijk dunne orderboeken raken en een herstel versnellen. Een andere macro-economische schok zou opnieuw deleveraging kunnen veroorzaken.
Lee’s visie sluit aan bij deze situatie. De markt is gestopt met bloeden, maar blijft kwetsbaar. Bitcoin heeft een geschiedenis van het leveren van tweecijferige bewegingen in gecomprimeerde perioden, vooral na agressieve liquidaties.
Naarmate december nadert, suggereren zowel liquiditeitsvoorwaarden als on-chain data dat de volgende grote beweging nabij is.
De richting zal afhangen van macro-economische signalen en ETF-stromen in plaats van alleen het sentiment.
