Nu de Ethereum (ETH) koers een harde daling doormaakt, is er veel aandacht voor BitMine Immersion Technologies (BMNR), het beursgenoteerde bedrijf onder leiding van Tom Lee van Fundstrat.
BitMine was eerst een bescheiden bedrijf voor crypto-mining hardware, maar heeft zich omgevormd tot de grootste zakelijke houder van Ethereum. Het bedrijf bezit ongeveer 4,24 miljoen ETH, goed voor zo’n 3,5% van het totaal.
BitMine’s $6 miljard-wond zet Tom Lee’s ETH-reserve op het randje
Nu de ETH koers dicht bij de multi-maandse low staat en sociale media spreken over $5–7 miljard aan ongerealiseerde verliezen, overheerst één vraag op crypto Twitter: wat gebeurt er echt als BitMine nu haar Ethereum verkoopt?
SponsoredHet korte antwoord: het zou waarschijnlijk één van de meest ontwrichtende liquidatie-momenten in de geschiedenis van Ethereum zijn.
Een verkoop die de markt niet kan absorberen
Bij de $2.408 van nu is BitMine’s ETH voorraad ongeveer $10,2 miljard waard. Dat is flink minder dan de geschatte $15,6 miljard die ooit is geïnvesteerd, bij gemiddeld hogere instapkoersen van $3.600–$3.900.
Als BitMine alles zou verkopen, dumpen ze meer dan 4 miljoen ETH in een markt die normaal honderden miljarden per dag draait, maar over duizenden deelnemers en niet bij één verkoper tegelijk.
Zelfs als dit langzaam gebeurt, zou zo’n hoeveelheid de orderboeken overspoelen. Analisten wijzen op eerdere whale-liquidaties waar veel kleinere verkopen al tot 10–30% koersdalingen binnen een paar uur leidden.
In het geval van BitMine zou deze gedwongen verkoop de ETH mogelijk nog eens 20–40% naar beneden sturen, waardoor de huidige papieren verliezen echt schade worden.
In plaats van $10 miljard over te houden, zou BitMine door slippage volgens marktanalisten uitkomen op $5–7 miljard. Zo zouden miljardenverliezen definitief worden.
Sponsored SponsoredStaking maakt het trager en rommeliger
Ongeveer 2 miljoen ETH van BitMine zijn gestaked, wat jaarlijks rond de 2,8% oplevert via Ethereum staking. Dit rendement, jaarlijks honderden miljoenen waard, zou bij verkoop direct stoppen.
Belangrijker nog: gestakede ETH kan niet direct verkocht worden. Door de wachtlijst van Ethereum kan het dagen of zelfs weken duren voor opnames. Zelfs als BitMine alles wil verkopen, kan dat dus niet direct.
Ironisch genoeg zou deze vertraging een directe crash voorkomen, maar wel onzekerheid langer maken. Handelaren zouden anticiperen op het extra aanbod en daarop vooruitlopen.
SponsoredVan crypto-supercycle naar cashberg
Strategisch zou verkoop een volledige ommekeer van BitMine’s koers zijn. Het bedrijf presenteert zich als een “Ethereum supercycle” aandeel, met zelfs plannen voor een Made-in-America Validator Network (MAVAN) die in 2026 commercieel van start moet gaan. ETH verkopen betekent die hele roadmap loslaten.
Na verkoop zou BitMine vooral nog cash hebben: enkele miljarden aan liquiditeit, een klein beetje Bitcoin (ongeveer 193 BTC), plus wat niet-crypto investeringen, zoals Beast Industries.
De volatiliteit zou afnemen, maar ook de potentiële winst. Een herstel van ETH – wat Lee nog steeds onvermijdelijk noemt op de lange termijn – zou BitMine dan missen.
Sponsored SponsoredAandelen, belastingen en reputatieschade
Voor aandeelhouders ziet het er slecht uit. BMNR aandelen zijn al flink gedaald samen met ETH, en als het bedrijf nu capituleert, zal dat worden gezien als opgeven.
Een verdere verkoopgolf of zelfs een angst voor delisting kan volgen, ook al heeft het bedrijf geen schulden.
Er is ook het belastingaspect. Hoewel de huidige koersen laten zien dat er gerealiseerde verliezen zijn, kunnen eerdere aankopen tegen lagere prijzen toch nog belastbare winsten opleveren, wat een deel van de opbrengst kan verminderen. Ook kunnen toezichthouders kritisch kijken naar een liquidatie van deze omvang vanwege de mogelijke invloed op de markt.
En dan hebben we nog Tom Lee zelf. Weinig strategen zijn zo publiekelijk bullish geweest over Ethereum. Nu verkopen zou direct tegen zijn langetermijn verwachting ingaan. Dit roept vragen op over zijn overtuiging versus risicobeheer.
Theoretisch zou verkopen het bloeden stoppen. In de praktijk betekent het verliezen vastzetten, een daling van de ETH-koers, en de strategie van BitMine volledig onderuit halen. Daarom zou BitMine, ondanks alle berichten op X (Twitter), kunnen besluiten om te blijven kopen en staken in plaats van verkopen.
Daarom, nu de Ethereum koers, net zoals Bitcoin, dit weekend blijft dalen, blijft verdere liquidatie de uiterste optie.
