Tom Lee van Fundstrat verwacht dat de Federal Reserve vandaag de rente met 25 basispunten zal verhogen. Hij denkt dat deze stap toch een flinke aandelenrally kan veroorzaken, in plaats van deze te stoppen.
Het Federal Open Market Committee (FOMC), het rentebesluitorgaan van de Fed, komt vandaag bijeen en neemt om 20.00 uur Nederlandse tijd een beslissing. Volgens Lee zorgt deze verhoging ervoor dat de druk op verdere renteverhogingen afneemt. Hij noemt dit positief voor aandelen, omdat het de rente op staatsobligaties kan verlagen.
Waarom Lee de renteverhoging als bullish ziet
Volgens Lee hoeft de Fed helemaal niet te verhogen om de inflatie te verlagen. Hij haalt data aan van Goldman Sachs over vier tijdelijke verstoringen: portfoliokosten, flashgeheugen, importtarieven en energie.
Samen verhogen ze de headline Personal Consumption Expenditures (PCE) inflatie met 1,7 %-punt.
Deze verstoringen verdwijnen volgens Lee binnen zes maanden, ongeacht wat de Fed doet. Volgens zijn schatting kunnen ze de PCE op zichzelf met ongeveer 1 %-punt verlagen.
Lee denkt dat de komende renteverhoging vooral onder druk van de markt wordt doorgevoerd, en niet zozeer gebaseerd is op hoe de Fed zelf de economie inschat.
“Ik weet niet of de Fed dit proces echt sneller moet laten verlopen.”
— Tom Lee, CNBC
Lee verwacht dat de markt deze renteverhoging als de laatste in deze cyclus zal zien. Hij wijst op veel contant geld aan de zijlijn en meerdere zwakke beursdagen achter elkaar, wat volgens hem ruimte geeft voor een herstel.
S&P 500-doel en de AI-trade
Lee herhaalde dat de bedrijfswinsten nog niet hun top hebben bereikt. Hij ziet de zwakke investeringen in woningen als groeimogelijkheid, wat zo’n $30 tot $50 kan toevoegen aan de winst van de S&P-index.
Hij verwacht dat de S&P 500 tegen het einde van het jaar boven de 8.200 kan uitkomen, waarmee hij zijn eerdere bullish verwachtingen voor aandelen opnieuw bevestigt. Volgens hem zorgen vooral technologie- en softwareaandelen voor de grootste stijgingen.
Lee zegt dat kunstmatige intelligentie (AI) een belangrijk onderdeel blijft van de economische groei in de VS, ook al zorgen recente ontwikkelingen voor nieuwe vragen over veiligheid en toezicht.
Wel verwacht Lee later dit jaar een grotere correctie, mede door margeverhogingen, meer geleend geld en veel beursgangen (IPO’s). Voor nu zegt hij dat het pessimisme de reden is dat de markt zijn top nog niet heeft bereikt.
