De aanvraag van BlackRock om een spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF) te lanceren, heeft gesprekken aangewakkerd dat de weg naar acceptatie van crypto wel eens zou kunnen liggen bij het systeem dat het probeert te vervangen. Bovendien suggereren de lagere handelsvolumes op spot- en derivatenbeurzen dat het vertrouwen een historisch dieptepunt heeft bereikt.
In juni klaagde de Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Binance aan voor het aanbieden van illegale toegang tot de derivatenhandel aan Amerikaanse bedrijven. De beurs zou zijn veiligheidsnetten hebben omzeild, waardoor grote Amerikaanse bedrijven liquiditeit in zijn orderboek konden injecteren.
Sinds maart is het aandeel van de beurs in spotvolumes gedaald, wat Aziatische rivalen extra business opleverde. Een latere rechtszaak tegen de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), onderzoeken in Frankrijk en afgewezen aanvragen in Duitsland en Nederland hebben beleggers tot grotere voorzichtigheid gedwongen.
De derivatenhandel van de beurs is ook afgenomen.
SponsoredBeleggers met een lage risicotolerantie vermijden speculatie in derivaten nog meer dan voor de spothandel, omdat verliezen snel kunnen escaleren als inzetten niet goed uitpakken. Daarom staat de Australian Securities and Investments Commission (ASIC) alleen beurzen toe om derivaten aan te bieden aan grootzakelijke klanten.
Hoe cryptoderivaten passen in de Amerikaanse markt
De enige legale manier voor bedrijven om derivaten aan te bieden in de VS is door registratie bij de CFTC.
De CME Group is de grootste geregistreerde derivatenbeurs. Net als traditionele aandelenbeurzen scheidt CME clearinghouse-activiteiten van het matchen van orderboeken.
Deze aanpak, die wordt toegepast door de CME Group en Cboe’s nieuwe cryptobusiness, Cboe Digital, heeft retail- en institutionele bedrijven aangetrokken. Door hun registratie bij de CFTC kunnen ze futurescontracten in Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) aanbieden.
Met futurescontracten kunnen beleggers zich indekken tegen risico’s door een futurescontract te kopen dat garandeert dat de aanbieder de activa tegen een bepaalde prijs zal leveren.
Lees hier meer over Bitcoin futures.
“Veel pijlers van de fundamentele aspecten van deze bestaande markten zullen hun weg vinden naar crypto-activa ten gunste van alle beleggers in de vorm van betere liquiditeit, prijsvorming, transparantie, regelgevend toezicht en vertrouwen.”
“De uitbreiding van ETP- en ETF-producten die toegang bieden tot crypto-activa zal waarschijnlijk zorgen voor extra handelsvolume in zowel de spot- als de bestaande derivatenmarkten. Deelnemers die liquiditeit verschaffen en in het creatie- en redeem-proces zitten, zullen op zoek gaan naar afdekking van hun blootstelling in deze bestaande markten.”
