President Donald Trump zei op 26 maart dat hij aanvallen op de energie-infrastructuur van Iran voor 10 dagen zou pauzeren, en stelde een nieuwe deadline op 6 april terwijl de gesprekken doorgaan. Op het eerste gezicht klinkt dat als goed nieuws. Maar de markten dachten daar anders over.
In plaats daarvan reageerde de obligatiemarkt direct. Het rendement op Amerikaanse 10-jaars staatsobligaties steeg naar ongeveer 4,42%. Dit betekent dat investeerders nu hogere inflatie en strengere financiële voorwaarden verwachten.
Die verandering is eigenlijk belangrijker dan het pauzeren zelf. Het betekent dat geld lenen voor iedereen in de economie duurder wordt.
Voor gewone Amerikanen begint hier de echte impact.
Hogere rentes op staatsobligaties leiden snel tot hogere hypotheekrentes, autoleningen en creditcardkosten. Hypotheekrentes zijn al gestegen tot dichtbij recente highs. Hierdoor wordt het moeilijker voor gezinnen om een huis te kopen of hun hypotheek te herfinancieren.
Tegelijkertijd zorgt de oorlog met Iran ervoor dat de olieprijzen hoog blijven. Dat maakt benzine, vervoer en andere basisproducten duurder.
Met andere woorden: gezinnen komen van twee kanten in de knel. De kosten van het leven gaan omhoog, terwijl geld lenen duurder wordt.
De centrale bank (Federal Reserve) zit nu in een lastige positie. Door de inflatierisico’s van energie worden renteverlagingen minder waarschijnlijk, ook al groeit de economie minder snel.
De financiële markten houden al rekening met minder snelle renteverlagingen. Hierdoor worden de financiële voorwaarden nog strenger.
Die druk is al zichtbaar op de aandelenmarkt.
De S&P 500 heeft in één dag honderden miljarden aan waarde verloren, terwijl technologie-indexen nog sneller daalden. Door de hogere rentes dalen de waarderingen van bedrijven en wordt het moeilijker om te investeren en te groeien.
Ook de cryptomarkt is niet immuun. Bitcoin en grote tokens bewegen mee met andere risicovolle assets. Als rentes stijgen en de liquiditeit krapper wordt, trekken investeerders zich vaak als eerste terug uit de volatiele markten.
Trumps pauze heeft weliswaar escalatie uitgesteld, maar heeft het vertrouwen niet hersteld.
Op dit moment is de boodschap van de markten duidelijk. Het oorlogsriskio is verschoven van het slagveld naar de economie, en gewone Amerikanen zullen de gevolgen als volgende gaan voelen.
