President Donald Trump noemt aandeleninkoop opnieuw een nepmanier om koersen te verhogen, maar het Bitcoin-model van Strategy wijst juist op een andere route naar meer waarde voor aandeelhouders: aandelen uitgeven in plaats van terugkopen.
Zijn nieuwste opmerkingen zijn gericht op defensiebedrijven. Ze zorgen ook voor meer discussie over hoe bedrijven hun eigen aandelenkoers beïnvloeden: ofwel met inkopen waardoor er minder aandelen zijn, ofwel met verwatering om een groeiende bitcoinreserve te financieren.
Wat Trump zei over aandeleninkoop
Trump oefent opnieuw druk uit op defensiebedrijven over hoe ze hun geld besteden. In januari tekende hij een executive order waarmee slecht presterende defensiebedrijven geen aandelen mogen inkopen of dividend mogen uitkeren totdat de productie verbetert.
Zijn uitleg is duidelijk: aandelen terugkopen zorgt weliswaar voor hogere koersen, maar levert geen echte groei op. Hij wil dat het geld juist naar fabrieken, apparatuur en snellere productie gaat.
Deze regel is vooral bedoeld voor grote bedrijven zoals Lockheed Martin, Northrop Grumman en RTX. Trump herhaalde zijn boodschap hier deze week weer, en zijn opmerkingen over aandeleninkoop hebben vaker defensieaandelen laten schommelen.
Hoe het Bitcoin-model van Strategy werkt
Strategy kiest juist voor een andere aanpak. Het koopt geen gewone aandelen terug. In plaats daarvan verkoopt het nieuwe aandelen en preferente aandelen en gebruikt het geld om Bitcoin te kopen.
Door deze verwatering en schulden heeft het bedrijf nu meer dan 845.000 Bitcoin (BTC) opgebouwd — het meeste van alle beursgenoteerde bedrijven.
Volgens Michael Saylor is elke kapitaalronde bedoeld om het aantal Bitcoin per aandeel te vergroten. Deze aankopen zijn goed voor meer dan 4% van alle BTC in omloop.
Het bedrijf heeft zelfs schulden teruggekocht en converteerbare obligaties met korting ingekocht dit jaar. Ook gebruikt Strategy uitgiftes van preferente aandelen om door te blijven kopen zonder extra leningen aan te gaan.
Volg ons op X voor het laatste nieuws zodra het gebeurt.
Waarom de premie alles bepaalt
Dit model werkt als een vliegwiel. Strategy geeft aandelen uit boven de waarde van hun Bitcoin-voorraad, koopt meer bitcoin, en verhoogt de BTC per aandeel. Zo blijft er meestal een premie boven de boekwaarde staan.
Deze premie is in 2026 kleiner geworden. Nu Bitcoin rond $64.360 handelt, zitten de reserves bijna op het gemiddelde aankoopbedrag van Strategy.
Het aandeel is in een jaar tijd meer dan gehalveerd en de marktkapitalisatie is gedaald richting $40 miljard.
Als de premie kleiner wordt, leveren nieuwe aandelen weinig waarde op. Diezelfde verwatering die eerst voor groei zorgde, biedt nu minder steun. Dit patroon zagen we recent tijdens de druk door Bitcoin-verkoop.
Bij beide verhalen draait alles om één vraag. Investeerders en toezichthouders willen weten of een bedrijf echte waarde bouwt of alleen zijn koers beïnvloedt.
Voor Strategy hangt het antwoord ervan af of Bitcoin weer boven de inkoopprijs uitkomt en de premie weer opleeft.
