Het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics (BLS) publiceert woensdag de Consumer Price Index (CPI) gegevens over februari. Naar verwachting laten de cijfers een stabilisatie van de inflatie zien, die nog steeds boven het 2%-doel van de Federal Reserve (The Fed) ligt.
Volgens de voorspelling zal de maandelijkse CPI met 0,3% stijgen, na een stijging van 0,2% in januari. Op jaarbasis blijft deze waarschijnlijk stabiel op 2,4%. De kern-CPI, waarbij de prijs van voedsel en energie niet wordt meegerekend, wordt naar verwachting 0,2% op maandbasis en 2,5% op jaarbasis.
Hoewel inflatiecijfers belangrijk zijn voor The Fed bij het bepalen van het volgende rentebeleid, kan de reactie van de markt beperkt blijven. Dit komt doordat de CPI-cijfers van februari het effect van de stijgende ruwe olieprijzen nog niet laten zien. Nadat de Verenigde Staten (VS) en Israël op 28 februari samen een militaire aanval op Iran uitvoerden, steeg de prijs van een vat West Texas Intermediate (WTI) fors van ongeveer $67 naar meer dan $110 voordat deze weer daalde.
Wat te verwachten bij het volgende CPI-rapport
Het is onwaarschijnlijk dat de CPI-cijfers voor februari sterk afwijken van wat de markt verwacht. In de afgelopen zes publicaties lag de maandelijkse kern-CPI steeds op 0,2% of 0,3%. Ook de CPI steeg elk maand met 0,2% of 0,3% in deze periode, behalve in augustus 2025 toen de stijging 0,4% was.
De Purchasing Managers’ Index (PMI) van het Institute for Supply Management (ISM) gaf een gemengd beeld van de prijsdruk in de private sector. De Prices Paid Index van de Manufacturing PMI steeg in februari naar 70,5, vanaf 59 in januari. Tegelijkertijd daalde de Prices Paid Index van de Services PMI naar 63, vanaf 66,6.
Vooruitblikkend op de inflatiecijfers zeiden analisten van TD Securities: “Het CPI-rapport over februari deze week zou moeten laten zien dat de inflatie in de dienstensector afneemt, wat het vertrouwen bij de FOMC kan versterken.”
“De kern-CPI is waarschijnlijk in februari gedaald naar 0,23% op maandbasis door een tragere stijging in de dienstensector en een bescheiden doorberekening van tarieven. We verwachten dat de algemene CPI versnelt naar 0,25% op maandbasis, omdat de energieprijzen herstelden. Onze verwachtingen vertalen zich naar 2,5% op jaarbasis voor de kern-CPI en 2,4% op jaarbasis voor de algemene CPI,” legden zij uit.
Hoe kan het US Consumer Price Index-rapport EUR/USD beïnvloeden
De markt gaat er vrijwel vanuit dat The Fed in maart de rente niet verlaagt en schat de kans op een verlaging van 25 basispunten (bps) in april op ongeveer 12%, volgens de CME FedWatch Tool.
De kans dat het beleid bij de vierde achtereenvolgende vergadering in juni niet wijzigt, nadat de centrale bank in januari de rente onveranderd liet, liep begin maart op tot bijna 70%, nadat de oorlog tussen de VS en Iran begon. Tegenvallende data op de arbeidsmarkt, met een daling van 92.000 in Nonfarm Payrolls in februari, en lagere olieprijzen zorgden er echter voor dat deze kans weer onder de 60% zakte.
Als de kern-CPI onverwachts op of onder 0% uitkomt, zouden investeerders de kans op een renteverlaging in juni kunnen heroverwegen en zou de Amerikaanse dollar mogelijk meteen onder druk komen te staan. Omgekeerd kan een waarde boven de 0,3% juist de dollar sterker maken, omdat dit twijfel zaait over een renteverlaging in juni.
Toch zullen investeerders waarschijnlijk niet alleen op basis van deze cijfers grote posities innemen, gezien de onzekerheid over de inflatieverwachting vanaf maart door de schommelende energieprijzen als gevolg van de VS-Iran oorlog.
Eren Sengezer, hoofdanalist Europese sessie bij FXStreet, deelt een korte technische verwachting voor EUR/USD.
“De Relative Strength Index (RSI) op de daggrafiek veert op vanaf bijna 30, maar blijft onder de 50. Dit wijst erop dat EUR/USD nog niet aan een echte bullish ommekeer is begonnen. Daarnaast bevindt het paar zich nog onder de sterke weerstand van 1,1675-1,1700, die wordt versterkt door het 200-daags simply moving average, het Fibonacci 61,8% herstel van de opwaartse trend van november-januari en het 100-daags simply moving average.”
“Als EUR/USD er niet in slaagt deze zone te doorbreken, kan 1,1600-1,1590 (statisch niveau, Fibonacci 78,6% retracement) worden gezien als eerste steunzone, gevolgd door 1,1500-1,1470 (statisch niveau, startpunt van de opwaartse trend). In opwaartse richting zijn technische weerstanden te vinden bij 1,1750 (Fibonacci 50% retracement) en 1,1820 (Fibonacci 38,2% retracement).”
