Het Vanguard Communication Services ETF (VOX) heeft zijn belang in Space Exploration Technologies (SpaceX) in twee maanden tijd met 85,2% verhoogd. Dit belang kan uiteindelijk groeien tot wel een vijfde (20%) van het fonds, zodra SpaceX-aandelen volledig vrij verhandelbaar zijn.
Op 30 juni had VOX 632.077 SpaceX (SPCX) aandelen. Op 31 augustus was dit al gestegen naar 1.170.398 aandelen. Daarmee is SpaceX nu de achtste grootste positie van het fonds. Vanguard heeft niet precies bekendgemaakt welk aandeel van VOX SpaceX nu uitmaakt.
Is deze SpaceX-concentratie een probleem dat over het hoofd wordt gezien
SpaceX maakte op 12 juni 2026 zijn debuut op de Nasdaq. Toen was slechts ongeveer 5% van de aandelen beschikbaar om te verhandelen. Bij iedere nieuwe unlock van aandelen is dat percentage gestegen, waardoor SpaceX steeds zwaarder weegt in indexen die uitgaan van vrij verhandelbare aandelen.
De Nasdaq-100 weegt SpaceX met een factor van het vrij verhandelbare aantal aandelen, en dus niet het hele marktkapitaal. Deze methode wordt gebruikt totdat het beschikbare aantal groot genoeg is. Naarmate er meer aandelen unlocken, neemt ook het gewicht van SpaceX in de index toe.
VOX heeft van deze methode agressiever gebruikgemaakt dan andere Vanguard-fondsen. Andere fondsen van Vanguard hebben nauwelijks interesse in SpaceX getoond.
Moet er een beloning aankomen
SpaceX staat niet in de top 50 van het Vanguard Growth ETF. Het valt ook buiten de top 100 van het Vanguard Total Stock Market ETF. In het Vanguard Total World Stock ETF staat SpaceX buiten de top 200.
Vanguard classificeert SpaceX als een communicatiestock. Hierdoor telt het volledige gewicht alleen mee in VOX.
Alphabet en Meta Platforms vormen al 42,4% van het fonds. Tel je straks een volledig meegewogen SpaceX hierbij op, dan zouden de drie grootste posities meer dan de helft van de VOX-portefeuille beslaan.
Investeerders hebben dit soort grote schommelingen al gezien toen het Starship-succes van SpaceX het aandeel in één dag met 6% deed stijgen.
De vraag is dus: hoeveel ruimte hoort één volatiel, net beursgenoteerd aandeel te krijgen in een sectorfonds?
De gok van VOX loont als SpaceX blijft presteren. Maar het betekent ook dat de rendementen van het fonds steeds afhankelijker worden van dat ene, nog nieuwe aandeel. Dat risico komt bovenop een al bestaande zwaarte van Alphabet en Meta.
Die concentratie zal waarschijnlijk met de tijd afnemen. Het vrij verhandelbare aandeel van SpaceX zal naar verwachting groot genoeg worden om in belangrijke indexen zoals de S&P 500 opgenomen te worden, mogelijk al in de zomer van 2027.
