Low-risk DeFi staat centraal in de discussie binnen de Ethereum-gemeenschap. Veel leden stellen dat het de kernmotor van het netwerk kan worden, vergelijkbaar met hoe Google Search de drijvende kracht achter Google is.
Toch waarschuwen sommige experts dat dit beeld te optimistisch is, gezien de hevige concurrentie die Ethereum ondervindt van stablecoins en RWA’s.
SponsoredLow-risk DeFi: een nieuwe groeimotor voor Ethereum?
Zoals BeInCrypto meldde, suggereerde Vitalik Buterin dat low-risk DeFi-protocollen zoals Aave of MakerDAO een primaire inkomstenbron voor Ethereum (ETH) zouden kunnen worden. Hij vergeleek dit model met hoe Google veel van zijn inkomsten haalt uit Google Search.\
“Belangrijk is dat low-risk DeFi vaak goed samenwerkt met veel van de meer experimentele toepassingen die ons in Ethereum enthousiast maken,” zei Vitalik.
Vitalik benadrukt dat Ethereum veilige financiële toepassingen nodig heeft die sparen en betalingen ondersteunen — vooral voor onderbediende gemeenschappen — om de culturele identiteit van het ecosysteem te behouden.
Deze visie van Vitalik heeft een levendig debat aangewakkerd. David Hoffman stelt dat low-risk DeFi niet veel vraag naar blockspace voor Ethereum genereert. Desalniettemin, het vastzetten van grote hoeveelheden ETH in leenprotocollen zoals MakerDAO, Aave of Uniswap verheft ETH tot een vorm van “commodity money” binnen het Ethereum-ecosysteem.
Sommige ontwikkelaars stellen dat low-risk DeFi universeel, eenvoudig en schaalbaar is tot miljarden gebruikers. Stani Kulechov ziet een toekomst waarin Aave rendement kan verdelen aan miljarden mensen wereldwijd, waardoor DeFi uitgroeit tot een fundamenteel financieel instrument voor de mensheid.
“Low-risk DeFi is Ethereum’s werkpaard: eenvoudig, krachtig en universeel nuttig. Op een dag zou Aave rendement kunnen verdelen aan miljarden over de hele wereld.” commenteerde Stani.
Lage inkomsten, moeilijk om de waardering te rechtvaardigen
Niet iedereen deelt Vitaliks visie. Een X-gebruiker stelt dat low-risk DeFi op zichzelf de enorme marktkapitalisatie van Ethereum — momenteel zo’n $0,5 biljoen — niet kan rechtvaardigen. Het handelsvolume van deze protocollen lag in september rond $36 miljoen, veel te laag om duurzame cashflows voor het netwerk te genereren. Daarbij leveren DeFi’s TVL van $95,2 miljard en een stablecoin-voorraad van $161,3 miljard nog steeds onvoldoende vraag naar blockspace op om netwerkvergoedingen aantrekkelijk te houden voor validators.
“Low-risk DeFi als Ethereum’s ‘Google Search’ werkt alleen als ETH de primaire monetaire asset blijft. Maar met dominante stablecoins en de push om Ethereum als ‘RWA chain’ te positioneren, moet ETH concurreren met een steeds groter veld aan monetaire assets voor die rol,” schreef een gebruiker op X.
Een andere commentator waarschuwt dat Vitalik’s framing van het bedienen van de onbanked via low-risk DeFi het praktische doel verkeerd weergeeft. Ze waarschuwen dat het volledig on-chain brengen van leen-/leermarkten op Layer-1 de gebruikerservaring verslechtert en de samenstelbaarheid vermindert. Ethereum heeft ook moeite om te concurreren met toegewijde betalingssysteem zoals Stripe of Circle, of kosten-geoptimaliseerde chains zoals Solana, waar hoge MEV lage kosten subsidieert.
Concurrentie met stablecoins en RWA’s
Een andere visie stelt dat Ethereum fel concurreert met stablecoins en RWA’s om zijn rol als inheemse monetaire asset te behouden. Hoewel RWA’s gebruikers kunnen aantrekken met rendement, zullen ze waarschijnlijk niet de betrouwbaarheid en liquiditeit van ETH evenaren. Daardoor behoudt ETH een voorsprong als ongeëvenaarde monetaire asset.
Opmerkelijk is dat sommige analisten benadrukken de aantrekkingskracht van neutrale chains zoals Ethereum als een opslaglaag voor gecentraliseerde assets zoals USDC of RWA’s. Het houden van USDC op Aave via Ethereum kan minder vatbaar zijn voor interventie door Circle dan het opslaan ervan op gecentraliseerde enterprise-chains, waardoor Ethereum aantrekkelijker wordt als censuurbestendige infrastructuur.
Hoewel sommigen het idee van het “nationaliseren” van kern-DeFi-protocollen op Ethereum als de juiste richting zien, geloven veel experts dat Ethereum nog niet klaar is om low-risk, goedkope, zeer schaalbare DeFi-diensten te bieden. Dit blijft een einddoel dat verder gaat dan alleen on-chain lenen.
“Verankerde diensten zijn het echte einddoel (een stap verder dan wat Vitalik hier zegt), maar het moet niet beperkt blijven tot lenen.” deelde een expert op X.
