Nu de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) haar beslissing over spot Ethereum exchange-traded funds (ETF’s) nadert, groeit het scepticisme onder experts uit de crypto-industrie. Ze benadrukken hun bezorgdheid over de complexe verbanden tussen Ethereum (ETH) futures en spotmarkten en mogelijke problemen met security.
Deze scepsis verkleint de vooruitzichten voor wettelijke goedkeuring van deze Ethereum ETF’s.
Potentiële SEC-Obstakels Voor Goedkeuring Van Spot Ethereum ETF’s
Nate Geraci, voorzitter van de ETF Store, benadrukte de noodzaak van SEC goedkeuring voor zowel een 19b-4 verandering in de handelsregels en een S-1 registratieverklaring voor elke ETF lancering. Het proces kan echter vertragingen oplopen, vooral bij S-1 goedkeuringen, zelfs als 19b-4’s worden goedgekeurd.
In een aparte discussie uitte James Seyffart, een ETF-analist bij Bloomberg Intelligence, sterke twijfels over de goedkeuring van ETF’s voor spot Ethereum. Hij wees op de zwakke correlaties tussen futures en spotmarkten die in 2021 werden waargenomen.
Lees meer: Ethereum ETF Uitgelegd
“Over het algemeen denk ik dat het iets ietwat objectiefs zal zijn dat gewoon op de lange baan schopt. [Als ik moest gokken, zou ik zeggen correlaties. Voornamelijk wijzend op de futures en spot correlaties van 2021, die vrij zwak waren over 1 min en 5 min intervallen,” zei Seyffart.
Seyffart legde de mogelijkheid van de SEC verder uit door te stellen dat “de futuresmarkt op een terugkijkperiode van 3 jaar niet voldoende is geweest voor het detecteren van fraude en manipulatie op de spotmarkt.” Het is belangrijk om op te merken dat hetzelfde argument ervoor zorgde dat het agentschap werd aangeklaagd door de digitale asset manager gigant Grayscale.
Seyffart benadrukte echter dat dit slechts een complete gok is. Hij zei dat een betere tijdlijn zal worden onthuld “wanneer we deze 19b-4 orders en de officiële data van de correlatieanalyse van de SEC zien.”
Proof-of-Stake Mechanisme en Complexiteit Van Staking
Bovendien vormen zorgen over de classificatie van security nog een sterke hindernis. Scott Johnson, een general partner bij Van Buren Capital, benadrukte dat de SEC overweegt om Ethereum te behandelen als een security in de komende spot ETF order.
De huidige wet vereist dat de SEC “kennis geeft van de redenen voor afkeuring die worden overwogen”. Deze vraag werd gesteld en opgemerkt in alle indieningen van Ethereum. Toch gelooft Johnson dat de SEC nooit dergelijke vragen heeft gesteld bij de indiening van een Bitcoin ETF.
“Het voor de hand liggende doel is om mogelijk te weigeren op basis van het feit dat deze spot indieningen ten onrechte zijn ingediend als op grondstoffen gebaseerde trustaandelen en niet in aanmerking komen als ze een security houden,” zei Johnson.
David Han, een institutionele research analist bij Coinbase, voegde nog een laag complexiteit toe aan het debat. In een recent rapport wijst hij op de verschillen tussen de proof-of-work (PoW) mechanismen van Bitcoin en de proof-of-stake (PoS) mechanismen van Ethereum.
Hij noemde de regelgeving voor asset staking nog steeds onduidelijk, vooral voor spot Ethereum ETF’s die staking toestaan. Han voerde aan dat de risico’s die gepaard gaan met staking, zoals de voorwaarden voor staking, variaties in validatieklanten, vergoedingsstructuren en liquiditeitsproblemen, het onwaarschijnlijk maken dat de SEC spot Ethereum ETF’s binnenkort zal goedkeuren.
Lees meer: Hoe Te Beleggen in Ethereum ETF’s?
Dit perspectief komt overeen met recente aanpassingen door ARK Invest en 21Shares. De bedrijven hebben naar verluidt hun aanvraag voor spot Ethereum ETF’s gewijzigd om clausules met betrekking tot staked te verwijderen. Aanvankelijk wilden ze Ethereum (ETH) in hun bezit staken, wat zou hebben geteld als inkomsten voor het fonds.
De komende deadlines van de SEC om te reageren op de spot Ethereum ETF aanvragen van VanEck en ARK Invest zijn respectievelijk 23 en 24 mei. Terwijl de SEC beraadslaagt, kijkt de crypto community nauwlettend toe. Ze zijn benieuwd of de SEC deze hindernissen aanpakt of de marktintroductie van spot Ethereum ETF’s verder uitstelt.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
