Meer dan 1 op de 5 Amerikaanse belastingdollars gaat nu naar rente op de nationale schuld, terwijl het 10-jaars Treasury-rendement dichtbij een 24-jaar high zit. Die stijging is nog niet volledig zichtbaar in de federale begroting.
Het Congressional Budget Office (CBO) schat dat de netto rente boven de $1,1 biljoen uitkwam in het fiscale jaar dat eindigde op 30 september, een stijging van $115 miljard, oftewel 11%. Toch is een groot deel van de stijging van de rendementen dit jaar nog niet verwerkt in die rekening, meldde The Wall Street Journal.
Waarom is de piek in de rendementen nog niet in de begroting te zien
Treasury-rendementen bepalen hoeveel Washington betaalt over nieuw geleend geld. Het 10-jaars rendement bereikte op 7 oktober 5,35%, het hoogste niveau sinds 2002, meldde CNBC, en is ongeveer 60 basispunten gestegen sinds eind juli. Een basispunt betekent 0,01%.
Gemiddeld lag het percentage over alle verhandelbare Treasurys in augustus op 3,475%, tegenover 3,415% een jaar eerder, volgens een update van de Joint Economic Committee (JEC).
Dat is ruim onder de 5,3% die het ministerie woensdag betaalde bij de $39 miljard 10-jaars veiling, het hoogste veilingrendement sinds 2000. Na sterke vraag daalde het rendement daarna tot ongeveer 5,29%.
Ongeveer 33% van de verhandelbare schuld loopt binnen 12 maanden af, blijkt uit de JEC-update. Daardoor kunnen de gemiddelde rentelasten stijgen als deze schuld opnieuw wordt uitgegeven tegen hogere rendementen.
Kan Washington de stijgende kosten afremmen
Het gemiddelde percentage steeg het afgelopen jaar slechts met 0,06%. Dit geeft aan dat de stijging van 11% in rentelasten vooral komt door meer schulden, niet door hogere rentes.
Beleidsmakers kunnen weinig direct doen aan de rente uitgaven. Het CBO schat het begrotingstekort voor 2026 op $1,993 biljoen, 12% hoger dan een jaar eerder. De uitgaven stegen 6% terwijl de inkomsten 3% omhoog gingen.
Markten wegen af hoe stijgende obligatierendementen aandelen beïnvloeden, terwijl een zwak banenrapport in september de angst voor nog een rentestijging door de Fed heeft weggenomen.
Geen van beide partijen heeft voor de tussentijdse verkiezingen prioriteit gegeven aan het terugdringen van het tekort. President Donald Trump heeft $5.000 per volwassene beloofd als de Republikeinen het Congres houden, een plan dat meer dan $1 biljoen kost en waarschijnlijk zal worden geleend.
Met het tekort dicht bij 6% van het bruto binnenlands product (GDP) in een groeiende economie, kan het verschil tussen oude en nieuwe leenkosten de opties voor het volgende Congres beperken.
