De Amerikaanse dollar kreeg de afgelopen weken de grootste klap sinds de verkiezingen, nadat de Democraten beide huizen van het Congres wonnen tijdens de Amerikaanse Midterms. Dalende Treasury-rentes en onzekerheid over het economische beleid in Washington zorgden ervoor dat investeerders hun aandacht van de munt afhaalden.
De US Dollar Index (DXY), die de dollar vergelijkt met zes grote valuta’s, bereikte op 4 november het niveau van 101,10, een 5-weekse low. Dat ligt ongeveer 1,7% onder de 18-maandse high van oktober op 102,87.
Toch staat de dollar in 2026 nog steeds zo’n 4% hoger. Op 6 november steeg de dollar zelfs weer naar 102,28, wat aangeeft dat de recente verkoopgolf nog niet helemaal voorbij is.
Waarom daalt de Amerikaanse dollar?
Drie ontwikkelingen zorgen voor deze plotselinge druk.
- Politieke impasse: Omdat de Democraten beide kamers van het Congres hebben gewonnen, kunnen de uitgavenplannen van president Trump worden beperkt. De verwachting van een kleinere fiscale stimulans kan leiden tot minder overheidsschuld en zo de druk op Treasury-rentes verminderen.
- Dalende obligatierentes: De 10-jaars Treasury-rente daalde van ongeveer 5,3% begin oktober naar 4,92% op 4 november. Lagere rentes maken dollarbeleggingen minder aantrekkelijk en verminderen de vraag naar de munt.
- Zorgen over groei in de VS: Investeerders vrezen dat een Democratisch Congres strenger toezicht op kunstmatige intelligentie kan instellen. Dat bedreigt een sector die veel investeringen in de VS aantrekt. Deze verwachting heeft de technologieaandelen al onrustig gemaakt.
“Het feit dat de Democraten het Congres beheersen, maakt het voor de regering van het Witte Huis moeilijker om grote partijgebonden wetten erdoor te krijgen,” zei Invesco-strateeg David Chao volgens Channels.
Toch zorgen de nieuwste economische cijfers voor meer onzekerheid in het bearish scenario.
De VS voegden in oktober 165.000 banen toe, wat veel beter was dan verwacht. Dit vergrootte de kans op nog een renteverhoging door The Fed in december, waardoor de dollar zich vrijdag herstelde.
Wat betekent een zwakkere dollar voor aandelen en crypto?
Voor investeerders zijn de gevolgen gemengd.
- Amerikaanse aandelen: Een zwakkere dollar kan internationale winsten van multinationals verhogen en zorgt voor soepelere financiële omstandigheden. Maar als de inflatie opnieuw stijgt of de rentes omhoog gaan, kan dat groeiaandelen schaden.
- Bitcoin en crypto: Zwakte van de dollar en dalende rentes zijn vaak gunstig voor risicovolle assets zoals Bitcoin. Toch kan crypto alsnog dalen bij bredere economische zorgen. Bitcoin verloor meer dan 5% tijdens de recente AI-gedreven verkoopgolf op de markt.
De volgende richting voor de dollar hangt sterk af van inflatiecijfers en het beleid van The Fed. Voor aandelen- en cryptohandelaren blijven Treasury-rentes en de DXY-steunzone rond 101 belangrijke signalen om op te letten.
Wat gebeurt er nu met de dollar?
Technische grafieken laten twee mogelijkheden zien:
- Bullish: Als de koers boven 100,90–101,15 blijft, kan er een nieuwe stijging richting 102,87–103 volgen.
- Bearish: Een blijvende daling onder 100,90 kan de weg openen naar 100,20–100,60, en daarna het gebied rond 99.
De wekelijkse grafiek toont een stijgende wig, wat aangeeft dat de brede opwaartse trend kwetsbaar is. Op de daggrafiek is het gebied rond 101 extra belangrijk als steun.
Het volgende inflatierapport en signalen van The Fed bepalen waarschijnlijk welk scenario werkelijkheid wordt.
