Een crypto-exchange met diepe wortels op Wall Street heeft zojuist een product aangekondigd dat mogelijk de manier verandert waarop instituties speculeren op de Koreaanse won (KRW).
EDXM International, gesteund door Citadel Securities en gevestigd in Singapore, maakt zich klaar om een perpetual futures-contract gekoppeld aan de KRW te lanceren. Bloomberg meldde het nieuws dinsdag, verwijzend naar EDXM CEO Kai Kono. Het product wordt begin april verwacht en is het eerste blockchain-instrument dat direct concurreert met de offshore KRW-derivatenmarkt.
‘s Werelds grootste verborgen FX-markt
De meeste crypto-traders hebben nog nooit gehoord van een non-deliverable forward, ofwel NDF, maar deze markt is enorm. Als een munt zoals de KRW niet vrij te verhandelen is buiten het thuisland, gebruiken wereldwijde investeerders NDF-contracten om toch blootstelling te krijgen. Dit zijn contracten die de koersbewegingen van de munt volgen en in dollars uitbetalen, zonder dat er fysieke KRW Korea verlaten — vandaar “non-deliverable”. Volgens Bloomberg verwerkt de KRW NDF-markt ongeveer $27 miljard aan gemiddeld dagelijks handelsvolume, waarmee het de grootste NDF-markt ter wereld is.
De reden dat Korea bovenaan deze lijst staat komt door een verschil. De Zuid-Koreaanse economie is sterk verweven met wereldwijde toeleveringsketens — zoals halfgeleiders, scheepsbouw en auto-onderdelen — waardoor buitenlandse investeerders veel KRW-blootstelling hebben. Maar buiten het land is de KRW slechts beperkt om te wisselen. Hedgefondsen en macrohandelaars moeten ergens dat risico afdekken, en al decennia is de NDF-markt feitelijk hun enige optie geweest.
EDXM’s product is een primeur: zelfs voor EDXM
Toen EDXM in juli 2025 zijn perpetual futures-platform lanceerde, bestond elk van de 44 handelsparen uit een crypto-asset. Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP — niets was gelinkt aan traditionele forex-markten. Met KRWQ-perpetual maakt EDXM nu voor het eerst een product gericht op de conventionele valutamarkt.
De werking is gebaseerd op KRWQ, een offshore KRW-backed stablecoin opgericht door Brainpower Labs (Cayman Islands) en gelanceerd in oktober 2025. Traders kunnen long of short gaan op KRWQ tegenover USDC, de dollar-stablecoin van Circle, waarbij het koersverschil de actuele KRW/USD-koers volgt. Alles wordt afgerekend in USDC.
Net als bij een NDF wordt er geen echte KRW verplaatst. Kono vertelde aan Bloomberg dat de kostenstructuur van het nieuwe product 50% tot 75% lager zal zijn dan wat instituties nu betalen voor traditionele KRW NDF’s, en dat afhandeling direct gebeurt in plaats van via een langdurig banksysteem.
Omdat het zowel een blockchain- als traditionele markt combineert, ontstaat arbitragemogelijkheid tussen beide markten. Zo worden de twee markten juist gekoppeld in plaats van elkaar te vervangen.
Toezichthouders kijken toe, maar hebben nog geen actie ondernomen
De juridische basis is simpel. Doordat KRWQ wordt uitgegeven door een partij op de Cayman Eilanden en de afwikkeling nooit fysieke KRW betreft, zegt Brainpower Labs dat het product buiten het bereik valt van de Zuid-Koreaanse kapitaalcontroles. Zuid-Korea’s Financial Services Commission gaf geen commentaar toen Bloomberg hen benaderde.
Die stilte laat een bredere regelgevende impasse zien. Seoel plant voor deze zomer 24-uurs KRW-handel en de Digital Asset Basic Act van het land zit nog steeds vast, terwijl de centrale bank en het FSC publiekelijk verdeeld zijn over wie stablecoins mag controleren. Als het product van EDXM veel handelsvolume aantrekt, zal het voor de wetgeving lastiger worden het besluit uit te stellen.
EDXM zet ondanks alles door. Het platform liet de afgelopen drie jaar zien dat infrastructuur op institutioneel niveau inzetbaar is in de cryptomarkt. Maar nu richten ze zich op een valutamarkt van $27 miljard per dag, die door traditionele financiële partijen grotendeels via papierwerk en telefoongesprekken verloopt. April wordt dan ook een vroege test: kan Wall Street’s blockchain-gok verder gaan dan alleen Bitcoin?
Een race die al bezig was
KRWQ is één van meerdere stablecoin-initiatieven rond de KRW die sinds 2025 binnen Zuid-Korea’s privésector ontstaan. In september lanceerde crypto custody-bedrijf BDACS KRW1 op de Avalanche blockchain, volledig gedekt door KRW-deposito’s bij Woori Bank — maar dit project bleef in een proof-of-concept-fase, wachtend op juridische duidelijkheid.
Vorig jaar startte een groep van acht grote Koreaanse banken een werkgroep voor een gezamenlijk KRW stablecoin-netwerk, maar discussies over de controle (of banken wel de meerderheid mogen hebben) vertraagden dit proces. KakaoBank sprak begin 2026 met het wereldwijde custodybedrijf Fireblocks over de technische basis voor een mogelijke stablecoin. Naver kijkt naar deze markt na de overname van crypto-exchange Dunamu, maar beide partijen zijn niet verder gekomen dan voorbereidende gesprekken.
Wat KRWQ uniek maakt, is dat het offshore is opgezet, zich speciaal richt op trading, en nu rechtstreeks wordt verbonden met Wall Street’s institutionele derivatenmarkt.
