Wall Street maakt een duidelijk onderscheid tussen twee van de grootste AI-aandelenwinnaars. Analisten steunen Nvidia bij de huidige prijs, maar vinden Micron Technology overgewaardeerd vlak voor het kwartaalrapport op 24 juni.
De koersdoelen van Wall Street laten het goed zien. Nvidia wordt verhandeld rond $210. De 69 analisten die het aandeel volgen verwachten een koers van $300, ongeveer 43% hoger.
Micron heeft juist het tegenovergestelde. Het aandeel staat rond $1.133, maar volgens de 49 analisten ligt een eerlijke waarde op $949, ongeveer 16% lager dan nu.
Waarom analisten achter Nvidia staan
Nvidia levert meer dan 90% van de AI-trainingscomputers wereldwijd. De omzet in het eerste kwartaal van het boekjaar bedroeg $81,6 miljard, een stijging van 85% vergeleken met vorig jaar. Het nieuwe Vera Rubin GPU-platform komt later dit jaar uit. CEO Jensen Huang vertelde analisten dat alle grote frontier model-bedrijven het direct gaan gebruiken.
Ondanks dit momentum wordt Nvidia verhandeld tegen 32 keer de winst. Dit is de laagste waardering in zeven jaar. Volgens Wall Street groeit de aangepaste winst met 43% per jaar tot en met boekjaar 2029.
Waarom analisten voorzichtig zijn met Micron
De twijfels rond Micron draaien om één structureel probleem: geheugenchips zijn bulkgoederen. Producten van verschillende fabrikanten lijken sterk op elkaar. Micron heeft daardoor geen blijvend concurrentievoordeel.
Sectorgenoten Samsung en SK Hynix wonnen marktaandeel in DRAM en NAND ten koste van Micron in het afgelopen kwartaal. Hun grotere productiecapaciteit geeft ze een structureel voordeel. De HBM-geheugenhype vermoedelijk piekt rond 2028, waarna de verkopen snel dalen volgens de verwachtingen.
Volgens The Motley Fool zullen de aangepaste winsten van Micron jaarlijks met 13% groeien tot en met boekjaar 2029. Met een koers-winstverhouding van 48 lijkt het aandeel hoog gewaardeerd vergeleken met Nvidia, dat goedkoper gewaardeerd is en bovendien sneller groeit.
Het kwartaalrapport van Micron op 24 juni kan sommige verwachtingen bijstellen. Toch zal één kwartaal het structurele verschil tussen de aandelen waarschijnlijk niet wegnemen volgens Wall Street.
