Matador Technologies heeft een converteerbare kredietfaciliteit van $100 miljoen veiliggesteld bij ATW Partners om zijn Bitcoin-posities uit te breiden.
Het model blijkt aantrekkelijk voor institutionele investeerders die Bitcoin-blootstelling willen via vastrentende instrumenten. Zijn voorganger, Strategy, liet al vertrouwen zien in Bitcoin’s langetermijnwaarde.
SponsoredModel voor converteerbare schuld breidt zich uit over verschillende marktkapitalisaties
Strategy was een pionier in het gebruik van converteerbare kredieten voor Bitcoin-aankopen en legde daarmee de basis voor een model dat kleinere bedrijven nu volgen. Matador Technologies vertegenwoordigt de volgende golf binnen deze trend en heeft een converteerbare kredietfaciliteit van $100 miljoen bij ATW Partners veiliggesteld, waarvan $10,5 miljoen direct wordt ingezet voor Bitcoin-aankopen.
De obligaties bieden een jaarlijks rendement van 8%, dat daalt naar 5% bij een mogelijke notering op de NASDAQ of NYSE. Matador wil tegen 2026 ongeveer 1.000 BTC bezitten en dit uitbreiden tot 6.000 BTC in 2027. Op de lange termijn streeft het bedrijf ernaar om circa 1% van de totale Bitcoin-voorraad in handen te hebben.
De converteerbare structuur biedt strategische voordelen ten opzichte van traditionele aandelenfinanciering. Ze stelt bedrijven in staat kapitaal op te halen zonder directe verwatering van aandeelhouders. Tegelijk krijgen obligatiehouders bescherming bij dalingen dankzij het schuldkarakter én profiteren ze van opwaarts potentieel via conversierechten.
Matador’s eerste tranche van $10,5 miljoen wordt geconverteerd tegen ongeveer $0,53 per aandeel. De conversievoorwaarden worden aangepast aan de beursnotering en de actuele marktprijs. De faciliteit biedt bovendien ruimte voor extra opnames tot $89,5 miljoen, waardoor het bedrijf zijn positie flexibel kan uitbreiden naargelang de marktomstandigheden en de Bitcoin-koersbewegingen.
Volatiele markten testen lange-termijn overtuiging
Strategy’s Q3 2025 resultaten toonden aan dat er 640.808 BTC in bezit was, wat meer dan 3% van alle Bitcoin vertegenwoordigt. Het bedrijfsinkomen bereikte $3,9 miljard met een netto-inkomen van $2,8 miljard voor het kwartaal. Bitcoin per aandeel steeg van $39.716 in juli tot $41.370 in oktober 2025.
Zowel Matador als Strategy voeren hun Bitcoin-strategieën uit te midden van aanzienlijke marktturbulentie, maar blijven vasthouden aan hun accumulatieplannen. MicroStrategy’s Bitcoin-bezit per aandeel groeide in Q3 ondanks de neerwaartse druk op de markt, terwijl Matador juist in deze correctiefase zijn $100 miljoen faciliteit wist af te sluiten.
De huidige marktdynamiek laat een duidelijk contrast zien in investeerdersgedrag. Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s noteerden op 3 november een uitstroom van $191 miljoen, na $1,15 miljard aan opnames in de week ervoor. Terwijl institutionele beleggers winst nemen, blijven bedrijven met converteerbare faciliteiten — zoals Matador — juist accumuleren. Zij beschouwen volatiliteit als een koopmoment in plaats van een exit-signaal. Deze divergentie wijst erop dat zulke bedrijven geneigd zijn langetermijnposities aan te houden en minder worden beïnvloed door kortetermijnsentiment of fondsstromen.
Matador rondde zijn faciliteit af tijdens marktzwakte, net als Strategy, dat vaak Bitcoin kocht bij dalingen — een strategie die in eerdere herstelperiodes goed uitpakte.
SponsoredInstitutionele infrastructuur stimuleert bredere adoptie
De infrastructuur voor bedrijfsgerichte Bitcoin-treasurystrategieën is sterk geëvolueerd. Matador’s obligaties worden ondersteund door Bitcoin-onderpand ter waarde van 150% van het initiële hoofdbedrag, terwijl latere tranches 100% dekking vereisen. Deze structuur biedt obligatiehouders neerwaartse bescherming en stelt het bedrijf in staat om zijn bestaande Bitcoin-posities strategisch te benutten.
Strategy behaalde in Q3 2025 een B-emittentenkredietrating van S&P, waarmee het toegang krijgt tot bredere institutionele kapitaalbronnen. Het bedrijf introduceerde vier digitale kredietinstrumenten, waaronder STRC, die zijn ontworpen om fiscaal uitgestelde dividenden en hoge effectieve rendementen te bieden.
Toch blijft Strategy geconfronteerd met aanhoudende uitdagingen. Traditionele kredietbeoordelaars erkennen Bitcoin nog steeds niet als volwaardig kapitaal, wat de kredietwaardigheid van het bedrijf beïnvloedt — ondanks zijn marktkapitalisatie van $83 miljard en aanzienlijke digitale bezittingen.
De samenwerking tussen ATW Partners en Matador benadrukt een groeiende specialisatie in Bitcoin-gerichte bedrijfsfinanciering. ATW Partners, een toonaangevende Amerikaanse institutionele investeerder die zich richt op innovatieve groeifinanciering, illustreert de verschuiving richting meer structurele ondersteuning van bedrijven met digitale activa. De opkomst van dergelijke kapitaalverschaffers toont aan dat het Bitcoin-treasurymodel is uitgegroeid tot een erkende en volwassen financieringscategorie.
Matador kondigde aanvankelijk zijn Bitcoin-treasurystrategie aan in december 2024 met een initiële toewijzing van $4,5 miljoen. Vervolgens breidde het bedrijf zijn aanpak uit via de converteerbare kredietfaciliteit.
