Het aandeel Walmart (WMT) daalde bijna 6% voor de beursopening op donderdag, wat neerkomt op ongeveer $50 miljard aan waardeverlies. Een zeldzaam verkoops gemis liet de traagste groei van Walmart in de VS in zes jaar zien.
De markten reageerden alsof er slecht nieuws rond Nvidia was. Walmart bedient elke week ongeveer 280 miljoen klanten en leden. Als hun klanten minder gaan uitgeven, volgt meestal de rest van de Amerikaanse economie.
Waarom het verkoops gemis van Walmart Wall Street onrustig maakte
De vergelijkbare verkopen in de VS, dus verkopen in winkels die minimaal een jaar open zijn, stegen met 2,6%. Wall Street had meer verwacht. Bloomberg gaf aan dat dit het zwakste groeitempo van Walmart in eigen land sinds 2020 was.
Uit de eigen melding van het bedrijf blijkt waar het pijnpunt ligt. Het aantal klantbezoeken steeg met 1,5%, maar de uitgaven per bezoek stegen slechts 1,1%. Mensen komen nog steeds, maar ze kopen gewoon minder.
De hogere brandstofprijzen zorgen deels voor deze druk. AAA geeft aan dat de gemiddelde landelijke benzineprijs $4,09 per gallon is, bijna $1 meer dan een jaar geleden. Reuters schreef dat klanten minder gaan uitgeven nu de pompprijzen stijgen.
Niet overal was het rustig aan de kassa. Sam’s Club, de ledenwinkelketen van Walmart, noteerde 4,4% vergelijkbare groeicijfers. Mensen die voordelig groot inkopen, blijven toch geld uitgeven.
De hoofd-cijfers waren eigenlijk positief. De omzet was $187,9 miljard en de aangepaste winst $0,81 per aandeel, volgens het officiële persbericht. Toch verkochten handelaren massaal. Het enige cijfer dat direct iets over de vraag van consumenten zegt, stelde teleur.
De impact is groter dan bij één winkelbedrijf. Consumentenbestedingen zijn goed voor ongeveer twee derde van alle Amerikaanse economische groei. Dat maakt Walmart een soort live-indicator van Amerikaanse portemonnees, net zoals Nvidia’s orderboek de AI-hype volgt.
Teruggave van invoerheffingen stuwt winst, maar verbergt de onderliggende druk
Het operationeel inkomen steeg 28,8% tot $9,4 miljard. Teruggaves van invoerheffingen droegen daaraan flink bij en verhoogden de brutomarge met 96 basispunten. Het management is van plan dat geld in de tweede helft van het jaar terug te geven via lagere prijzen.
De verwachting blijft bescheiden. Walmart geeft een indicatie voor het derde kwartaal van een aangepaste winst tussen $0,62 en $0,64 per aandeel en een omzetgroei van 3% tot 3,75% bij constante valuta.
De macro-omgeving maakt de signalen nog sterker. De Amerikaanse staatsrente staat dicht bij het hoogste punt in tientallen jaren doordat de $40 biljoen Amerikaanse staatsschuld blijft groeien. Daardoor zijn kredietkaarten en autoleningen duur. Nieuwe tekenen van zwakke bestedingen kunnen verwachtingen voor het rentebeleid van de Federal Reserve veranderen vóór september.
Ook crypto-traders kijken mee. Dalende rentes hielpen om de cryptomarkt-rally van donderdag aan te jagen. Zachte consumenten-data zouden het tij van renteverlagingen kunnen versterken.
Toch lijkt de consument nog niet gebroken maar wel voorzichtig. Het aantal bezoeken groeide, e-commerce steeg met 23%, en Walmart handhaafde de jaarverwachting.
Meer kwartaalcijfers uit de retailsector en de Fed-vergadering in september zullen laten zien of consumenten echt geen geld meer hebben of alleen even pauzeren.
