Jarenlang was er in de cryptomarkten een duidelijk verschil. DeFi zorgde voor open en transparante handel, terwijl de meeste prijsbepaling bleef plaatsvinden via gecentraliseerde exchanges. Het verschil lag vooral aan de infrastructuur. De meeste blockchains richtten zich op het draaien van applicaties, niet op snelle handel. Orderboeken, kleine spreads en direct kunnen hedgen vragen om snelle uitvoering en lage kosten, en dat prestatie-niveau wordt nu steeds belangrijker.
Bij zulke volumes wordt de druk op de infrastructuur duidelijk. Volgens DeFiLlama verwerken gedecentraliseerde perpetual futures-markten nu dagelijks tussen de $20 en $30 miljard aan handelsvolume, en maandelijkse volumes lopen soms op tot rond de $1 biljoen, afhankelijk van de markt.
Nu deze groei sneller gaat, is MegaETH live gegaan. Dit is een snelle Ethereum Layer-2 die speciaal is gebouwd voor extreem lage latentie en hoge verwerkingssnelheid. Op 17 februari was World Markets – een gedecentraliseerd handelsplatform dat spot trading, perpetual futures en lenen samenbrengt in één account – een van de eerste belangrijke applicaties die op deze Layer-2 gelanceerd werd.
Als een van de eerste volwaardige handelsplatforms op het netwerk dient het direct als een vroege test: kunnen blockchains die gericht zijn op prestaties echt institutionele markten op chain ondersteunen?
Wanneer markten de infrastructuur ontgroeien
Bij de eerste golf van DeFi lag de nadruk vooral op composability. Protocollen werden op elkaar gestapeld, liquiditeit werd verplaatst tussen AMM’s en leenmarkten bloeiden op.
Maar serieuze handel is iets anders dan yield farming.
Orderboeken hebben constante updates nodig. Market makers willen voorspelbare kosten. High-frequency traders verwachten dat hun orders net zo snel uitgevoerd worden als op gecentraliseerde platforms. Zelfs kleine inefficiënties worden groot bij het gebruik van leverage.
Daar liepen veel algemene blockchains vast.
Gaskosten op netwerken zoals Base of Arbitrum kunnen sterk fluctueren bij drukte. Latentie – prima voor swaps of NFT-mints – wordt een probleem bij het managen van leveraged derivaten.
Kevin Coons, oprichter van World Markets, vertelt openlijk:
“Er is nog steeds geen succesvolle DEX op een algemene chain. Twee simpele redenen zijn gas en snelheid. Gaskosten kunnen bijna 100x hoger zijn. Door hoge gaskosten kunnen market makers geen kleine spreads aanbieden, waardoor on-chain exchanges niet kunnen concurreren met Binance – tot nu toe.”
Of je het nu eens bent met de 100x vergelijking of niet; het algemene punt staat: kleine spreads en snelle uitvoering zijn geen extraatjes in de kapitaalmarkten. Ze zijn de basis.
Coons vult aan:
“Snelheid is tot op zekere hoogte belangrijk. In de buurt komen van Binance is nodig om prijsbepaling op chain te krijgen. MegaETH is de eerste chain waar prijsbepaling echt mogelijk is.”
Deze uitspraak past in een bredere trend. Als gedecentraliseerde markten willen concurreren, moeten ze niet alleen transparant, maar ook efficiënt zijn.
MegaETH en de opkomst van performance chains
MegaETH onderscheidt zich van eerdere Ethereum scaling-projecten.
In plaats van alleen te focussen op goedkopere gaskosten, richt MegaETH zich op prestatie-metrieken die dichter liggen bij gecentraliseerde systemen. Het platform mikt op zeer hoge verwerkingssnelheid en lage bevestigingstijden. Het project verwijst naar openbare stress-tests waarbij miljarden transacties verwerkt werden voorafgaand aan de mainnet-lancering.
De officiële documentatie en ecosysteem-materiaal benadrukken vooral de snelheid van uitvoering voor toepassingen die gevoelig zijn voor latentie, zoals orderboeken en gaming.
Deze aanpak zie je ook elders terug. Hyperliquid, ook gericht op trading, is nu een van de drukste perpetual futures-platforms on-chain en verwerkt regelmatig miljarden aan dagelijks volume.
Het belangrijkste inzicht is dat markten kiezen voor infrastructuren die speciaal zijn gebouwd voor trading. Algemene blockchains blijven bestaan, maar kapitaalmarkten verplaatsen zich steeds meer naar omgevingen die ontworpen zijn voor financiële prestaties.
Wat World Markets probeert te veranderen
World Markets heeft hier gekozen voor een aparte structuur: unified margin.
In plaats van dat handelaren hun kapitaal moeten verdelen tussen spotmarkten, perpetual futures en leenplatforms, houdt dit systeem alles in één portfolio.
Op papier lijkt dat simpel. In de praktijk maakt dit strategieën mogelijk die voorheen lastig waren op chain, zoals basis trades waarbij geprofiteerd wordt van het verschil tussen leentarieven en perpetual funding rates.
Bij traditionele DeFi is kapitaal vaak verspreid en zwaar overgegarandeerd. Handelaren moeten lenen, hedgen en orders uitvoeren op verschillende platforms, waardoor miljarden aan kapitaal stil staan of inefficiënt vastzitten, omdat de infrastructuur alle functies niet samenbrengt.
World Markets probeert dat allemaal te combineren. Het ATLAS risico-systeem van het platform maakt marginering op portfolioniveau en ondergegarandeerd lenen mogelijk – iets dat je normaal meer ziet bij prime brokers dan bij vroege DeFi-protocollen.
In de traditionele financiële wereld werken hedgefondsen met geconsolideerde accounts waar risico op portfolioniveau wordt bekeken. In DeFi was dat tot nu toe zelden zo.
World Markets probeert dus kapitaalbeheer à la prime broker naar on-chain te brengen, zodat handelaren toegang krijgen tot structuren die normaal alleen voor grote partijen beschikbaar zijn.
Liquidaties en risico heroverwogen
De liquidatiemechanismen zijn een van de meest besproken onderdelen van leveraged trading.
De meeste exchanges, gecentraliseerd of gedecentraliseerd, gebruiken automatische systemen die posities sluiten als grenzen worden overschreden. Dat is nodig voor de solvabiliteit, maar kan wel de controle van handelaren beperken.
World Markets bekijkt dit op een andere manier. Volgens Coons:
“Ervaren handelaren hebben portefeuilles met veel leverage. Ze verkleinen hun risico door te hedgen… Exchanges spreiden hun verliezen nu uit over hun gebruikers door posities te sluiten. Op World Markets heb je zelf de volledige controle over je risico. Wij bepalen je risico niet voor jou.”
Het idee is om handelaren directer controle te geven over hun tegenpartijrisico, in plaats van alleen te vertrouwen op gedwongen liquidaties door de exchange.
Of dit model op grote schaal werkt, hangt af van gebruik en liquiditeit. Maar het is een duidelijke beweging richting portfolio-gebaseerd risicobeheer en weg van strakke, op zichzelf staande liquidatieregels.
Waar on-chain markten naartoe gaan
Als je uitzoomt, zie je dat dit moment groter is dan één enkel platform. Gedecentraliseerde markten beginnen te groeien voorbij de algemene infrastructuren waarop ze eerst zijn gebouwd. De eerste fase van DeFi ging vooral om toegang en het kunnen combineren van producten. In de volgende fase draait het om kapitaalefficiëntie, betere uitvoering en een marktstructuur die echt handelsvolume aankan.
Volgens het derivatenonderzoek van Messari voor 2025 zijn perpetual futures uitgegroeid tot één van de grootste delen van DeFi qua volume, en nemen ze een belangrijk deel van alle on-chain activiteit voor hun rekening.
Op zo’n schaal is goede prestatie niet meer optioneel. Om te kunnen concurreren met gecentraliseerde beurzen zijn smallere spreads, snellere uitvoering en diepere liquiditeit nodig. Hiervoor is infrastructuur vereist die speciaal ontworpen is voor financiële taken.
MegaETH sluit zich aan bij deze verandering. De lancering van World Markets is één van de eerste pogingen om een compleet geïntegreerde handelstack te draaien, inclusief een central limit order book, op infrastructuur die speciaal is gebouwd voor snelle financiële afwikkeling. Dit geeft een teken dat DeFi volwassen wordt, waarbij de keuze van de chain een strategische beslissing wordt die past bij de eisen van de kapitaalmarkten.
