De Chinese munt bereikt een 2,5-jaarse high terwijl de dollar zwakker wordt — een klassiek bullish setup voor Bitcoin die nu niet werkt.
De onshore yuan van China sloot donderdag op het sterkste niveau sinds mei 2023, met een koers van 7,0066 per dollar en bijna door de psychologische grens van 7 yuan per dollar heen. Daarmee is de munt sinds begin april 5% gestegen ten opzichte van de dollar.
SponsoredRally van de yuan, exit van de dollar
Deze stijging komt doordat Chinese exporteurs hun dollar-inkomsten aan het einde van het jaar snel omwisselen naar yuan. Het is meer dan alleen seizoenswerk — analisten schatten dat uiteindelijk meer dan $1 biljoen aan dollars van bedrijven die offshore zijn aangehouden, terug naar China zouden kunnen stromen.
Waarom nu? De situatie is veranderd. De economie van China toont herstel, de Amerikaanse Federal Reserve verlaagt de rente en de yuan versterkt — waardoor een zichzelf versterkende cyclus ontstaat. Dollars aanhouden wordt minder aantrekkelijk als de munt waarin je ze wisselt steeds sterker wordt.
Sommige brokers denken dat dit pas het begin is. De tegenwind die de yuan de afgelopen jaren onder druk zette — handelsspanningen, kapitaalvlucht, een sterke dollar — zijn nu juist positieve factoren geworden. Als de Fed in 2026 sneller versoepelt dan nu verwacht wordt, kan de stijging van de yuan zelfs versnellen.
De setup die zou moeten werken
Normaal gesproken zorgt een zwakke dollar voor een stijgende Bitcoin koers. Het idee is simpel: als ‘s werelds reservemunt minder waard wordt, worden dollar-activa zoals BTC relatief goedkoper en de ”digitaal goud”-narrative krijgt meer aandacht.
Goud doet het goed — de prijs van het edelmetaal heeft deze maand all-time highs bereikt. Toch blijft Bitcoin vastzitten in een $85.000-$90.000 range, en lukt het niet om duurzame stijgingen boven $90.000 vast te houden ondanks drie pogingen deze week.
Waarom deze disconnect?
Toch zijn er meerdere factoren die zorgen dat Bitcoin niet sterker reageert op wat eigenlijk gunstige macro-omstandigheden zijn.
Ten eerste: de liquiditeit rond het jaareinde is laag. Door de feestdagen zijn de handelsvolumes beperkt, wat voor meer volatiliteit zorgt en minder beweging met overtuiging. Ten tweede: de institutionele instroom is negatief geworden — Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s zien al vijf dagen achter elkaar netto-uitstroom, met een totaal van meer dan $825 miljoen volgens SoSoValue-data.
Sponsored
Ten derde: de renteverhoging van de Bank of Japan vorige week naar het hoogste niveau in dertig jaar houdt markten gespannen. Hoewel de yen verzwakte na het besluit in plaats van sterker werd — waardoor de risico’s op het afbouwen van carry trades minder werden — zorgt onzekerheid over het toekomstige beleid van de Bank of Japan voor minder risicobereidheid in de markt.
2026: uitgestelde rally?
De bullish case is nog niet voorbij, maar uitgesteld. Sommige analisten verwachten dat de dollar in 2026 verder zal verzwakken, zeker als de Amerikaanse renteverlagingen sterker zijn dan wat de markt nu verwacht.
Als die verwachting uitkomt, zou de zwakke reactie van Bitcoin op de huidige dollarzwakte vooral met timing te maken kunnen hebben, en niet met een structurele verandering in de correlatie. Als de liquiditeit in januari weer normaal is en er meer duidelijkheid is over het beleid van de Fed, kan het yuan-signaal eindelijk de cryptomarkt bereiken.
Voor nu kijkt Bitcoin toe vanaf de zijlijn, terwijl China één van de duidelijkste dollar-bearish signalen in jaren afgeeft.
