De cryptomarkt maakt zich op voor een historisch jaareinde vandaag, 26 december: meer dan $27 miljard aan Bitcoin- en Ethereum-opties verlopen op Deribit. Dit is meer dan de helft van de totale open interest van het derivatenplatform.
Deze enorme “Boxing Day”-expiratie kan een van de grootste structurele resets worden in de crypto-geschiedenis.
SponsoredBitcoin en Ethereum maken zich op voor record $27 miljard opties-expiry op Boxing Day
De opties-expiratie van vandaag is veel groter dan deze van vorige week, omdat het de laatste vrijdag van de maand én van het jaar is. De opties die vandaag aflopen zijn dus zowel maand- als kwartaalopties (Q4 2025).
De aantallen zijn enorm: Bitcoin neemt $23,6 miljard voor zijn rekening en Ethereum $3,8 miljard. De huidige Bitcoin koers schommelt rond $88.596 en Ethereum handelt nu op $2.956.
Callopties zijn in de meerderheid ten opzichte van puts, met bijna drie keer zoveel, wat wijst op een duidelijk bullish momentum bij handelaren.
De zogenoemde “max pain”-niveaus liggen bij $95.000 voor Bitcoin en $3.000 voor Ethereum. Op deze prijsniveaus profiteren optiesverkopers het meeste, terwijl kopers het grootste verlies hebben.
Volgens Deribit gaat het bij deze expiratie om meer dan 50% van alle open interest op hun platform, waardoor dit de grootste ooit is.
“…de grootste expiratie ooit – die meer dan de helft van de totale open interest vertegenwoordigt – … De marktbewegingen na expiratie worden belangrijker dan de koers zelf. Let goed op de posities. Hoe gaat de markt reageren op een expiratie van deze omvang?” vroegen analisten van Deribit zich af.
De max pain-theorie, hoewel controversieel, stelt dat spotprijzen vaak richting deze niveaus bewegen doordat handelaren en instituties hun posities bijstellen vlak voor expiratie.
Rollover-activiteiten bepalen momenteel de markt. Veel instituties verplaatsen hun posities naar januari-contracten om het risico te beperken, wat weer voor ruis zorgt in de korte termijn optiesdata.
Greeks.live merkt op dat puts 30% van de recente block trades uitmaakten, maar dat dit niet direct betekent dat het marktsentiment bearish is. Handelaren die posities overnemen die door instituties zijn achtergelaten, kunnen juist profiteren van gunstige prijzen in deze situatie, aldus analisten.
Volatiliteit daalt, maar jaarafloop kan de toon zetten voor 2026
Ondanks de enorme omvang blijft de markt kalm. De implied 30-daagse volatiliteitsindex (DVOL) van Bitcoin ligt nu rond 42%, waar dit eind november nog 63% was. Dit geeft aan dat grote paniekbewegingen onwaarschijnlijk zijn en een ordelijk verloop van de expiratie waarschijnlijker is dan men vreesde.
De gevolgen gaan verder dan enkel de expiratie. Stroombewegingen na expiratie zullen waarschijnlijk de marktrichting bepalen en mogelijk ruimte bieden voor opwaarts momentum.
Sponsored SponsoredHandelaren letten op deze belangrijke uitoefenprijzen:
- Voor Bitcoin domineren callopties van $100.000–$116.000, terwijl de $85.000 put de populairste keuze blijft aan de onderkant.
- Bij Ethereum is het beeld gelijk, met veel callinteresse boven de $3.000.
Hoe instituties met hun resterende of doorgeschoven posities omgaan, zal de koers in de eerste weken van 2026 waarschijnlijk bepalen.
SponsoredInvesteerders moeten beseffen dat zulke grootschalige expiraties meestal voor volatiliteit zorgen, omdat handelaren posities sluiten of doorschuiven. Of het openstaande putbelang van december op Deribit om 08:00 UTC verloopt of verlengd wordt, bepaalt of het neerwaarts risico jaareinde-gerelateerd is of wijst op een structurele reset.
Met meer dan de helft van Deribit’s open interest die vandaag afloopt, staan Bitcoin en Ethereum aan de vooravond van een bepalend moment voor de markt.
De opties-expiratie van vandaag brengt zowel kansen als risico’s. Er is sprake van een bijzondere samenkomst van schaal, posities en seizoensliquiditeit die de crypto-trend richting 2026 kan bepalen.
