Zilver herstelt na zijn scherpste intraday ommekeer sinds de financiële crisis van 2008. De koers stijgt weer boven $110 nadat het meer dan 7% daalde vanaf het record van maandag boven $117.
De extreme volatiliteit bij edelmetalen laat een bredere vertrouwenscrisis zien in fiatvaluta’s en staatsschuld. Nu goud door $5.000 breekt en zilver de wildste schommelingen in 17 jaar laat zien, geven de markten aan dat er grote onrust is over de houdbaarheid van de overheidsfinanciën in grote economieën. Dit gevoel kan zich verspreiden naar risicovolle assets zoals cryptocurrencies.
Recordstijging gevolgd door scherpe ommekeer
Het witte metaal maakte de grootste intraday stijging sinds de wereldwijde financiële crisis. De prijs steeg met 14% voordat een groot deel daarvan weer werd ingeleverd tijdens de late Amerikaanse handel. Na een steunpunt bij ongeveer $103 is zilver weer opgeklommen boven $110. De verliezen zijn zo teruggebracht tot onder de 5% doordat kopers in de Aziatische sessie instapten.
SponsoredGoud daalde ook weer na het aantikken van $5.111,07 en sloot rond de $5.100.
Devaluatie trade stuwt rally
De opleving van edelmetalen laat zien dat steeds meer investeerders weggaan uit valuta’s en staatsobligaties door zorgen over overheidsuitgaven. Een grote verkoopgolf in de Japanse obligatiemarkt afgelopen week maakt duidelijk dat het wantrouwen over overheidsuitgaven in rijke landen groeit.
Max Belmont van First Eagle Investment Management zei dat goud traditioneel een barometer is voor marktonrust. Het biedt bescherming tegen onverwachte inflatie, plotselinge dalingen van de markt en geopolitieke spanningen.
De dollarindex is in zes sessies bijna 2% gedaald. Dat komt door speculatie dat de VS Japan mogelijk helpen om de yen te versterken. Dit vergroot de zorgen over de onafhankelijkheid van de Federal Reserve en de onvoorspelbaarheid van het beleid van de Trump-regering.
Technische waarschuwingen opgemerkt
Ondanks de grote koersstijging waarschuwde Heraeus Precious Metals, een belangrijke verwerker, dat de rally te ver doorgeschoten zou kunnen zijn. Er zijn technische signalen van overbought-condities en de goud-zilver ratio is nu 50, terwijl dat vorig jaar nog 100 was.
Claudio Wewel van J. Safra Sarasin waarschuwde dat zilver na zo’n lange stijging meestal grotere dalingen laat zien dan goud. Dit komt omdat zilver veel volatieler is, waardoor het risico-reward evenwicht kan verslechteren als het momentum afneemt.
Belangrijke niveaus om in de gaten te houden
Of zilver boven de $110 kan blijven is belangrijk voor de richting op korte termijn. Een herstel richting het slot van maandag op $115,50 kan zorgen voor een V-vormig herstelverhaal. Maar als de prijs onder $105 zakt, kan dat duiden op een sterkere correctie die komt.
De markten kijken nu uit naar Trumps nominatie voor een nieuwe Fed-voorzitter en het komende FOMC-besluit deze week. Aangenomen wordt dat de centrale bank voorlopig stopt met renteverlagingen.
