Het bruto binnenlands product (BBP) van Zuid-Korea groeide met 1,0% in het derde kwartaal dankzij chipexport. De Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) staat volgens TradingView-gegevens echter nog steeds 8,5% lager over drie maanden.
De Bank of Korea (BOK) maakte deze stijging op 27 oktober bekend, meer dan drie keer zoveel als de 0,3% die in augustus werd voorspeld. Samsung Electronics en SK Hynix, die ongeveer de helft van de index beslaan, staan aan de basis van zowel de exportstijging als de koersdaling.
Waarom daalt de Koreaanse aandelenmarkt terwijl de groei versnelt
De export van halfgeleiders, machines en elektronische producten steeg met 2,3%, aldus de Times. Investeringen in bedrijfsfaciliteiten gingen met 4,1% omhoog doordat bedrijven meer machines kochten, waaronder apparatuur voor chipproductie.
De particuliere consumptie daalde met 0,2%, zo meldde de Herald. Het waren dus vooral export en fabrieksinvesteringen, niet huishoudens, die voor de groei zorgden.
Het reële BBP lag 3,4% hoger dan een jaar geleden, na een stijging van 3,7% in het tweede kwartaal, volgens cijfers van de BOK. De groei houdt nu dus al drie kwartalen op rij aan.
Houdt de markt nu al rekening met een chip-crisis die de BBP-cijfers niet laten zien
Goldman Sachs verlaagde het KOSPI-doel op 25 oktober van 12.000 naar 9.000 punten. Volgens de bank denkt de markt dat de winst van de chipsector in 2027 met 65% zal dalen, wat Goldman zelf te somber vindt.
In oktober bereikte de export een record van $115,3 miljard, waarvan chips goed waren voor $56,4 miljard, ofwel ongeveer 49%.
De totale export kwam voor het eerst boven de $900 miljard uit. Volgens het handelsministerie kan $1.000 miljard zelfs al in november gehaald worden. Alleen de VS, China en Duitsland bereikten eerder dat niveau.
Kan de BOK verder verkrappen terwijl markten twijfelen aan de chipcyclus
De BOK hield het rentetarief in oktober op 3,00%, maar door de chiphausse blijft een renteverhoging in november mogelijk. Strakker beleid zou de economie raken, zeker nu de particuliere consumptie al is gedaald.
Chips waren verantwoordelijk voor ongeveer de helft van de export in oktober. Een afkoelende geheugenmarkt zou dus direct invloed hebben op handel, fabrieksuitgaven en de KOSPI. De BBP-cijfers laten zien dat de cyclus de economie nog steeds ondersteunt, terwijl de index aangeeft dat de groei juist afneemt.
