Amerikaanse aandelen veerden op terwijl de S&P 500 steeg tot $6.976, voordat er een correctie volgde. Eerder deze week sloot de index net onder het vorige record, met daarna een korte stijging. De risico-appetijt op de aandelenmarkt was sterk, in tegenstelling tot de aanhoudende zwakte op de cryptomarkt.
Tegelijkertijd bleef Bitcoin achter, waarbij de verkoopdruk toenam terwijl het kapitaal vooral naar traditionele risicovolle assets ging. Het verschil tussen aandelen en crypto werd de afgelopen sessies duidelijker en laat zien dat het sentiment op de aandelenmarkt en de cryptomarkt verder uiteenloopt.
AI-aandelen en small caps drijven aandelenmomentum
De recente stijging van de S&P 500 werd geleid door grote technologie- en chipbedrijven. Investeerders stapten weer in AI-gerelateerde aandelen na een korte pauze door zorgen over te hoge waarderingen.
Alphabet bereikte een nieuwe all-time high, Amazon steeg vooruitlopend op de kwartaalcijfers en chipbedrijven boekten brede winsten dankzij verbeterde verwachtingen voor de vraag.
Ook breidde de marktbreedte uit. Small-cap-aandelen presteerden beter dan de megacaps, met de Russell 2000 die dit jaar ongeveer 3% hoger staat.
Deze relatieve kracht wordt vaak gezien als een teken van vertrouwen in de binnenlandse groei en ondersteunt positieve beursverwachtingen zolang de winstgroei aanhoudt.
Sponsored SponsoredInkomsten en niet waarderingen drijven nu de rally
De bedrijfsresultaten blijven de belangrijkste motor achter de stijging van de markt. Analisten verwachten nu dat S&P 500-bedrijven bijna 11% winstgroei tonen voor het vierde kwartaal, flink hoger dan begin januari werd voorspeld.
Volgens FactSet, aangehaald door marktexperts, heeft meer dan 80% van de bedrijven voorlopig de verwachtingen overtroffen.
Nieuw onderzoek wijst uit dat winstgroei goed is voor circa 84% van het totaalrendement van de S&P 500 in deze cyclus. Hierdoor wordt waardestijging minder belangrijk voor de winst. Dit verlaagt de zorgen over een mogelijke AI-bubbel, omdat hogere prijzen nu meer gerechtvaardigd worden door daadwerkelijke winst en kasstromen.
Macro-omgeving houdt risicobereidheid intact
Het algemene macro-economische klimaat heeft beleggers tot nu toe gesteund in het nemen van meer risico’s. De Amerikaanse economische groei blijft rond de 3,3%, de inflatie blijft redelijk onder controle en productiviteitscijfers zijn verbeterd. Zelfs politieke onrust, zoals een ‘shutdown’ van de federale overheid waardoor belangrijke data niet direct kwamen, tastte het vertrouwen nauwelijks aan.
SponsoredDe belangrijkste Amerikaanse indices boekten stevige winsten naast de S&P 500, met de Dow Jones Industrial Average ruim 1% hoger dit jaar. De Nasdaq Composite daalde juist met ongeveer 2,6%.
Investeerders kijken nu vooruit naar opkomende economische data en de volgende besluiten van de Federal Reserve om te zien of de financiële condities gunstig blijven.
Bitcoin-zwakte toont cross-market divergentie
Terwijl aandelen verder stegen, zakte de cryptomarkt juist weg. De Bitcoin koers zakte onder $65.000, het laagste niveau in ongeveer een jaar, waarmee de bredere neerwaartse koerstrend voortduurt die cryptomunten onder druk zet.
Sponsored SponsoredDe daling komt doordat het momentum afneemt, er minder wordt gespeculeerd en er kapitaal wordt verschoven naar aandelen met goed zichtbare winstgroei.
Dit verschillende koersverloop maakt het groeiende verschil tussen traditionele risicovolle assets en crypto goed zichtbaar, in elk geval op korte termijn.
Hoewel beide markten kunnen profiteren van meer liquiditeit, zijn de huidige omstandigheden gunstiger voor assets die direct aan bedrijfswinsten gekoppeld zijn.
Verwachting
De nieuwe high van de S&P 500 laat een stijging zien die steeds meer is gebaseerd op winstcijfers in plaats van alleen maar hogere waarderingen. AI-investeringen, sterke prestaties bij small-caps en stevige macrodata blijven de positieve kant van het verhaal ondersteunen, al is een beetje voorzichtigheid op recordniveaus logisch.
De daling van Bitcoin naar een 1-jarige low laat juist zien waar het risico op dit moment afneemt. Voor nu houden de aandelenmarkten echter de regie over het bredere risicoprofiel.
