Bitcoin (BTC) heeft de afgelopen maanden opvallende volatiliteit laten zien, maar on-chain data toont aan dat de voorwaarden voor een bodemproces aanwezig zijn. Toch zijn de bevestigingssignalen voor volledig herstel nog niet verschenen.
Volgens Glassnode is de daling in de latere fase terechtgekomen, maar verschillende metrieken moeten nog samenkomen voordat een duurzaam herstel kan worden bevestigd.
Bitcoin bodemproces vordert
In het laatste rapport zegt Glassnode dat Bitcoin nog altijd kenmerken vertoont van een late fase in de bearmarkt, op basis van meerdere on-chain indicatoren.
Het bedrijf merkte op dat Bitcoin sinds begin februari 2026 onder zowel de True Market Mean als de Short-Term Holder Cost Basis is verhandeld. Volgens Glassnode liggen deze niveaus op $76.600 en $72.200. De korting die nu al vijf maanden aanhoudt, behoort tot de langste in de Bitcoin-geschiedenis.
“Langdurige accumulatie met zulke kortingen, waarbij nieuw kapitaal consequent wordt ingezet onder de kostprijs van zowel recente kopers als de bredere actieve markt, heeft gewoonlijk gefungeerd als basis voor cyclische bodems. Het biedt een aantrekkelijke zone voor waardegerichte investeerders,” aldus het bedrijf.
Volg ons op X voor het laatste nieuws terwijl het gebeurt
Ondertussen zijn het de lange-termijn houders die momenteel het meeste verkopen. Het aandeel van de totale gerealiseerde waarde dat afkomstig is van verliezen bij lange-termijn houders (30D-SMA) is gestegen naar 43%, vanaf 15% in februari.
Volgens Glassnode bereikte de capitulatie van deze groep onlangs bijna $280 miljoen per dag, het hoogste niveau sinds december 2022, en dit is nog niet afgekoeld.
De institutionele vraag blijft zwak. De uitstroom bij spot Bitcoin exchange-traded funds (ETF’s) daalde van een piek in juni naar $88,9 miljoen per dag, maar is nog steeds negatief.
Ook bij de derivatenpositie is men voorzichtig. Hoewel de put/call-ratio is gezakt naar 0,56, het laagste niveau in 2026, laten de skew en volatiliteit zien dat men verdere daling verwacht.
“De markt heeft meer afkoeling nodig qua capitulatiedruk, stabilisatie in institutionele instroom én eigenlijk een duurzaam herstel van de True Market Mean, voordat de kans op een positieve draaibeweging echt groot wordt,” aldus Glassnode.
Waarom juli er beter uit zou kunnen zien
Toch biedt de geschiedenis de bulls wat hoop. Juli eindigde voor Bitcoin in het merendeel van de afgelopen tien jaar in het groen.
Bitcoin steeg volgens CryptoQuant met ongeveer 20% in juli 2018 en 17% in juli 2022, beide jaren waarin er sprake was van een bearmarkt.
De vraag stabiliseert ook. Cijfers van CryptoQuant laten zien dat de totale vraag zich heeft hersteld, na een daling in begin juni van bijna 650.000 BTC. Ook Amerikaanse kopers zijn terug. De Coinbase Bitcoin Premium Index steeg naar -0,062 terwijl de Bitcoin koers opveerde vanaf $57.000.
Toch staat de Bull Score Index van CryptoQuant op 20, ver onder het niveau van 60 dat volgens hen nodig is voor een duurzaam herstel.
Op het moment van schrijven handelt Bitcoin rond $62.904. Nieuwe Amerikaanse aanvallen op Iran zetten druk op risicovolle assets, waardoor een deel van de winst vanaf de $57.700 low werd tenietgedaan.
Abonneer je op ons YouTube-kanaal om te zien hoe leiders en journalisten hun inzichten delen
