MSCI heeft de indexdreiging nieuw leven ingeblazen die de Bitcoin-crash van oktober verergerde. Het bedrijf is een consultatie gestart waarin Strategy (voorheen MicroStrategy) wordt aangemerkt voor mogelijke verwijdering uit zijn indexen.
Het raamwerk noemt digitale assets helemaal niet, maar de bedrijven die hierdoor geraakt worden zijn opvallend bekend.
Wat gebeurde er tijdens de crash van oktober
De originele schrik kwam op 10 oktober 2025. MSCI stelde voor om bedrijven waarvan digitale asset-bezit meer dan 50% van de totale bezittingen is, te behandelen als investeringsfondsen en niet meer als operationele bedrijven.
Strategy stond vol in de schijnwerpers. Het bedrijf met de grootste zakelijke Bitcoin-reserve ter wereld keek alleen al bij de MSCI-indexen aan tegen geschatte passieve uitstroom van $2,8 miljard.
Grotere adoptie zou nog veel meer pijn hebben gedaan. Analisten voorspelden verkopen tot $8,8 miljard als andere indexaanbieders dezelfde aanpak zouden volgen.
De timing versterkte alles. Tijdens diezelfde sessie vonden er ongeveer $19 miljard aan leveraged liquidaties plaats, waarbij Bitcoin meer dan $15.000 daalde vanaf de high van $126.000 een maand eerder.
Volg ons op X om direct het nieuwste nieuws te ontvangen.
Trumps tariefdreiging en extreem veel leverage veroorzaakten de oorspronkelijke crash. Het indexvoorstel zorgde voor extra onzekerheid die volgens velen een snel herstel heeft tegengehouden.
Uiteindelijk trok MSCI het voorstel in in januari 2026. Tegengeluid uit de sector behaalde succes, onder andere op basis van het argument van Strategy dat zij een substantieel softwarebedrijf zijn en geen passief fonds.
Hoe het nieuwe raamwerk werkt
De dreiging is nu in een ander jasje terug. In augustus 2026 is MSCI een bredere consultatie gestart over de geschiktheid van inactieve bedrijven in het algemeen. De nieuwe aanpak gebruikt kwantitatieve drempels. Bedrijven zakken voor de basischeck als hun operationele activa onder de 50% van het totaal komen.
Daarna volgen nog vijf ratios: operationele intensiteit, kostenintensiteit, cashflow, blootstelling aan fair value en afhankelijkheid van kapitaal. Als een bedrijf op vier van deze vijf punten zakt, wordt het uitgesloten.
Simulaties gaven voorspelbare resultaten. Toetsing met ACWI IMI-data van mei 2026 signaleerde Strategy, het Japanse Metaplanet en uraniumhouder Yellow Cake als kandidaten voor verwijdering.
Bestaande bedrijven in de index worden deels beschermd. Ze moeten twee periodes achter elkaar zakken voordat ze uit de index verdwijnen.
Strategy reageerde fel op X. Het bedrijf stelt dat indexaanbieders markten moeten meten en niet mogen bepalen welke assets bedrijven mogen bezitten. Daarbij stelde het dat noch Bitcoin noch Strategy afhankelijk is van MSCI.
Waarom Bitcoin dit alleen indirect zou voelen
De timing is vooral belangrijk. Strategy is al verschoven van puur Bitcoin verzamelen naar actief liquiditeitsbeheer, waaronder ook enkele Bitcoin-verkopen om cashreserves op te bouwen.
Het mechanisme moet wel precies worden uitgelegd. De verplichte verkoop van MSTR-aandelen door passieve fondsen zou Strategy niet direct tot het verkopen van Bitcoin dwingen.
De indirecte schade is juist belangrijk. Zulke druk kan de premie op het aandeel (ten opzichte van de Bitcoin-bezit) verlagen, waardoor het ophalen van nieuw kapitaal voor de toekomst minder efficiënt wordt.
Die efficiëntie is de basis van het hele model. Als deze verzwakt wordt, verdwijnt een van de belangrijkste structurele kopers van de cyclus uit de markt. De Bitcoin koers staat rond $62.849, ongeveer 50% onder de all-time high van boven $126.000 die in oktober 2025 werd bereikt, volgens gegevens van BeInCrypto.
Kijk naar leiders en journalisten met deskundige inzichten op ons YouTube-kanaal. Abonneer je op ons YouTube.
De kalender bepaalt nu de verwachtingen. Feedback kan tot en met 30 september worden ingediend, de resultaten komen uiterlijk 16 oktober, en eventuele wijzigingen worden gericht op de indexherziening van november 2026.
Of de geschiedenis zich herhaalt, blijft echt onzeker. Deze gebeurtenis laat vooral zien hoe nauw de Bitcoin koers momenteel is verbonden met het corporate treasury-model.
