Bitcoin (BTC) analist Willy Woo heeft een antwoord gegeven op een uitdaging die econoom Saifedean Ammous al in 2019 stelde. Woo zegt dat de vaste voorraad van Bitcoin het lenen riskanter maakt, wat economische groei zou kunnen vertragen.
Ammous, auteur van het boek The Bitcoin Standard, plaatste zijn oorspronkelijke vraag opnieuw op X. Hij zegt dat hij nog steeds wacht op een econoom die duidelijk uitlegt waarom geld met een vaste limiet zou falen. In zijn bericht uit 2019 vroeg hij om een argument dat verdergaat dan “sarcastische oogrollen”. Toch kwam het meest uitgebreide antwoord tot nu toe van een crypto-analist, niet van een academicus.
Waarom zou de vaste voorraad van Bitcoin lenen belemmeren
Woo verbindt het probleem van Bitcoin’s vaste voorraad direct aan schulden. Als een munt blijft stijgen in waarde, moeten mensen hun leningen terugbetalen in geld dat steeds duurder wordt. Hierdoor stijgt het risico op wanbetaling en gaan geldverstrekkers minder snel leningen uitgeven.
Hij verwijst naar de huidige golf van wereldwijde leningen voor AI-infrastructuur als voorbeeld van groei dankzij schulden. Sommige investeerders waarschuwen al dat de AI data center-hype kan eindigen in een crash.
De geschiedenis laat een gelijkenis zien. Onder de goudstandaard, zegt Woo, steeg de verhouding van papiergeld tot gouddekking om het lenen makkelijker te maken. Die wijziging zorgde dat krediet bleef stromen terwijl het reserve-asset schaars bleef.
Langzamere groei of minder bubbels
Woo ziet het effect van Bitcoin’s vaste voorraad niet alleen als iets negatiefs. Een Bitcoin-standaard die satoshi’s gebruikt, het kleinste deel van BTC, zou waarschijnlijk zorgen voor veel langzamere groei. Maar het zou volgens hem ook zorgen voor veel minder bubbels.
Een gebruiker zei dat sparen kapitaal van onderaf opbouwt. Woo was het daar niet mee eens. Volgens hem komt groei door technologie, energie en grondstoffen. Voor zulke groei heb je enorme infrastructuurprojecten en grote hoeveelheden kapitaal nodig.
Woo heeft eerder gezegd dat Bitcoin mogelijk een 6-8-jarige schuldencyclus volgt.
Deze discussie haalt een oud meningsverschil opnieuw naar boven. Bitcoin-aanhangers wijzen vaak op de verminderde koopkracht van de dollar als argument voor harde valuta. Critici vinden juist dat de vaste voorraad van Bitcoin krediet afremt.
Het antwoord van Woo suggereert dat beide partijen eigenlijk hetzelfde mechanisme beschrijven, maar elk vanaf een andere kant. De echte vraag is of een economie gebaseerd op sats kiest voor snellere groei óf juist voor minder bubbels.
