CME Group CEO Terry Duffy vertelde de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dat het contracten goedkeurt die handelaren kunnen manipuleren. Voorzitter Michael Selig onderbrak hem en noemde deze bewering nepnieuws.
Het gebeurde donderdag in Washington, tijdens de eerste bijeenkomst van het Innovation Advisory Committee van de CFTC. Duffy leidt het grootste futures exchange ter wereld. Selig reguleert deze beurs.
2.500 aanvragen en geen bezwaren
Selig stelde het 35-koppige comité samen in februari. Op de lijst staan CEO’s van Kalshi, Polymarket en DraftKings. Op de agenda van donderdag stonden crypto, kunstmatige intelligentie en event-contracten.
Duffy gebruikte zijn beurt om een aanval te doen op het laatste onderwerp.
Sinds januari 2025 zijn er ongeveer 2.500 zelf-certificeringen bij de toezichthouder binnengekomen, zei hij. Geen enkele werd geweigerd.
Zelf-certificering is de snelle route. Een exchange dient een contract in, bevestigt dat deze aan de wet voldoet en mag het vervolgens vermelden. Niemand hoeft het expliciet goed te keuren.
Duffy zei dat sommige van deze aanvragen kernprincipe 3 schenden. Deze regel verbiedt elk contract dat handelaren makkelijk kunnen manipuleren.
Er is een structurele reden waarom er zo weinig aanvragen worden aangevochten. Selig is momenteel de enige commissaris bij de CFTC. Vier van de vijf zetels bij de toezichthouder zijn momenteel leeg.
“We zijn geen stel circusverkopers op een kermis. Wij beheren de meest gewilde markten ter wereld in de Verenigde Staten.”
Volg ons op X om het laatste nieuws direct te ontvangen
Selig noemt het nepnieuws, maar de werkelijkheid is ingewikkelder
Duffy noemde twee voorbeelden.
In het eerste geval maakte een Fort Bragg-soldaat, Gannon Van Dyke, van $33.034 ruim $409.881 op Polymarket. Hij wedde of Amerikaanse soldaten Venezuela zouden binnenvallen. Hij had ook geheime informatie over de inval waarbij Nicolás Maduro werd opgepakt. Het Openbaar Ministerie klaagde hem in april aan.
In het tweede geval verdiende Gabriel Perez, de autocue-bediener van Trump, meer dan $100.000 op Kalshi. Hij handelde op basis van wat de president zou zeggen. Onderzoekers vonden weddenschappen op meer dan een dozijn toespraken.
Selig viel Duffy in de rede voordat hij klaar was.
“…deze producten zijn niet genoteerd in de Verenigde Staten. Nooit geweest. Dit gebeurde offshore, dus dat is nepnieuws.”
Duffy vond dat een gevatte opmerking. Hij gaf toe dat de Maduro-markt inderdaad van Polymarket was, dat buiten de VS actief is.
Maar de autocue-zaak is anders. Die trades gebeurden op Kalshi, een exchange die door de CFTC zelf wordt erkend en gecontroleerd. Het eigen toezichtsteam van Kalshi signaleerde de activiteit en meldde het bij de toezichthouder.
Dus één voorbeeld speelde zich offshore af. De ander niet.
Kalshi-handelscomputes draaien nu. CME wacht tot oktober.
Duffy ging toen verder over de timing. Zijn kritiek werd scherper.
Kalshi runt nu al markten over de verhuurprijzen van Nvidia-chips. Die zijn in juli gestart.
CME wil hetzelfde gaan aanbieden. Op 11 augustus kondigde het aan futures te willen noteren voor het huren van Nvidia H100- en B200-chips. De partner hiervoor is Silicon Data, ondersteund door het handelshuis DRW. De streefdatum is 5 oktober, afhankelijk van goedkeuring.
Daarna startte de toezichthouder een consultatieronde. Op 19 augustus vroeg het publiek om te reageren op compute-derivaten gedurende 60 dagen.
Tel de dagen. Een termijn van 60 dagen vanaf publicatie in het Federal Register loopt af na 5 oktober.
DRW-oprichter Don Wilson, die ook in het comité zit, vroeg waarom compute-derivaten überhaupt een termijn van 60 dagen nodig hadden.
Duffy voegde een tweede feit toe. Cantor Fitzgerald was eerder die dag gestart met institutionele handel in Kalshi-contracten. “Laten we dat maar toeval noemen,” zei hij. Cantor’s aankondiging ging breed over event-contracten en noemde compute niet.
De man die zelf-certificering aanvalt, gebruikte het zelf ook
Duffy’s frustratie is niet abstract. Zijn eigen aanvragen lopen steeds vast.
In juli bevroor de toezichthouder het 24-uurs ruwe oliecontract van CME zolang er nieuwe regels opgesteld worden. Selig noemde de timing hiervan totaal ongepast. De consultatietermijn loopt tot en met 26 augustus.
CME is inmiddels naar de rechter gestapt. Op 18 juni klaagde het de CFTC aan over Kalshi’s Bitcoin perpetual contract: de beurs vindt dat de CFTC het redeneren van Kalshi blind heeft goedgekeurd. Deze contracten haalden in de eerste week $1 miljard aan volume.
Duffy ging ook in op offshore handelsplatforms. Volgens hem mogen handelaren in de VS er wettelijk niet mee handelen, maar doen ze het toch. Hij vroeg wat de commissie doet aan “iedereen die een VPN gebruikt.”
Abonneer je op ons YouTube-kanaal om inzichten van leiders en journalisten te bekijken
Hij noemde Hyperliquid. President Donald Trump had de dag ervoor voorgesteld om Hyperliquid naar de VS te halen tijdens een White House crypto summit.
Er is één punt dat tegen Duffy spreekt. CME certificeerde in december 2017 zelf zijn eigen Bitcoin futures. Dit gebeurde via dezelfde snelle procedure die hij nu gevaarlijk noemt. Duffy ondertekende de aankondiging.
Hij sloot af met 2008. Slecht gedrag in de financiële sector kost de industrie niet één stap, zei hij. Het kost 20 stappen en het opnieuw opbouwen duurt jaren.
Duffy geeft in maart 2027 de rol van CEO door aan Lynne Fitzpatrick. De commissie waar hij sprak, kan geen regels maken. Selig kan dat wel, maar twee van zijn termijnen lopen binnen enkele weken af.
