Één zin zorgde ervoor dat CoreWeave (CRWV) woensdag in de pre-market 15,6% steeg naar $56,33. CEO Michael Intrator vertelde investeerders dat het AI-cloudbedrijf zou stoppen met lenen bij de geldverstrekkers die het meeste rekenen.
Die geldverstrekkers rekenden flink. De CoreWeave-obligaties met looptijd tot 2032 hadden op 6 november een rendement van meer dan 16%, meer dan drie keer de 10-jaars Treasury rente. Het aandeel was in een maand 47,5% gedaald.
Wat beloofde de CEO van CoreWeave nu precies
Deze opmerking kwam halverwege de earnings call van dinsdag.
“Vooruitkijkend gaan wij het ongedekte schuldenmarkt niet gebruiken om ons bedrijf te financieren tegen de huidige percentages. Dat is ook niet nodig,” zei Intrator tijdens het gesprek.
Ongedekte schuld is geld dat wordt geleend puur op basis van een belofte, zonder onderpand. CFO Nitin Agrawal zei dat CoreWeave tot 2027 geen extra ongedekte schuld zal uitgeven.
Waar komt het geld dan vandaan? CoreWeave wil lenen met getekende klantcontracten als onderpand, tegen een verwacht percentage van 7 tot 7,5%. Klanten gaan in de komende drie maanden ook ongeveer $9 miljard aan vooruitbetalingen en deposito’s doen.
BeInCrypto’s CoreWeave earnings preview wees deze call aan als eerste kans voor het management om de financieringskosten aan te pakken. De opties gingen uit van een koersschommeling van 20,7% beide kanten op.
Lost deze belofte het schuldprobleem van CoreWeave op
De rekening groeit nog steeds. De rentelasten kwamen uit op $846 miljoen in het derdekwartaalrapport. CoreWeave verwacht komende kwartaal $1,05 miljard tot $1,15 miljard.
In het afgelopen jaar stegen de rentekosten met 173%. De omzet steeg met 168%.
Wall Street is verdeeld. Jefferies verlaagde het koersdoel van $150 naar $90. Citizens bleef bij een koersdoel van $180, maar waarschuwde dat de financieringskosten hoog blijven.
Concurrenten lenen op dezelfde manier. Nebius sloot in oktober een éénjarige lening van $3,5 miljard af bij Citi, met onderpand. IREN haalde in juni $3,65 miljard op via een GPU lening met een Microsoft-contract als garantie.
Geen van die aankondigingen bevatte een belofte om geen ongedekte schuld aan te gaan. CoreWeave doet dat nu wel.
CoreWeave wil tot 2027 op het moederbedrijfniveau nog minder dan $5 miljard ophalen. Nebius rapporteert donderdag: een volgende kans om te zien hoe AI-cloudbedrijven hun groei financieren.
