De crypto-industrie van vandaag is bijna onherkenbaar vergeleken met 7 jaar geleden, zowel in omvang als schaal. Alleen al voor gedecentraliseerde beurzen (DEX) groeide het handelsvolume ongeveer 9.260 keer van 2019 tot een record van $4,7 biljoen in 2025. In 2026 werd de activiteit echter rustiger met $1,63 biljoen jaar-to-date.
Het ligt niet aan één chain of sector. De liquiditeit is nu verspreid over meer blockchains, verschillende type handelsplatformen, protocollen en uitvoeringsomgevingen, zonder dat één daarvan duidelijk de overhand krijgt.
SwapSpace publiceerde onlangs het State of Crypto Swaps 2026 rapport, waaruit de enorme groei blijkt. Een van de duidelijkste bevindingen is uit hun eigen platformdata. Meer dan 90,12% van de gebruikers gebruikte in 2026 meer dan één blockchain-netwerk.
Tegelijkertijd gaven ondervraagde gebruikers niet aan dat DEX’en, CEX’en of aggregators altijd de beste tarieven bieden.
De uitkomsten laten duidelijk zien dat de markt vandaag meer keuzes biedt om transacties uit te voeren. Geen enkel platform, netwerk of bron van liquiditeit overheerst iedere transactie.
90% van de SwapSpace-gebruikers is multichain
SwapSpace is een crypto exchange-aggregator waarmee gebruikers tarieven van verschillende swapdiensten kunnen vergelijken en verschillende crypto’s kunnen wisselen via één platform. Het platform heeft daardoor een goed beeld van het gebruik van verschillende blockchains door gebruikers.
Bij SwapSpace-gebruikers is multichain-activiteit niet zeldzaam. Tussen 2022 en 2026 varieerde het percentage gebruikers die met meer dan één netwerk werkten van 72,50% tot 93,66%.
Het aandeel bereikte het laagste punt met 72,50% in 2024 en steeg naar 90,12% in 2026. Zelfs op het laagste punt gebruikte bijna driekwart van de gebruikers meer dan één blockchain.
Deze cijfers geven een duidelijk beeld van gebruikers die opereren in een markt waarin assets en liquiditeit over meerdere netwerken zijn verdeeld.
Ook de bredere DEX-markt laat een vergelijkbare verschuiving zien. Volgens data van DeFiLlama, aangehaald in het SwapSpace-rapport, was Ethereum goed voor 46,2% van het wereldwijde DEX-volume in 2021, terwijl BNB Chain een aandeel had van 39,6%.
In 2025 had Ethereum nog 19,3% marktaandeel en BNB Chain 15,3%. Solana was verantwoordelijk voor 33,3% en andere chains samen goed voor 32,1%.
Uit interne data van SwapSpace blijkt ook dat er geen blijvende leider is. Ethereum leidde het platform van 2020 tot 2024, Solana stond op nummer 1 in 2025 en BNB Chain was koploper in 2026.
Gezamenlijk laten de cijfers zien dat multichain-activiteiten plaatsvinden in een markt waarin de leidende liquiditeit voortdurend tussen ecosystemen verschuift.
Fragmentatie stopt niet bij de blockchain-laag
Het multichain-beeld laat maar één laag van fragmentatie zien. Ook binnen individuele blockchain-ecosystemen is de liquiditeit verspreid. Het rapport noemt DeFiLlama, dat zo’n 1.950 protocollen op Ethereum volgt, meer dan 1.200 op BNB Chain en meer dan 1.000 op zowel Arbitrum als Base.
Die protocollen kunnen verschillende pools, assets en uitvoeringsmechanismen bevatten. Een gebruiker die actief is op Ethereum hoeft dus niet per se toegang te hebben tot één overkoepelende liquiditeit.
Dit zorgt dus voor twee lagen van complexiteit: liquiditeit wordt verspreid tussen blockchain-ecosystemen en vervolgens opnieuw tussen protocollen en pools binnen die ecosystemen.
Dit verschil is belangrijk, omdat het aantal mogelijke uitvoeringspaden kan groeien zonder dat er een extra netwerk wordt toegevoegd. Een transactie gaat dus niet alleen om het kiezen van een chain, maar vaak ook om het navigeren langs verschillende liquiditeitsbronnen binnen die chain.
In die zin dekt de term “multichain” niet hoe gefragmenteerd de uitvoeringslaag inmiddels is geworden.
DEX-groei zorgt voor een hybride markt
DEX-handel is enorm gegroeid, maar heeft gecentraliseerde exchanges niet vervangen.
Na het bereiken van een all-time high van $4,7 biljoen in 2025 is DEX-activiteit in 2026 nog steeds belangrijk, zelfs nu de bredere cryptomarkt rustiger is. Gecentraliseerde exchanges verzorgen nog steeds het grootste deel van de spot-handel, terwijl DEX’en vooral terrein winnen met perpetual futures.
Het resultaat is een meer hybride markt. Handelaren bewegen nu tussen gecentraliseerde en gedecentraliseerde platformen op basis van liquiditeit, beschikbaarheid van assets, transactiegrootte en marktomstandigheden. Crypto-handel wordt dus gefragmenteerder, in plaats van dat alles naar één dominant model schuift.
Beste tarief blijft belangrijk — maar het is niet de enige factor
De koers blijft voor gebruikers het belangrijkste bij het beoordelen van swaps. Volgens de latent class-analyse uit het rapport schat SwapSpace dat 61,86% van de respondenten het beste percentage het belangrijkst vond, vergeleken met 52,51% voor multichain-toegang en 39,91% voor ondersteuning van zeldzame tokens.
De verschillen worden duidelijker per gebruikersgroep. Onder crypto-native power users waardeerde 97% de multichain-toegang, 91% het beste percentage en 87% ondersteuning voor zeldzame tokens. Handelaren en zakelijke gebruikers vonden het beste percentage het belangrijkst (88%), terwijl 61% multichain-toegang en 52% zeldzame-tokenondersteuning waardeerden. Mainstream generalisten waren meer in balans: 76% vond zowel het beste percentage als multichain-toegang belangrijk.
Deze cijfers laten zien dat de koers belangrijk blijft, maar gebruikers kijken ook naar meerdere factoren tegelijk om een transactie te beoordelen. Het opgegeven percentage is belangrijk, maar toegang tot een bepaald netwerk of asset kan ook meetellen.
Diezelfde onduidelijkheid zie je wanneer respondenten wordt gevraagd welk type platform volgens hen de beste percentages biedt. De antwoorden waren verdeeld over DEX’s, CEX’s, aggregators en “hangt af van de situatie”, zonder dat er één duidelijke favoriet was.
Data van SwapSpace’s providers geven nog meer context. Van de gebruikers die minstens twee swaps deden, koos 70% bij de volgende transactie een andere liquiditeitsprovider. Slechts 30% ging terug naar dezelfde provider.
De resultaten laten zien dat de “beste” optie bij swaps per transactie verschillend kan zijn, en dus niet altijd hoort bij één platform of provider.
Swaps worden voor meer dan alleen traden gebruikt
Uit de enquête blijkt ook dat crypto swaps plaatsvinden in verschillende situaties.
Fondsen ontvangen en persoonlijke betalingen zijn de meest genoemde crypto-toepassingen onder de respondenten, gevolgd door kortetermijn- en langetermijntrading. Zakelijke betalingen scoorden lager.
Op de vraag welke extra platformfuncties ze waarderen, noemden respondenten betalingen voor goederen en diensten als belangrijkste, gevolgd door cashback en automatische swaps. Fiat-opname, Telegram-functies en lenen/uitlenen scoorden lager.
De redenen om een transactie te doen lopen ook uiteen. Plotselinge koersbewegingen en het herbalanceren van de portfolio zijn de belangrijkste triggers voor swaps, gevolgd door nieuws, noodzaak en als laatste de signalen van influencers.
Dit betekent dat dezelfde exchange-infrastructuur verschillende doelen kan ondersteunen: reageren op koersbewegingen, portfolio beheren, geld ontvangen of betalingen doen.
Dat betekent ook dat de eisen voor een transactie niet altijd hetzelfde zijn. Een handelaar die snel reageert op de markt kijkt naar andere voorwaarden dan iemand die swaps uitvoert voor een betaling.
Intent-based uitvoering verplaatst de complexiteit naar de achtergrond
Een opkomende manier om met deze gefragmenteerde markt om te gaan is intent-based uitvoering.
In plaats van zelf een exchange, blockchain of handelsroute te kiezen, geven gebruikers gewoon aan wat ze willen bereiken. Verschillende systemen zoeken dan uit hoe de swap het beste uitgevoerd kan worden.
Platformen als UniswapX, 1inch Fusion en NEAR Intents gebruiken deze aanpak al. Nu crypto-liquiditeit zich over meer platforms en netwerken verspreidt, kan deze methode swaps makkelijker maken door de routering naar de achtergrond te verplaatsen.
De markt kan verdeeld blijven, terwijl de gebruikerservaring een stuk eenvoudiger wordt. Maar dat betekent wel dat de complexiteit meer achter de schermen moet worden opgelost.
Hoe platforms deze complexiteit aanpakken kan verschillen. Intent-based uitvoering is één manier, maar niet de enige. Uiteindelijk gaat het erom of gebruikers toegang hebben tot de netwerken en liquiditeit die ze nodig hebben, zonder dat ze door alle onderliggende complexiteit heen hoeven te navigeren.
