Crypto hedge funds trekken zich sterk terug uit de markt en verhogen hun kasposities nu de risicobereidheid rond digitale assets afneemt.
Deze beweging weg van de markt komt terwijl experts stellen dat Bitcoin (BTC) te maken heeft met een “identiteitscrisis”.
Institutionele terugtrekking uit Bitcoin versnelt
Grote crypto hedge funds hebben begin 2026 hun portfolio aangepast. Volgens Nic Puckrin, medeoprichter van Coin Bureau, is het gemiddelde kasniveau gestegen naar het hoogste punt sinds begin 2025.
Bovendien melden sommige crypto hedge funds voor het eerst helemaal geen blootstelling meer te hebben aan Bitcoin en Ethereum. Dit zijn assets die normaal gesproken het hart vormen van institutionele crypto-portefeuilles. Dit duidt op een fundamentele herziening van strategieën voor digitale assets onder professionele geldbeheerders.
De analist noemt verschillende factoren voor deze defensieve houding:
- Lagere verhouding tussen opbrengst en risico: Het mogelijke stijgingspotentieel voor Bitcoin en Ethereum lijkt beperkt ten opzichte van de volatiliteit en mogelijke daling, waardoor het totale risico-rendementsprofiel zwakker is.
- Onaantrekkelijke basis trade: Een basis trade houdt normaliter in dat men spot BTC koopt en BTC-futures short. Als funding rates dalen en het futures-premie kleiner wordt, is het arbitragerendement minder aantrekkelijk.
- Verschuiving naar crypto-gerelateerde aandelen: Een deel van het kapitaal is verplaatst naar beursgenoteerde bedrijven, waarmee men indirect blootstelling zoekt via de traditionele aandelenmarkten.
- Onzekere macro-economische omstandigheden: Voortdurende zorgen over inflatie, rentestanden en geopolitieke risico’s dragen bij aan de bredere risk-off houding in digitale assets.
De afnemende institutionele vraag is ook zichtbaar in de instromen naar spot Bitcoin ETF’s. BeInCrypto meldde dat er sinds begin 2026 bijna $4,5 miljard aan uitstroom is geweest.
Dit werd slechts gedeeltelijk gecompenseerd door een instroom van $1,8 miljard in de eerste en derde week van het jaar. Daarnaast, sinds de all-time high in oktober, zijn de balansen van spot Bitcoin ETF’s met meer dan 100.000 BTC gedaald.
De prijsdruk weegt ook op bedrijven en miners die Bitcoin aanhouden. Recentelijk verkocht Bitcoin-miner Bitdeer al zijn BTC-bezit vanwege afnemende miningwinstgevendheid.
Een recent rapport van Matrixport wijst op vroege waarschuwingssignalen die teruggaan tot eind 2025. Ondanks een prijsrally destijds bleven de Bitcoin-futuresposities op CME Group duidelijk lager dan niveaus die gewoonlijk bij zo’n koersstijging horen.
Deze divergentie gaf aan dat de rally niet door nieuwe institutionele instroom werd veroorzaakt, wat wijst op een afnemend vertrouwen bij institutionele partijen, zelfs nog voor 2026 begon.
Bitcoins “identiteitscrisis” wordt groter
De verschuiving weg van Bitcoin komt terwijl Bloomberg meldt dat de grootste cryptocurrency ter wereld met een “identiteitscrisis” van $1 biljoen kampt, en ruim 40% onder zijn recente high noteert.
“Washington is nog nooit zo meewerkend geweest. Institutionele adoptie is nog nooit zo groot geweest… Dat betekent dat de belangrijkste strijd van dit crypto-tijdperk niet over de koers gaat, maar over het doel. En deze verkoopgolf roept een vraag op die Bitcoin zich bij stijgende koersen niet hoefde te stellen: als het niet de beste hedge, beste betalingsrail of beste speculatie is — waarvoor is het dan precies bedoeld?” merkte Bloomberg op.
Het belangrijkste probleem is dat zijn drie dominante narratives tegelijk onder druk staan:
- Digitaal goud (macro hedge)
- Betalingsrail
- Speculatieve asset
Tijdens recente macro-onzekerheid kozen investeerders voor traditionele veilige havens. Goud-ETF’s kregen sterke instroom, terwijl Bitcoin-beleggingsproducten juist verkopen zagen. Deze divergentie roept vragen op over de rol van Bitcoin als betrouwbare bescherming tegen inflatie of geopolitieke spanningen.
Op het gebied van betalingen winnen stablecoins snel aan populariteit als een praktischere oplossing voor grensoverschrijdende betalingen en aan de dollar gekoppelde transacties.
“Als er iets is, dan zou de activiteit rond stablecoins samen kunnen hangen met activiteit op Ethereum of andere chains. En stablecoins zijn voor betalingen. Ik denk niet dat iemand Bitcoin vandaag als betaalmiddel ziet,” aldus Carlos Domingo, medeoprichter en CEO van Securitize, een tokenisatieplatform, tegen Bloomberg.
Tegelijkertijd is een deel van de speculatieve activiteit door particulieren verschoven naar voorspellingsmarkten die contracts aanbieden gebaseerd op gebeurtenissen.
“De voorspellingsmarkten worden de volgende hype voor dezelfde doe-het-zelf investeerders die van het speculatieve karakter van crypto houden. Dat kan zorgen voor minder algemene interesse in crypto. Het kan ook zorgen voor een verschuiving naar meer serieuze, lange-termijn investeerders,” zei Roxanna Islam, hoofd sector- en industrieonderzoek bij ETF-winkel TMX VettaFi.
Nu kapitaal zich terugtrekt, zal de volgende fase voor Bitcoin waarschijnlijk afhangen van de vraag of het zijn waardepropositie kan herdefiniëren binnen een veranderende financiële wereld.
