Goud staat op het punt een ongekende achtste maand op rij te stijgen, een reeks die de langste in zijn geschiedenis zou zijn. Toch zijn er verschillende tegenwindfactoren die deze stijging kunnen stoppen.
Investeerders zoeken hun toevlucht in het veilige edelmetaal door macro-economische onzekerheid, maar marktexperts waarschuwen dat deze stijging op een kritiek punt komt.
Historische goudrally staat voor ongekende risico’s
Hoofdeconoom bij Moody’s Analytics, Mark Zandi, waarschuwt dat financiële markten steeds riskanter aanvoelen, en dat de omstandigheden voor een flinke verkoopgolf ontstaan.
Deze dreiging is volgens hem het grootst voor aandelen en bedrijfsobligaties, maar ook crypto, goud en zilver blijven kwetsbaar ondanks recente dalingen.
“De waarderingen zijn hoog… investeerders stappen puur in omdat ze denken dat koersen snel zullen stijgen, omdat dit in het verleden ook gebeurde,” zei Zandi.
De econoom wijst naar gemengde economische basisgegevens als oorzaak van spanning. Het reële BBP van de VS groeit net boven 2%, onder het potentieel van ongeveer 2,5%. Ondertussen is de werkgelegenheid gestagneerd en blijft de werkloosheid langzaam stijgen.
De inflatie, gemeten met de favoriete consumentenuitgavendeflator van de Fed, blijft hardnekkig hoog op 3%.
Tegelijkertijd zorgen nieuwe tariefverwarring en de dreigende risico’s op conflict met Iran voor weinig positieve vooruitzichten voor risicovolle assets.
Ook de obligatiemarkt zorgt voor extra onzekerheid. Zandi waarschuwt dat hefboomfondsen zich mengen in een zwakke markt die achterblijft door een terugtrekkende Federal Reserve en wereldwijde investeerders.
“Het is niet moeilijk om je voor te stellen dat ze met z’n allen tegelijk proberen te vluchten, waardoor de rente snel omhoogschiet,” aldus hij.
Grote begrotingstekorten en twijfels over de veilige status van Amerikaanse staatsobligaties in een deglobaliserende wereld vergroten het risico.
Ondanks deze tegenwind blijft goud investeerders aantrekken als betrouwbare waardeopslag. Data van Kalshi laten zien dat het edelmetaal op weg is om voor de achtste maand op rij in het groen te eindigen.
Intussen adviseert Bank of America-strateeg Michael Hartnett om olie te verhandelen voor korte termijn winst door geopolitiek, maar “goud te bezitten” voor meer veiligheid op de lange termijn.
Centrale banken bezitten nu meer goud dan Amerikaanse staatsobligaties in hun reserves, voor het eerst sinds 1996. Dit laat zien dat goud bescherming biedt tegen risico’s van fiatgeld.
Goudtekort China zorgt voor aanbodtekort tijdens historische rally
Ook het gebrek aan goud in China na het Chinese Nieuwjaar zorgt voor extra bullish momentum, al brengt dat ook nieuwe risico’s met zich mee.
Er zijn meldingen dat veel goudwinkels zijn gestopt met de verkoop van goudstaven en contracten voor de feestdagen hebben terugbetaald door ernstige tekorten aan goud.
Analisten denken dat dit goud in extreme gevallen richting $10.000 per ounce kan duwen, maar scherpe reacties van de markt kunnen zorgen voor een snelle correctie op korte termijn.
“Een extreem ernstig goudtekort zal goud binnenkort naar $10.000 per ounce sturen!” merkte Silver Trade op.
Ook technische analisten blijven voorzichtig. Rashad Hajiyev ziet weerstand bij ongeveer $5.160. Tegelijk wijst FXGold Analyst op een kritisch gat bij $5.100, en verwacht dat een opening onder dit niveau in het voordeel is van verkopers en het opwaarts momentum kan beperken.
Samengevat: hoewel de historische reeks van goud voorlopig standhoudt, staan investeerders voor een fragiel evenwicht tussen stijgende vraag, geopolitieke onzekerheid, kwetsbare markten en belangrijke technische niveaus.
Door deze factoren kan de volgende beweging van het metaal net zo volatiel als historisch zijn.
