Bitcoin exchange-traded funds (ETF’s) hebben de cryptomarkt sterk beïnvloed sinds hun debuut in januari. Zelfs waarnemers zijn onder de indruk van de recordprestaties van deze financiële producten.
Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC), een van de prominente producten, heeft echter te maken gehad met een consistente uitstroom, wat zorgen baart over het toekomstige traject.
Grayscale’s GBTC Bitcoin Reserve raakt uitgeput
Arkham Intelligence, een analysebureau voor blockchain, heeft voorspeld dat de Bitcoin-reserves van GBTC binnen de komende 96 dagen uitgeput kunnen raken als het huidige tempo van aflossingen aanhoudt.
Sinds de omzetting in een spot Bitcoin ETF in januari is het Bitcoin saldo van Grayscale gekelderd met 266.470 BTC. Dit is een sterke daling ten opzichte van het oorspronkelijke bezit van ongeveer 620.000 BTC.
De neerwaartse trend wordt toegeschreven aan een consistente uitstroom uit GBTC van gemiddeld 25.900 BTC per week.
“Grayscale begon het jaar met 618.280 BTC voor hun Bitcoin Trust GBTC. Nu hebben ze nog maar 356.440 BTC. Als ze zo doorgaan, is het nog maar 14 weken tot ze voorgoed op zijn,” merkten analisten van Arkham Intelligence op.
Lees meer: Hoe een Bitcoin ETF te verhandelen: een stap-voor-stap aanpak
De CEO van Grayscale, Michael Sonnenshein, erkende de verwachte uitstroom en schreef deze voornamelijk toe aan investeerders die hun winst wilden nemen en arbitragers die het fonds verlieten. Aan de andere kant schreven marktwaarnemers de uitstroom uit GBTC toe aan de high fee-structuur. Tegelijkertijd merkte Eric Balchunas, een senior ETF-analist bij Bloomberg, op dat de uitstroom van de afgelopen week voornamelijk afkomstig was van de ter ziele gegane crypto-lener Genesis.
Grayscale onderzoekt verschillende initiatieven om deze uitstroomtrend tegen te gaan. Enkele daarvan zijn de introductie van een minifonds dat een kosteneffectief alternatief biedt voor GBTC. Sonnenshein noemde ook het plan van het bedrijf om zijn provisie van 1,5% te verlagen, die in schril contrast staat met de tarieven van concurrenten variërend van 0,2% tot 0,5%.
“We hebben dit gezien bij talloze andere exposures, talloze andere markten, noem maar op, waar producten meestal hoger zijn wanneer ze eerder in hun levenscyclus zitten, wanneer ze nieuw zijn om te worden geïntroduceerd. Naarmate die markten volwassener worden en die fondsen groeien, dalen die vergoedingen en we verwachten dat hetzelfde geldt voor GBTC”, aldus Sonnenshein.
