De Kospi-index van Zuid-Korea en de Nasdaq 100 bewegen bijna gelijk. Hun correlatie over 60 dagen is gestegen tot ongeveer 0,50, het hoogste niveau sinds 2021, volgens gegevens van Rayliant Global Advisors.
De sterkere band komt door uitgaven aan kunstmatige intelligentie (AI). Hierdoor zijn Samsung Electronics en SK Hynix nu allebei verbonden met dezelfde grote AI-investeringen die Amerikaanse techwinsten aandrijven.
Chipmakers zijn het anker van de Kospi
Samsung en SK Hynix samen vormen meer dan de helft van de Kospi-index. Deze belangrijke bedrijven beïnvloeden dus direct de index en koppelen AI-infrastructuur aan hoe de markt beweegt.
Datacenters zorgden vorig jaar voor ongeveer 40% van de wereldwijde vraag naar DRAM (dynamic random-access memory). Nu is dat cijfer meer dan de helft, en velen verwachten dat dit blijft stijgen.
De volatiliteit was deze week opnieuw zichtbaar. Door de recente koersdaling van SK Hynix verloor het aandeel 13% omdat er zorgen waren over AI-uitgaven in de chipsector.
Een tweezijdig signaal met stijgend risico
Samsung en SK Hynix worden al verhandeld voordat Wall Street open gaat. Daardoor geven ze een vroege indicatie van hoe investeerders op AI-nieuws kunnen reageren.
“De prestaties van Amerikaanse tech-aandelen en Koreaanse tech-aandelen worden steeds meer bepaald door één onderliggende factor, namelijk het sentiment rond de AI-hardwaremarkt.”
— Wool, hoofd research bij Rayliant Global Advisors
De wisselwerking werkt beide kanten op. Op 13 juli zorgde de chipgedreven crash van de Kospi voor een daling van meer dan 8%, doordat SK Hynix 15% verloor. De Nasdaq 100 daalde daarop met 1,88%. Micron daalde 4%, SanDisk 12%, en Intel 6%.
Sommigen waarschuwen dat een daling van AI-investeringen vooral Zuid-Korea hard kan raken. De helft van de Kospi is nu afhankelijk van één cyclisch thema. Koreaanse geheugen-aandelen zijn ook volatieler dan hun Amerikaanse tegenhangers, en de stromen in leveraged ETF’s versterken deze schommelingen.
Samsung brengt meestal twee weken voor de belangrijkste Amerikaanse chipresultaten een verwachting uit. Dit tijdsverschil kan een vroege indicatie geven van hoe sterk de twee markten aan elkaar gekoppeld zijn.
Het Chinese Changxin Technology Group (CXMT), een opkomende aanbieder van geheugenchips, steeg met 466% bij hun beursgang in Shanghai. Door deze stijging werd het bedrijf het meest waardevolle beursgenoteerde bedrijf van China.
