Kraken Prop: binnen het funded-trader programma van een $20,0 miljard crypto-exchange met IPO-ambities

Kraken heeft op 27 mei 2026 Kraken Prop gelanceerd. Daarmee is Kraken de eerste grote crypto-exchange die een retail, op evaluatie gebaseerd proprietary-trading programma direct binnen het eigen platform aanbiedt. Dit product laat handelaren een betaalde vaardighedentest doen. Ze kunnen tot $200.000 handelskapitaal ontvangen en tot 90% van de winst behouden — zonder risico voor hun eigen saldo. Dit is ook het duidelijkste teken tot nu toe van waar Kraken naartoe werkt met het oog op een lang verwachte beursgang.

De lancering is geen losstaand experiment, maar het resultaat van een overname die Kraken in september 2025 afrondde. Deze technologie is geïntegreerd in Kraken Pro, een platform waar het bedrijf ongeveer $2 miljard in heeft geïnvesteerd door een agressieve M&A-periode in 2025–2026. Om Kraken Prop te begrijpen moet je drie dingen weten: hoe het product werkt, welk team Kraken hiervoor heeft overgenomen, en welke bedrijfsstrategie het dient.

Kraken Prop in cijfers

Kraken Prop wordt beheerd door Payward Oceanic Ltd, een dochteronderneming van Kraken, en is ingebouwd in Kraken Pro. De werkwijze komt rechtstreeks van Breakout, het bedrijf dat Kraken heeft overgenomen om deze dienst mogelijk te maken.

De structuur is juist soepel in vergelijking met andere prop-firms. De meeste evaluatie-bedrijven hanteren consistentieregels, minimum aantal handelsdagen en winstplafonds. Kraken Prop stelt die eisen niet. Je koopt een evaluatie, behaalt je winstdoel zonder het verlieslimiet te overschrijden, en ontvangt financiering — vaak met slechts één sterke trade via het ‘one-step’-model. De nadelen zijn dat je vastzit aan het Breakout Terminal-platform, de leverage is lager dan op veel offshore derivaten-platformen, en er geldt een financieringsplafond van $200.000 per persoon.

Waarom nu: de strategie achter de lancering

Kraken Prop verschijnt precies in de belangrijkste periode uit de 15-jarige geschiedenis van Kraken.

Onder leiding van co-CEO’s Arjun Sethi en David Ripley bouwt Kraken aan een tradingplatform waarop ‘‘elke asset op elk moment’’ kan worden verhandeld en bereidt zich voor om naar de beurs te gaan. In november 2025 haalde het bedrijf $800 miljoen op, verspreid over twee tranches tegen een waardering van $20 miljard — ongeveer een derde hoger dan de $15 miljard die het bedrijf twee maanden eerder nog waard was. De investeerderslijst leest als een mix van TradFi- en crypto-namen: Jane Street, DRW Venture Capital, HSG, Citadel Securities (die in de tweede ronde strategisch $200 miljoen extra investeerde) en het Duitse Deutsche Börse, dat een belang van 1,5% nam voor circa $200 miljoen. Kraken heeft op 19 november 2025 vertrouwelijk haar S-1 ingediend bij de SEC, met als doel een beursintroductie in Q1 2026 — een tijdlijn die het bedrijf later pauzeerde vanwege onrust op de markt. In mei 2026 zou moederbedrijf Payward opnieuw geld ophalen bij dezelfde waardering van $20 miljard.

Deze financiële achtergrond verklaart de urgentie. Kraken boekte $1,5 miljard omzet in 2024 en rapporteerde in Q3 2025 een recordkwartaal met $648 miljoen omzet (50% groei ten opzichte van het vorige kwartaal) en een aangepaste EBITDA van ongeveer $178,6 miljoen. Het handelsvolume lag toen op bijna $577 miljard. Het bedrijf verwacht meer dan $2,5 miljard omzet in 2025. Voor een exchange die zich voorbereidt op de beurs, telt elke additionele inkomstenstroom en elk nieuw product.

Die productdiversiteit is grotendeels ingekocht — niet alleen opgebouwd. De acquisitiegolf van Kraken in 2025–2026 vormt het fundament van Kraken Prop:

• NinjaTrader — $1,5 miljard (aangekondigd 20 maart 2025): de grootste TradFi-crypto-deal ooit, waarmee een CFTC-geregistreerd futures-brokerage met circa 2 miljoen retailhandelaren werd overgenomen. Dit leidde tot de introductie van CME-genoteerde futures via Kraken Derivatives US in juli 2025.
• Bitnomial — $550 miljoen (aangekondigd 17 april 2026; afronding in de eerste helft van 2026): een in de VS gereguleerd derivaten-platform — een aangewezen contractmarkt, clearinghouse en futures commission merchant — toegevoegd aan de Payward Services B2B-tak.
• Daarnaast kleinere overnames zoals Small Exchange (ongeveer $100 miljoen), Capitalise.ai, en stablecoin-betalingsbedrijf Reap, plus eerdere deals voor Cryptowatch, CF Benchmarks, Crypto Facilities en Staked.

Sethi ziet elke stap als een onderdeel van één machine. Hij beschreef NinjaTrader als de eerste stap richting een platform van institutionele kwaliteit waar elke asset op elk moment verhandeld kan worden. Kraken Prop past hierbij als motor voor klantwerving: een goedkope, op vaardigheid gebaseerde instap die ambitieuze handelaren naar het Kraken-ecosysteem trekt, waar ze vervolgens kunnen doorgroeien naar perpetuals, spot en derivaten. Sethi noemt het Breakout-model een manier om systemen te bouwen die “belonen op bewezen prestaties, niet op achtergrond.”

De overname die het mogelijk maakte

Kraken heeft zijn prop-programma niet zelf opgebouwd. Op 4 september 2025 (operationeel effectief per 1 september) kondigde het de overname aan van Breakout, een crypto-native propbedrijf dat juridisch is georganiseerd als Breakout Trading Group, LLC en gevestigd is in Tampa, Florida. De voorwaarden van de deal zijn niet bekendgemaakt.

Breakout groeide snel en efficiënt met kapitaal. Het werd opgericht in 2023 en haalde in juli 2024 een seed-ronde van $4,5 miljoen op, met leiding van RockawayX en deelname van onder andere Mechanism Capital, IOBC Capital, C² Ventures en Round13 Capital — in totaal zes investeerders volgens Crunchbase en CB Insights. Toen Kraken instapte, had Breakout sinds 2023 meer dan 20.000 gefinancierde accounts uitgegeven en kreeg het hoge cijfers (hoge 4’s) op Trustpilot. Door de deal werd Kraken de eerste crypto exchange die actief werd in retail prop trading: het combineert handelsliquiditeit en infrastructuur van een exchange met een evaluatie-gebaseerd financieringsmodel.

De oprichters: wie heeft Breakout echt gebouwd

Het programma voor gebruikers is nieuw, maar de mensen erachter zijn geen onbekenden. Het management van Breakout is uitzonderlijk ervaren voor de propsector, en de strategie laat dat zien.

Alex Miningham — medeoprichter en CEO. Een ondernemer uit Tampa (FSU College of Business; MBA), Miningham bouwt sinds 2008 startups, ook vóór crypto. Hij verkocht drie bedrijven — inDegree (aan HEPdata, 2013), Discount Park and Ride (aan LocoMobi, 2016) en een e-commerce bedrijf voor alcoholische dranken (aan SevenFifty Technologies, 2020, midden in de coronapandemie). Hij stapte in 2017 in crypto via Bitcoin en Ethereum en werkte daarna tweeënhalf jaar als general partner bij seedfonds Ascensive Assets, waar het team volgens hemzelf ongeveer 3.000 projecten in 30 maanden bekeek, met 14 of 15 investeringen. Die investeursblik bepaalde hoe hij de prop-kans onderzocht.

Dylan Loomer (“TraderMayne”) — medeoprichter. Loomer, een UBC-afgestudeerde en handelaar actief op de crypto- en wereldwijde markten sinds 2013, is het publieke gezicht van Breakout en bekend op Crypto Twitter. Hij kwam begin 2023 zelf met het idee voor een propbedrijf bij Miningham en haalde Breakouts eerste groep handelaren uit zijn eigen community. Miningham zegt dat Loomers gevoel voor communityvorming en distributie erg belangrijk was voor de vroege groei.

“Cred” (CryptoCred) — strategieleider. Cred is een bekende docent met jaren aan gratis handels-content, en werd de strategisch adviseur op de achtergrond bij Breakout. Twee van de belangrijkste beslissingen van het bedrijf kwamen van hem: de keuze om FX al vroeg los te laten en volledig te focussen op crypto, en het eenstaps-evaluatieplan dat voor enorme groei zorgde.

“Adam” (abetrade) — Head of Trading. Adam is een specialist op het gebied van marktstructuur met veel ervaring in de propsector. Hij was de architect van Breakouts grootste technische verandering: de overstap van het B-book model naar het A-book model (hierover hieronder meer).

Miningham en Loomer financierden Breakout de eerste negen maanden uit eigen zak voordat ze extern geld ophaalden. Ze gebruikten deze tijd om te kiezen wat ze gingen white-labelen, wat ze zelf zouden bouwen en wie ze gingen aannemen. Het hele team was compleet in november 2023, toen Breakout werd gelanceerd.

De strategie achter het Breakout-model

De kracht van Breakout zat niet in leverage of accountgrootte. Het was vertrouwen – bewust opgebouwd als een concurrentievoordeel in een sector die Miningham omschrijft als “vol scams, rug pulls en onervaren beheerders.”

Vier strategische keuzes bepaalden het bedrijf:

• Bijna geen willekeurige regels. Waar veel FX-propbureaus winstlimieten, handelsverboden tijdens nieuws en ingewikkelde restricties gebruiken om winnaars niet uit te betalen, schrapte Breakout bijna alle regels en mochten traders handelen zoals zij wilden, zowel tijdens de evaluatie als nadat ze gefinancierd waren.
• Een zuiver uitbetalingsverleden. Het belangrijkste marketingpunt van Breakout — dat het nog nooit een uitbetaling aan een gefinancierde trader heeft geweigerd — werd het belangrijkste onderdeel van hun merk. Omdat Breakout geen gebruikerskapitaal bewaart, is het enige wat een trader kan verliezen de evaluatie-fee.
• Overstap van B-book naar A-book. In de 18 maanden na de lancering bouwde het team een eigen risicomodule en beheersysteem om gefinancierde trades rechtstreeks naar de echte markt (A-book) te sturen, in plaats van winnaars uit te betalen vanuit het bedrijf zelf (B-book). Dat zorgde ervoor dat de belangen van Breakout gelijk waren met die van de traders en dat traders vertrouwen kregen in de uitbetaling.
• De eenstaps-evaluatie. Door van een twee-stappenproces één stap te maken — soms met één goede trade — gingen veel meer mensen meedoen, en groeide Breakout razendsnel. Een affiliateprogramma in 2024 in APAC, Europa en Noord-Amerika versterkte deze groei verder.

Heel belangrijk: Miningham ziet Breakout niet als eindstation, maar als een “tussenstap” — het bouwen van een bankroll voor een trader voordat deze doorgroeit naar perps, spot of ingewikkeldere strategieën. Dit paste precies bij Kraken als koper: het prop-programma voedt de exchange. Sethi noemt Breakout’s model een filter voor schaalbare signalen — een manier om kapitaal toe te wijzen op basis van bewezen kunde in plaats van alleen toegang.

De prop-trading boom in cijfers

Kraken stapt in een categorie die snel is gegroeid, maar waarbij de gepubliceerde resultaten vaak tegenvallen.

Marktomvang en groei. Diverse marktanalyses voor 2025, verzameld door WorldMetrics, schatten de wereldwijde proprietary-trading-firm-sector op ongeveer $20 miljard, verdeeld over meer dan 2.000 bedrijven, waarvan naar schatting 60-65% is gevestigd in de Verenigde Staten. De vraag is flink gestegen: volgens een Google Trends-analyse, samengesteld door FinTechStatistic, steeg de zoekinteresse in prop firms met ongeveer 607% tussen 2020 en 2024. Het maandelijkse aantal zoekopdrachten naar “prop firm” bereikte eind 2025 ongeveer 49.500, tegenover ongeveer 880 in januari 2020 — een stijging van meer dan 50 keer in vijf jaar. De interesse naar “proprietary trading” steeg naar schatting 1.264% tussen december 2015 en april 2024.

Waar Kraken Prop zich positioneert binnen het concurrentielandschap

De stap van Kraken is uniek, want geen enkele andere grote exchange biedt rechtstreeks prop trading aan via retail-evaluatie. Coinbase kocht wel derivatenplatform Deribit, maar stapte niet in retail prop trading. Crypto.com en Coincheck richten zich vooral op licenties en brokerage. Institutionele prop desks zoals Jump Crypto en Cumberland werken op een heel ander, professioneel niveau.

Daardoor concurreert Kraken Prop vooral met crypto-native retail funding platforms. Het beste vergelijkbare voorbeeld is HyroTrader. Dit platform laat traders handelen via de Bybit API, betaalt uit in USDT/USDC, verdeelt winsten tot 90%, en keert binnen 24 uur uit. Andere spelers in deze crypto-funding niche zijn bijvoorbeeld Fondeo.xyz — een Amerikaans bedrijf uit Sheridan, Wyoming, opgezet door crypto- en prop-experts. Zij bieden tot $200.000 aan virtueel kapitaal, winstdeling tot 90%, uitbetaling binnen 24 uur, en meer dan $1 miljoen aan uitbetalingen in totaal. Verder zijn er platforms als Crypto Fund Trader, Tradeify, BrightFunded en ThinkCapital. Het grote verschil bij Kraken is de institutionele steun: je handelt met geld van een exchange, met meer liquiditeit en (straks) toezicht als beursgenoteerd bedrijf op de gefinancierde accounts.

Waar traders op moeten letten

Het programma heeft zeker voordelen — heldere regels, snelle USDC-uitbetalingen, de infrastructuur van een exchange, en de evaluatiekosten krijg je terug bij de eerste opname. Maar er zijn ook aandachtspunten:

• Evaluatiekosten worden niet terugbetaald tenzij een trader daadwerkelijk funds ontvangt én opneemt; uit branchecijfers blijkt dat de meeste deelnemers dat nooit bereiken.
• Kraken noemt het programma ongereguleerd, in tegenstelling tot hun vergunde exchange en derivatendiensten.
• De leverage is beperkt (maximaal 5x) en traders zitten vast aan het Breakout Terminal. Er is geen MT4/MT5/TradingView-ondersteuning en een maximum van $200.000 financiering per account.

Dat is niet apart binnen deze categorie, maar het laat zien dat Kraken Prop draait om vaardigheden en discipline, niet om snel geld verdienen.

Het eindoordeel

Kraken Prop is een klein product met een grote strategische betekenis. Voor traders is het een van de meest betrouwbare opties in een snelgroeiende markt waar veel mensen weer afhaken — duidelijke regels, snelle uitbetalingen en een sterke naam achter het kapitaal. Voor Kraken zelf is het een goedkope manier om nieuwe klanten te krijgen en het “alles-in-één platform”-idee compleet te maken, opgebouwd via ruim $2 miljard aan overnames en gericht op de publieke markt. De onderdelen die Kraken Prop mogelijk maken — Breakouts trust-first model, NinjaTrader en Bitnomial derivaten, en een oorlogskas van $800 miljoen bij een waardering van $20 miljard — zijn precies de zaken waar investeerders op letten als Kraken’s uitgestelde beursgang weer op gang komt.