MARA Holdings heeft officieel haar Bitcoin-beleid aangepast en breidt haar treasurybeleid uit, zodat ze nu Bitcoin mogen verkopen die rechtstreeks op de balans staat.
Dit roept de vraag op of Strategy (MicroStrategy) de volgende zou kunnen zijn, aangezien MARA na Michael Saylor’s bedrijf de grootste publieke Bitcoin-bezitter is.
MARA overweegt verkoop van 53.822 BTC-voorraad na $1,7 miljard verlies
Deze wijziging, beschreven in het jaarlijkse 10-K rapport dat op 2 maart 2026 is ingediend bij de Amerikaanse SEC, is de eerste keer dat MARA officieel toestemming geeft voor verkoop van hun opgebouwde Bitcoin-reserve.
“In de tweede helft van 2025 hebben we onze strategie voor digitale assets aangepast zodat we bitcoin uit onze activiteiten mogen verkopen en in 2026 hebben we dit uitgebreid met toestemming om bitcoin die op de balans staat te verkopen. Hierdoor kunnen we bitcoin aanhouden als lange-termijn investering en kunnen we bitcoin van tijd tot tijd kopen of verkopen, afhankelijk van de marktomstandigheden en onze prioriteiten wat betreft kapitaalverdeling,” staat in het rapport.
Dit is een duidelijke breuk met het oude “volledig HODL”-beleid, want nu is er een juridisch kader om de hele reserve van het bedrijf te kunnen liquideren. Opvallend is dat er voor nu nog geen directe sales zijn aangekondigd.
Op dit moment bezit MARA 53.822 BTC, ter waarde van $3,59 miljard bij de huidige koers van $66.565 per BTC. Hiermee is het de op een na grootste beursgenoteerde Bitcoin-bezitter, na Strategy, dat op dit moment 720.737 BTC bezit.
Ongeveer 72% van de MARA-bezit (38.507 BTC) blijft in een niet-beperkte lange-termijn treasury. De resterende 28%, zo’n 15.315 BTC, is al “geactiveerd” binnen hun digital asset management programma.
Daarvan zijn 9.377 BTC uitgeleend, wat in 2025 $32,1 miljoen aan rente opleverde, terwijl 5.938 BTC als onderpand zijn gebruikt voor een kredietlijn van $350 miljoen.
Samen met $547 miljoen aan contanten heeft MARA ongeveer $5,3 miljard in liquide middelen in beheer.
De meest urgente zorg is dat meer dan 53.000 BTC een potentieel overaanbod kunnen vormen in een al fragiele markt. Dit is vooral zorgelijk als druk onder miners toeneemt.
Van ideologisch HODL naar actief beheer
De verandering markeert het einde van een geleidelijke overgang, na de 10-K van MARA uit 2024, waarin nog werd beschreven dat alle geminede en gekochte Bitcoin “voor onbepaalde tijd” zou worden aangehouden.
In de tweede helft van 2025 begon het bedrijf nieuw geminede BTC te verkopen om hun bedrijfsvoering te financieren. Toen werd 4.076 BTC verkocht voor $413,1 miljoen aan inkomsten.
De uitbreiding in 2026 zorgt dat deze flexibiliteit nu geldt voor de volledige balans-reserve. Dit nieuwe beleid volgt op een onrustig vierde kwartaal.
MARA rapporteerde een nettoverlies van $1,7 miljard in Q4 2025, vooral door boekhoudkundige waardedalingen na een daling van de Bitcoin koers van ongeveer 30% eind 2025. Het bedrijf noteerde ook $422,2 miljoen aan waardedalingen en impairments verbonden aan hun digitale assets.
Opvallend is dat MARA onlangs een joint venture is gestart met Starwood Capital om AI- en high-performance computing datacenters te bouwen, door hun bestaande energie-infrastructuur hiervoor te gebruiken.
Het verkopen van Bitcoin kan deze overgang van “energie-naar-AI” financieren, zonder extra aandelen uit te geven en zo bestaande aandeelhouders te verwateren.
Komt Strategy als volgende?
In tegenstelling tot MARA blijft Strategy Bitcoin omschrijven als hun “primaire treasury-reserve-asset” en heeft het bedrijf recent nog extra Bitcoin gekocht.
Volgens het management zal er alleen verkocht worden in extreme liquiditeitssituaties, en dus niet als investeringsstrategie.
“We gaan niet verkopen. Ik verwacht dat we elk kwartaal Bitcoin blijven kopen, voor altijd,” zei Michael Saylor recent in een interview.
Bij de huidige Bitcoin koers staat Strategy op korte termijn onder druk, vooral door niet-gerealiseerde verliezen op hun grote Bitcoin-reserve.
De koerswijziging van MARA lijkt specifiek voor miners en niet een trend voor de hele sector. Toch is het symbolisch belangrijk: bedrijfsreserves in Bitcoin werden ooit beschouwd als permanente opvangbakken voor aanbod.
De 10-K van MARA laat een volwassenere aanpak zien, waarbij Bitcoin niet alleen meer vertrouwen betekent, maar ook als een flexibel balans-instrument wordt gebruikt.
Toch zullen de markten nu letten op toekomstige 8-K’s, kwartaalrapporten en ook op on-chain stromen, voor de eerste echte test van die flexibiliteit.
Volg ons op X om direct het laatste nieuws te ontvangen
Abonneer je op ons YouTube-kanaal om leiders en journalisten deskundige inzichten te zien delen
