In de afgelopen acht weken heeft Bitcoin (BTC) meer dan $ 11,2 miljard aan ETF-instromen geabsorbeerd. Toch is de koers slechts met ongeveer 10% gestegen, wat veel minder is dan veel investeerders hadden verwacht.
Het verschil tussen kapitaalinstromen en koersprestaties heeft bezorgdheid en speculatie veroorzaakt, waardoor het BlackRock-Coinbase opslagonderzoek weer ter sprake komt.
Bitcoin’s matige reactie op ETF-instromen
In een recent bericht benadrukte Matrixport het verschil tussen de BTC koers en instromen in spot Bitcoin ETF’s in de afgelopen acht weken.
“Bitcoin ETF’s blijven kope, maar waarom stijgt de koers niet?” merkte het bedrijf op.
Ondanks de aanhoudende vraag van institutionele voertuigen, suggereert de trage reactie van Bitcoin dat andere krachten de instromen kunnen compenseren. Het laatste 10x Research-rapport ondersteunt dit sentiment.
In een nieuw rapport op donderdag waarschuwden 10X-onderzoekers voor aanzienlijke, maar grotendeels onzichtbare verkopen, die mogelijk afkomstig zijn van lange-termijn houders of vroege investeerders.
De ingetogen reactie heeft ook vragen opgeroepen over het gedrag van prominente zakelijke kopers zoals MicroStrategy (nu Strategy).
Het huidige accumulatietempo van MicroStrategy lijkt voorzichtiger dan hun agressievere aankopen na de verkiezing van Donald Trump. Dit suggereert een voorzichtige markt of een omgeving die zwaar leunt op distributie.
“Let op hoe elke keer dat ze kopen, het positiebedrag sterk krimpt (gemiddeld, -52%),” zei financieel analist en Whalewire CEO Jacob King onlangs.
Ondertussen versterkt het verschil tussen Bitcoin ETF-instroom en de bijbehorende BTC-koersreactie de zorgen over “paper BTC.”
In september 2024 diende BlackRock een wijziging in voor zijn spot Bitcoin ETF (IBIT) te midden van zorgen over de bewaringspraktijken van Coinbase.
Destijds vreesden sommige investeerders dat ETF-uitgevers werden afgehandeld met IOU’s in plaats van echte BTC, wat de prijsontdekking ondermijnde.
Coinbase CEO Brian Armstrong ontkende de beweringen en zei dat alle ETF-gerelateerde transacties binnen één werkdag on-chain worden afgehandeld.
Evenzo bekritiseerde de ETF-analist van Bloomberg de speculatie en weerlegde het gerucht dat Coinbase Bitcoin IOU’s voor BlackRock schreef en de prijzen onderdrukte.
De analist schreef het gebrek aan correlatie tussen BTC ETF-instromen en de Bitcoin koers toe aan verkoopdruk onder native Bitcoin-houders in plaats van ETF-uitgevers of BlackRock.
Balchunas prees de uitgevers voor het daadwerkelijk stabiliseren van de markt.
Desalniettemin is de speculatie opnieuw opgelaaid te midden van de huidige stagnatie van de Bitcoin koers.
Macro-onzekerheid vertroebelt sentiment
Ondertussen kan geopolitieke instabiliteit ook wegen op het koersmomentum, met name de spanning tussen Israël en Iran, waarbij de VS nu een positie inneemt.
Volgens Santiment heeft het aanhoudende conflict tussen Israël en Iran geleid tot een merkbare toename van de volatiliteit in de crypto. Tussen 12 en 15 juni steeg het bearish sentiment, waardoor meer dan $ 200 miljard van de totale crypto-marktkapitalisatie werd weggevaagd.
Bitcoin daalde 4–6% voordat het stabiliseerde rond $ 105.000. Santiment-analisten zeggen dat dit patroon doet denken aan eerdere geopolitieke schokken zoals de invasie van Rusland in Oekraïne of het Israël-Palestina-conflict in oktober 2022.
“Ondanks de aanvankelijke paniek is Bitcoin in de $ 104.000 tot $ 105.000-range gebleven, geholpen door consistente ETF-instroom en een gebrek aan vervolg in militaire acties, wat het typische ‘risk-off, dan stabiliseren’-patroon weerspiegelt dat te zien is bij eerdere geopolitieke crises,” zei Santiment in een bericht.
Ondanks aanhoudende ETF-instroom en stabiele on-chain fundamentals, zijn handelaren terughoudend. De volatiliteit neemt af en de liquiditeit lijkt dun onder de oppervlakte.
Volgens 10x Research wedden handelaren op een uitbraak of bereiden ze zich voor op een ineenstorting.
In wezen kan de Bitcoin koersactie nu een diepere structurele spanning weerspiegelen. Er is een botsing tussen bullish stromen van instituties, voorzichtige herintreding van afzijdige retail en strategische verkopen van lange-termijn houders.
Totdat de onbalans is opgelost en het vertrouwen in de koersvorming terugkeert, kan Bitcoin het instroomverhaal negeren.
BeInCrypto gegevens tonen aan dat BTC op het moment van schrijven verhandeld werd voor $ 105.054, een daling van 0,36% in de afgelopen 24 uur.
Voor BeInCrypto’s laatste nieuws over de cryptomarkt, klik hier.
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
