De MiCA-deadline is verstreken en branche-insiders die dit hebben meegemaakt, zeggen dat nu het moeilijkste deel begint. Handhaving, consolidatie en een komende herziening zullen bepalen of het Europese crypto-kader succesvol is.
Leidinggevenden van Tesseract en Wincent namen samen met de senior beleidsadviseur van het European Ethereum Institute deel aan een BeInCrypto-panel. Hun gezamenlijke conclusie was dat goedkeuring slechts het toegangsbewijs is, niet het einddoel.
Een 90% kleinere markt na de MiCA-deadline
De MiCA-overgangsperiode eindigde op 1 juli. Dat sloot de Europese markt voor bedrijven zonder een Crypto-Asset Service Provider (CASP)-licentie. Nationale overgangsregelingen die oude registraties hadden behouden, zijn toen verlopen.
James Harris, CEO van het door MiCA goedgekeurde vermogensbeheerbedrijf Tesseract, noemde enkele cijfers over deze verschuiving. Europa telde ooit ongeveer 2.700 geregistreerde Virtual Asset Service Providers (VASPs), zei hij.
Ter vergelijking: in het register van ESMA stonden op het moment van het panel slechts iets meer dan 200 CASP’s geregistreerd. Dat betekent een uitstroom van ongeveer 90%. Verder schatte Harris dat het runnen van een CASP 10 tot 15 keer moeilijker is dan een VASP.
Ryan Miller, hoofd van APAC bij market maker Wincent, vindt dat deze daling zichtbaar maakt wie regelgeving echt als hoofdzaak ziet binnen het bedrijf.
“Het moet het allerbelangrijkste zijn binnen het bedrijf. En als je het niet op nummer één zet en niet iedereen is het ermee eens of wil het, dan krijg je zulke aantallen. Dan zie je dat negentig procent van de bedrijven zal stoppen.”
Zei Miller tijdens het panel.
Handhaving bepaalt of naleving loont
De aandacht verschuift nu van het wachten op goedkeuring naar toezicht. Harris waarschuwde dat bedrijven met een licentie kwetsbaar blijven zolang buitenlandse concurrenten Europese gebruikers blijven bedienen zonder dezelfde verplichtingen.
“Dit is allemaal tijdverspilling als toezichthouders niet ingrijpen en brieven sturen om bedrijven die niet voldoen, te laten stoppen met hun activiteiten waar wij juist tegen concurreren.”
Zei Harris.
De eerste signalen zijn dubbelzinnig. Bybit beperkte de handel in de EER na de terugtrekking van Binance, terwijl Tether (USDT) van verschillende handelsplatforms werd verwijderd in de hele EU. Tegelijkertijd voegde ESMA begin juli 37 bedrijven toe, waardoor er nu 280 erkende CASP’s in de EU zijn, waaronder Standard Chartered.
Consolidatie wijst naar MiCA 2
Vyara Savova, senior beleidsadviseur bij het European Ethereum Institute, ziet dat de markt zich concentreert rond grotere partijen. Intussen worden een paar lidstaten populaire locaties voor licenties. Polen had bijvoorbeeld op de deadline geen enkele goedgekeurde CASP omdat de nationale wetgeving bleef hangen.
“Er is een duidelijke consolidatie en ik denk dat de markt nu echt de volwassenheid ingaat waar we het al een tijd over hebben.”
Zei Savova.
Maar de regels zelf worden alweer besproken. Savova wees op de consultatie van de Europese Commissie voor de MiCA-herziening, door de sector al MiCA 2 genoemd. De reactietermijn is verlengd van 31 augustus naar 30 september. Intussen laat Ripple’s nieuwe MiCA-goedkeuring zien dat grote bedrijven nog altijd inzetten op het wettelijke kader.
De komende maanden zullen uitwijzen of nationale autoriteiten bedrijven aanpakken die niet voldoen aan de regels. Dat antwoord, meer dan het aantal licenties, bepaalt uiteindelijk of de Europese regelgeving de instituties aantrekt waarvoor ze bedoeld is.
