Het Bitcoin-bedrijf van Michael Saylor kan zijn plek verliezen in grote wereldwijde aandelenindexen. Hierdoor zouden investeringsfondsen hun aandelen kunnen moeten verkopen, zelfs als ze nog steeds vertrouwen hebben in het bedrijf.
Op donderdag heeft MSCI nieuwe regels goedgekeurd om bedrijven te verwijderen die meer lijken op investeringsvoertuigen dan op echte handelsbedrijven.
Bij een eerder onderzoek werden Strategy (voorheen MicroStrategy) en het Japanse Bitcoin-bedrijf Metaplanet genoemd als mogelijke uitsluitingen.
Het Britse uraniumbedrijf Yellow Cake kwam ook in beeld, terwijl Ethereum-treasurybedrijf SharpLink mogelijk op een waarschuwingslijst kan komen.
Waarom wil MSCI Strategy uit de index?
MSCI maakt indexen zoals de MSCI World en de MSCI Emerging Markets. Beheerders van fondsen gebruiken deze indexen om te bepalen welke aandelen ze moeten hebben. ETF’s die deze indexen volgen, passen zich automatisch aan als er iets verandert.
Hun zorg is simpel: Moet een bedrijf waarvan de waarde vooral bestaat uit het bezit van bijvoorbeeld Bitcoin, worden gezien als een normaal werkend bedrijf?
Strategy verkoopt nog steeds software, maar de Bitcoin-bezit is het grootste deel van de balans. De nieuwe test van MSCI kijkt naar operationele activa, bedrijfsinkomsten en de afhankelijkheid van externe financiering.
Strategy is het niet eens met die manier van onderscheid maken.
“Wij vinden het voorstel niet juist,” zei het bedrijf in de reactie aan MSCI.
Zorgt dit voor een aandelenverkoop?
Als Strategy wordt uitgesloten, zullen ETF’s die de index volgen meestal MSTR-aandelen moeten verkopen bij het herbalanceren.
Dit zorgt voor verkoopdruk, ongeacht de Bitcoin koers of wat investeerders van Strategy vinden.
Strategy schat dat MSCI-gerelateerde fondsen ongeveer 13 miljoen aandelen hebben, rond de 3,1% van het totaal aantal uitstaande aandelen. Volgens het bedrijf is dat minder dan het normale dagelijkse handelsvolume.
Andere investeerders zouden deze verkoop kunnen opvangen, dus een koersdaling is niet zeker.
MSTR steeg donderdag met 5,62% en sloot op $151,29. Belangrijk: deze stijging was vóór het MSCI-nieuws dat na het sluiten van de Amerikaanse markt kwam.
Op de langere termijn is het risico dat er minder vraag komt naar MSTR-aandelen, waardoor het lastiger kan worden om geld op te halen en extra Bitcoin te kopen.
Uit de index gezet worden betekent niet dat MSTR van de Nasdaq wordt gehaald, of dat Strategy zijn Bitcoin moet verkopen.
MSCI publiceert op 11 november de lijst van getroffen bedrijven. De regels gaan in na 30 november. Bestaande leden krijgen een bescherming van twee jaar met een jaarlijkse toetsing voordat ze verwijderd worden.
